เปิดเมือง เปิดพอร์ต สะสมรอบใหม

HORIZON MARKET VIEW
• ราคาน้ำมันดิบโลกยังคงอยู่ในโหมดตึงตัว ตามสัญญาณความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ขณะที่ล่าสุด ปธน. ทรัมป์กลับมาขู่ว่าโจมตีอิหร่านอีกครั้ง หากการเจรจาสันติภาพล้มเหลว (แม้ก่อนหน้านี้จะมีท่าทีผ่อนคลายลง) อีกทั้ง NATO อาจส่งกองทัพไปที่ช่องแคบฮอร์มุซ หากเส้นทางเดินเรือยังไม่เปิดกลับมาภายในต้นเดือน ก.ค. นี้ ซึ่งอาจสะท้อนถึงความยืดเยื้อของสงครามที่ไม่ยอมจบ
• ผลกระทบที่ตามมา อาจทำให้แนวโน้มราคาน้ำมันระยะยาวยืนอยู่ในระดับสูงกลายเป็นNEW NORMAL ทั้งนี้ ตลาดคาดราคาน้ำมันดิบ BRENT จะอยู่บริเวณ 80 – 90ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ไปอีกราว 2 ปี
• ตลาดรอรายงานผลการประชุม FOMC FED MINUTE (วันที่ 21 พ.ค. 2026 เวลาตี 1)ที่เสียงแตกหนักสุดในรอบ 34 ปี และรอดูท่าทีWARSH ในการประชุม FED รอบ มิ.ย.

REGION RADAR
• NVIDIA (NVDA US) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปีบัญชี2027 มีรายได้รวมอยู่ที่ $8.16 หมื่นล้าน +85% YOY (สูงกว่าคาด3%) ขณะที่ EPS อยู่ที่ $1.87 +95% YOY (สูงกว่าคาด 5%) ได้แรงหนุนจากยอดขายชิปให้กลุ่ม DATA CENTER +92% YOY
• SPACEX ของ ELON MUSK ประกาศว่าจะเดินหน้า IPO ซึ่งอาจกลายเป็นการขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์คาดว่าอาจระดมทุนสูงถึง $7.5 หมื่นล้าน ซึ่งจะเริ่มมีการโรดโชว์เสนอขายหุ้นแก่นักลงทุนได้ในวันที่ 4 มิ.ย. เป็นต้นไป

THAI FOCUS
• ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง (ก.พ. 69 - ปัจจุบัน) ทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูง ส่งผลให้กลุ่มหุ้นที่ต้นทุนอิงกับราคาน้ำมันปรับตัวลดลงแรงกว่าตลาด อาทิ ท่องเที่ยว (-16.5%), การแพทย์ (-15.0%), พาณิชย์(-8.5%), ขนส่ง (-6.9%) และอาหาร (-4.4%)
• แต่ปัจจุบันเริ่มเห็นสัญญาณสงครามใกล้สิ้นสุด บวกกับช่วงสงครามรัสเซีย-ยูเครน หลังราคาน้ำมันผ่านจุดสูงสุดไป 1 เดือน พบว่าหุ้นกลุ่มดังกล่าวสามารถฟื้นตัวกลับมาเป็นกลุ่มผู้นำตลาดที่มีโมเมนตัมแข็งแกร่งได้จึงคาดหวังว่ารอบนี้จะเกิดภาพซ้ำรอยในอดีต

SYNAPSE STRATEGY

• นักลงทุนยังกังวลเรื่องเงินเฟ้อ กดดันสภาพคล่องในสินทรัพย์เสี่ยงลดลงได้แต่ราคาน้ำมันย่อตัวลง -6% หลังทรัมป์บอกการเจรจากับอิหร่านเข้าสู่ช่วงโค้งสุดท้าย หนุนเม็ดเงินหมุนเข้าหุ้นในกลุ่มREOENING ที่ย่อตัวลงมาเยอะเริ่มฟื้นขึ้นมาเด่น
• กลยุทธ์แนะนำทยอยสะสมหุ้นรับ SENTIMENT สงครามผ่อนคลายอย่างหุ้นอิงต้นทุนพลังงานลด GULF, BGRIM, GPSC, CBG,SCGP, AAV, BA และหุ้นอิงฟื้นตัวเศรษฐกิจ MINT, CENTEL,ERW, BDMS, BH, TIDLOR, MTC

