SET INDEX
SET Index ยังผันผวน
เลือก AMATA TLI

Market Strategy
SET Index คาดผันผวนช่วง 1500-1530 จุด ปัจจัยลบมาจากความกังวลเงินเฟ้อ ความไม่แน่นอนการดำเนินนโยบายของ FED แต่ในประเทศเป็นบวกจากการเร่งผลักดันโครงการรัฐบาล ประเด็นติดตาม การรายงาน GDP รายงานงบ 1Q69 หุ้นเด่นชอบ AMATA และ TLI

การประชุมทรัมป์-สี ดูเป็นบวกในแง่การลดความตึงเครียดระหว่าง 2 ประเทศ แต่ข้อตกลงด้านการค้า ภาษีและประเด็นอิหร่านไม่ได้มีรายละเอียดที่ชัดเจน ส่งผลตลาดกลับมาให้น้ำหนักเศรษฐกิจ ปัญหาภูมิรัฐศาสตร์สหรัฐฯ-อิหร่านที่ยังไม่มีความคืบหน้า ฮอร์มุซปิดส่งผลต่อราคาน้ำมันดิบ Brent เพมิ่ 1% มาที่ 110 เหรียญฯ ทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวด FED จะกดดันตลาดหุ้นและทิศทาง Fund Flow ไหลเข้า

เวที "ผู้ประกอบการพูด รัฐบาลฟัง" ภาคเอกชนขนาดใหญ่หลายสาขาเสนอแนวทางฟื้นฟูเศรษฐกิจ ซึ่งรัฐบาลตอบรับด้วยการเร่งขับเคลื่อน 6 เรื่องหลัก ลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน-พลังงานสะอาด, พัฒนาทรัพยากรมนุษย์, สนับสนุนเศรษฐกิจใหม่ (Wellness-Financial-Digital Hub) ปลดล็อกอุปสรรคการลงทุน, ลดปัญหาคอรัปชั่น, แก้ปัญหาเงินเฟ้อและช่วย SMEs พร้อมตั้งคณะกรรมการร่วมภาครัฐและเอกชน กรอ. แปลงข้อเสนอเป็น Action Plan และประเมินผลร่วมกันภายใน 6 เดือน มองเป็นบวก เชิง Sentiment บวก แต่จะมีน้ำหนักเมื่อมีความคืบหน้าในทางปฏิบัติซึ่งเชื่อว่านโยบายที่รัฐบาลประกาศ เช่น การลงทุนพลังงานสะอาด จะเป็นสิ่งที่รัฐบาลเดินหน้าต่อเนื่องจะเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มนิคม โรงไฟฟ้า ในระยะกลาง-ยาว หุ้นที่เราเลือกเป็นหุ้นเด่น AMATA WHA GULF และ GPSC

ประเด็นติดตามวันนี้ การรายงาน GDP1Q69 ตลาดคาดขยายตัว 2.4%YoY และการรายงานงบ 1Q69 ที่เดดไลน์อยู่ในช่วงเช้าวันนี้ซึ่งปัจจุบันงบรายงานแล้วดีกว่าตลาดคาดในช่วงประมาณ 12%-18%

Market Summary
SET Index ปิดลบแรง 21 จุด กดดันจาก Sentiment เชิงลบในภูมิภาคตามแรงเทขายหุ้นกลุ่ม Tech ทั่วเอเชีย ส่งผลให้หุ้น ETRON ไทยร่วงหนัก นำโดย HANA (-10.64%), KCE (-4.44%) และ DELTA (-4.49%) ขณะที่กลุ่มที่เกี่ยวข้องกับ China Play เผชิญแรงขายทำกำไรหลังขาดปัจจัยบวกใหม่ อย่างไรก็ตาม ตลาดยังมีแรงประคองจากกลุ่ม INSUR และ BANK โดยเฉพาะ TLI (+5.83%) และ AMATA (+3.38%) ที่รายงานกำไรไตรมาส 1/69 แข็งแกร่งเกินคาด รวมถึง SPRC (+2.88%) ที่ได้รับจิตวิทยาบวกจากการบริหารต้นทุนน้ำมันดิบที่มีประสิทธิภาพ ส่วนกลุ่มธนาคารอย่าง KTB (+1.48%) ปรับตัวขึ้นรับอานิสงส์ดอกเบี้ยที่อาจทรงตัวสูงนานกว่าคาด ต่างชาติขายสุทธิ728 ล้านบาท สถาบันขาย 670 ล้านบาท