HORIZON MARKET VIEW
ราคาน้ำมันผันผวนไปตามพัฒนาการสงคราม
ความผันผวนของราคาน้ำมันยังคงเคลื่อนไหวไปตามพัฒนาการสงครามสหรัฐฯ – อิหร่าน โดยวานนี้มีสัญญาณที่คลี่คลายลง หลัง ปธน.ทรัมป์ เผยว่าการเจรจากับอิหร่านกำลังเข้าสู่ขั้นตอนสุดท้าย (FINALSTAGES) ทำให้เกิดความคาดหวังของการกลับไปเปิดช่องแคบฮอร์มุซ บวกกับมีเรือจีนและเกาหลีใต้ทยอยผ่านช่องแคบฮอร์มุซออกมาแล้ว กดดันราคาน้ำมันดิบ BRENT ร่วงลงราว 6% และ BOND YIELD 10Y สหรัฐฯ ย่อตัวลงราว 1.7% อยู่ที่ระดับ 4.6% (ยังสูงกว่าดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ 3.75%) ซึ่งเป็น SENTIMENT หนุนให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ขยับขึ้นเกิน 1%

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของสงครามสหรัฐฯ – อิหร่าน ที่ยืดเยื้อ ทำให้ราคาพลังงานมีแนวโน้มผันผวนในระดับสูงและยังมีความกลัวเงินเฟ้อสูงแฝงอยู่ ซึ่งทิศทางการเดินหน้านโยบายการเงินของธนาคารกลางต่างๆ อาจเข้มงวดขึ้นในระยะถัดไป

ทั้งนี้ รายงานผลการประชุม FOMC FED MINUTE เผยว่า FED เริ่มกังวลว่า เงินเฟ้อจะลดลงช้ากว่าที่คาด หลังช่องแคบ HORMUZ ถูกปิด, ราคาพลังงานผันผวน, BOND YIELD ปรับตัวขึ้น (ระวังเงินเฟ้อมากกว่าเศรษฐกิจถดถอย) และมีแนวโน้ม “พิจารณาขึ้นดอกเบี้ย” หากเงินเฟ้อยังคงอยู่สูงกว่าระดับเป้าหมาย 2% อย่างต่อเนื่องขณะที่ผลการสำรวจ FEDWATCH TOOL คาดโอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยของ FED มีน้ำหนักเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี2026 หรือช่วง 1Q2027

REGION RADAR
NVIDIA เผยรายได้กลับมาเติบโตในอัตราเร่ง พร้อม OUTLOOK ที่ยังแข็งแกร่ง
NVIDIA (NVDA US) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปีบัญชี 2027 มีรายได้รวมอยู่ที่ $8.16 หมื่นล้าน +85%YOY (สูงกว่าคาด 3%) ขณะที่ EPS อยู่ที่ $1.87 +95% YOY (สูงกว่าคาด 5%) โดยได้แรงหนุนจากยอดขายชิปให้กลุ่ม DATA CENTER +92% YOY อีกทั้งบริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นมาสู่ระดับ 74.9% สำหรับแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 2 ปีบัญชี 2027 บริษัทคาดรายได้อยู่ที่ราว $9.1 หมื่นล้าน (สูงกว่าตลาดคาดที่ระดับ $8.7หมืนล้าน) นอกจากนี้ บริษัทมีแผนจะวางจำหน่ายชิปรุ่นใหม่ที่ล้ำหน้าที่สุดในโลกอย่าง VERA RUBIN ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ จากผลประกอบการของ NVIDIA ในครั้งนี้ เรามีมุมมองเชิงบวกมากขึ้น แนะนำเก็งกำไร DR: NVDA80หากราคาหุ้นมีการปรับตัวลงมาในวันนี้ เรามองเป็นจังหวะในการเข้าเก็งกำไร

SPACEX เตรียม IPO ดีลใหญ่สุดในประวัติศาสตร์
SPACEX ของ ELON MUSK ประกาศเมื่อวันพุธว่าจะเดินหน้า IPO ซึ่งอาจกลายเป็นการขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์โลก แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุจำนวนเงินที่ต้องการระดมทุนอย่างชัดเจน แต่หลายรายงานคาดว่าอาจสูงถึงประมาณ $7.5 หมื่นล้าน ซึ่งถ้าเกิดขึ้นจริงจะทำลายสถิติ IPO ของ SAUDI ARAMCO ที่เคยระดมทุนได้ $2.6 หมื่นล้านเมื่อ 7 ปีที่ผ่านมา โดย SPACEX ระบุว่าเงินทุนที่ได้จะถูกนำไปใช้สนับสนุนโครงการส่งมนุษย์ไปดวงจันทร์และดาวอังคาร ตามเป้าหมายในการทำให้มนุษย์กลายเป็นเผ่าพันธุ์ข้ามดาวเพื่อป้องกันการสูญพันธุ์ของอารยธรรมมนุษย์นอกจากนี้ คาดว่า SPACEX จะเริ่มมีการโรดโชว์เสนอขายหุ้นแก่นักลงทุนได้ในวันที่ 4 มิ.ย.

THAI FOCUS
สงครามใกล้จบ หุ้นกลุ่มใดควรลงทุนบ้าง ณ ปัจจุบัน
ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะภาวะสงคราม มักสร้างความผันผวนอย่างรุนแรงให้กับตลาดทุนทั่วโลกซึ่งหากเปรียบเทียบผลตอบแทนของแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรมนับตั้งแต่จุดเริ่มต้นของสงครามตะวันออกกลาง ณปลายเดือน ก.พ.69 ถึง ปัจจุบัน กลุ่มที่ปรับตัวลดลงมักเป็นกลุ่มที่ได้รับผลกระทบหากน้ำมันดิบโลกปรับตัวสูงขึ้นอาทิ TOURISM (ท่องเที่ยว) -16.5%, HELTH (การแพทย์) -15.0% COMM (พาณิชย์)-8.5%, TRANS (ขนส่ง)-6.9% และ FOOD (อาหาร) -4.4% ล้วนปรับตัวลดลงต่ำกว่า SET

ซึ่งภาวะปัจจุบันเริ่มเห็นสัญญาณของสงครามตะวันออกกลางใกล้สิ้นสุด(รายละเอียดตามเนื้อหาด้านบน) จึงมีโอกาสสูงที่จะเห็นกลุ่มหุ้นที่ได้รับผลกระทบดังกล่าว กลับมาเป็นกลุ่มนำ SET ในระยะถัดไป เสริมด้วยการอ้างอิงจากสงครามรัสเซีย-ยูเครน ในช่วง 1 เดือนหลังจากที่ราคาน้ำมันทำจุดสูงสุด (PEAK) จะเห็นได้ว่ากลุ่มผู้นำ(LEADING QUADRANT - สีเขียว) หรือ กลุ่มที่มีโมเมนตัมและความแข็งแกร่งสูงกว่าตลาดในช่วงนั้น ได้แก่ อาหาร(FOOD), ขนส่ง (TRANS) และ การแพทย์ (HELTH) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเมื่อวิกฤตพลังงานผ่านจุดสูงสุด กลุ่มที่เกี่ยวข้องกับการบริโภคพื้นฐานและการขนส่งเริ่มฟื้นตัวกลับมาเป็นผู้นำ ซึ่งคาดหวังว่าในครั้งนี้ กลุ่มหุ้นดังกล่าวน่าจะสามารถ OUTPERFORM SET ได้เช่นกัน

2.นโยบายยกเลิกฟรีวีซ่า 60 วัน กลับสู่เกณฑ์เดิม โดยรัฐบาลตัดสินใจยกเลิกมาตรการฟรีวีซ่า 60 วัน และให้กลับไปใช้เกณฑ์เดิม เช่น นักท่องเที่ยวจีนและอินเดียใช้ VISA ON ARRIVAL (VOA) 15 วัน ส่วนยุโรปกลับไปใช้สิทธิ30 วันตามเดิม

SYNAPSE STRATEGY
เปิดเมือง เปิดพอร์ต สะสมรอบใหม่
นักลงทุนยังกังวลเรื่องเงินเฟ้อ กดดันสภาพคล่องในสินทรัพย์เสี่ยงลดลงได้ จาก BOND YIELD 10 ปี หลายๆประเทศ สูงสุดในรอบหลายปีอยู่สูงกว่าตอนปี 2022 โดยอยู่ระดับ 4.5% - 5% จึงเป็นทางเลือกที่ดึงดูดใจในการพักเงินมากขึ้นไปอีกแต่ราคาน้ำมันย่อตัวลง -6% หลังทรัมป์บอกการเจรจากับอิหร่านเข้าสู่ช่วงโค้งสุดท้าย หนุนเม็ดเงินหมุนเข้าหุ้นในกลุ่ม REOENING ที่ย่อตัวลงมาเยอะเริ่มฟื้นขึ้นมาเด่น ขณะที่กราฟราคาน้ำมันลง WTI (เห็นเป็นรูป TOPDIAMOND) อาจย่อตัวลงได้ชัดขึ้นถ้าหลุด 95 เหรียญ

กลยุทธ์แนะนำทยอยสะสมหุ้นรับ SENTIMENT สงครามผ่อนคลาย อย่างหุ้นอิงต้นทุนพลังงานลด GULF,BGRIM, GPSC, CBG, SCGP, AAV, BA และหุ้นอิงฟื้นตัวเศรษฐกิจ MINT, CENTEL, ERW, BDMS, BH, TIDLOR, MTC

จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985

สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

ธนกฤต สัจจมงคล
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์