DAILY Stock Pick
AMATA
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์25.00 บาท
แนวโน้ม Presale ดีในไตรมาส 2
บริษัทเผยแนวโน้ม Presales เร่งตัวขึ้นตั้งแต่ 2Q69 เป็นต้นไป จากอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง ซึ่งอยู่ระหว่างการเจรจามากกว่า 1 พันไร่ มี Upside ต่อประมาณการของเรา
BOI อนุมัติ โครงการใหญ่ มูลค่ารวมกันกว่า 2 หมื่นลบ. หลังจากอนุมัติโครงการ Data Center ในสัปดาห์ก่อน 9.5 แสนลบ. หนุนกลุ่มนิคม อีกทั้ง GDP งวด 1Q69 มีแนวโน้มเติบโตจากการลงทุนภาคเอกชน

Technical View
แนวรับ : 21.40 บาท
แนวต้าน : 22.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 21.00 บาท

WEEKLY Stock Pick
TLI
กำไรเด่นกว่าคาด หนุน upside
รายงานกำไร 1Q69 ดีกว่าคาดถึง 28% แนวโน้ม 2Q69 โตต่อจากเบี้ยประกันพลิกเป็นบวก และยอดเคลมที่อยู่ในระดับต่ำสะท้อน Upside ต่อประมาณการของเรา อัตราเงินปันผล 6% ช่วยจำกัด Downside
Bond yield 10 ปีของสหรัฐ ทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบ 1 ปี ที่ 4.6% หลังตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐสูงกว่า หนุนมูลค่าหนี้สินของ TLI ลดลงเร็วกว่าสินทรัพย์

Technical View
แนวรับ : 10.70 บาท
แนวต้าน : 12.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 9.85 บาท

KEY FACTOR
ตลาดการเงินโลกกลับมา Risk off กังวลเงินเฟ้อ และสถานการณ์ตะวันออกกลางยืดเยื้อ

ตลาดการเงินโลกในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนภาวะ Risk off หุ้นสหรัฐฯปรับตัวลงในช่วง -1.07% ถึง -1.57% เช่นเดียวกับทิศทางค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าต่อเนื่อง 5 วันติด และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯที่แตะระดับ 4.6% สะท้อนมุมมองตลาดที่เริ่มให้น้ำหนักว่า Fed อาจไม่เพียงแค่คงดอกเบี้ยนานกว่าเดิม แต่มีความเป็นไปได้มากขึ้นนที่จะกลับมาขึ้นดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อยังถูกกดดันจากพลังงานและต้นทุนนำเข้า รวมถึงอาจให้ความสำคัญไปที่การชะลอความร้อนแรงของเงินเฟ้อมากกว่าการกระตุ้นเศรษฐกิจ

นอกจากนี้ ในสัปดาห์นี้ตลาดจะให้น้ำหนักไปที่ผลประกอบการของ Big Tech โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Nvidia ซึ่งจะเป็นปัจจัยที่บ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของ Theme การลงทุนหลักของตลาดการเงินของโลก นำโดย วัฎจักการลงทุนด้าน AI รวมถึงสะท้อนกำลังซื้อผู้บริโภค

EYES ON
ในสัปดาห์ สถานการณ์ความขัดแย้งตะวันออกกลาง
18 พ.ค. GDP ไทย 1Q69, ยอดค้าปลีกและผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของจีน
20 พ.ค. CPI Eurozone
21 พ.ค. ดัชนี S&P Global PMI ภาคการผลิตและบริการของสหรัฐฯ

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ
โทร. 02 658 5000