ทรัมป์-สี คุยกันดีหนุนตลาดหุ้นไปต่อ

HORIZON MARKET VIEW
• ความรุนแรงในการสู้รบระหว่างสหรัฐฯ - อิหร่าน เบาลงอย่างชัดเจน แต่การเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซที่ยังหยุดชะยัก ทำให้เผชิญปัญหา SUPPLY การผลิตหดตัว ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบโลกยังยืนอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง
• อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นกลับมีแนวโน้มตอบสนองเชิงบวก ด้วยแรงหนุน 3 ประเด็นหลักๆได้แก่ 1. ผลประกอบการบริษัทที่แข็งแกร่ง ล่าสุดบริษัทกลุ่ม TECH สหรัฐฯ บางส่วนรายงานงบ 1Q69 ออกมาดีกว่าคาดราว 25.7% 2. สัญญาณเศรษฐกิจสหรัฐฯ อ่อนแอลง แต่ยังไม่มีนัยฯ ล่าสุดยอดค้าปลีกของสหรัฐเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน สะท้อนความแข็งแกร่งของผู้บริโภค 3. การพบปะกันของ 2 ผู้นำ “ทรัมป์ – สี จิ้นผิง” ที่ปักกิ่ง ในวันที่ 14 พ.ค. 2026 ส่งสัญญาณลดความตึงเครียดและต้องการกลับมาร่วมมือกันมากขึ้น หลังขัดแย้งกันหลายปีทั้งเรื่องการค้า เทคโนโลยี และภูมิรัฐศาสตร

REGION RADAR
• สหรัฐฯ ได้อนุมัติให้บริษัทจีนราว 10 แห่งสามารถซื้อชิป AI รุ่น H200ของ NVIDIA ให้แก่ ALIBABA, TENCENT และบริษัทอื่นๆ โดยเรามองว่าประเด็นนี้เป็นบวกโดยตรงต่อหุ้น DR: NVDA80 และยังเป็นบวกต่อหุ้นจีนอย่าง DR: BABA80
• หุ้นกลุ่ม QUANTUM ส่วนใหญ่รายงานรายได้ออกมาสูงกว่าคาดนำโดย IONQ รายได้ +754% YOY และบริษัทได้ให้ GUIDANCEการเติบโตในปี 2026 ในระดับที่สูงทุกบริษัท แนะนำเก็งกำไร DR:IONQ03

THAI FOCUS
• กำไร 1Q69 ออกมา 413 บริษัท ดีกว่าคาด 6.7% ทำให้คาดว่ากำไรรวมสุทธิอาจแตะระดับ 3 แสนล้านบาท ตามสถิติแล้ว SET INDEX มัก
เคลื่อนไหวตามกำไร เมื่อกำไรดีเกินคาด จึงเป็นแรงส่งสำคัญให้ดัชนีมีโอกาสฟื้นตัว
• นายกฯ หารือกับ 20 CEO บริษัทยักษ์ใหญ่ เพื่อสร้างเครื่องยนต์เศรษฐกิจใหม่ และปลดล็อกอุปสรรคทางธุรกิจ โดยกลุ่มหุ้นที่เข้าร่วมหารือ มีแนวโน้มวิ่งแรงกว่าตลาด (OUTPERFORM) เช่น CPALL,CPN, WHA, CPF, GULF, BDMS, BH, CPAXTเป็นต้น

SYNAPSE STRATEGY

• ต่างชาติซื้อหุ้นไทยเยอะสุดในภูมิภาค ทั้งสัปดาห์นี้9.9 พันล้านบาท(WTD) และปีนี้2.4 หมื่นล้านบาท (YTD) โดยแรงหนุนช่วงสั้นจากกำไรงวด 1Q69 มีโอกาสเกิน 3 แสนล้านบาท สูงสุดเป็นประวัติการณ์เทียบช่วงเดียวกัน และดีกว่าคาดเกือบ 6.7% อีกทั้งปีที่มีสงครามมักเห็นการย้ายเม็ดเงินหลบที่ตลาดหุ้นไทยเสมอ เช่นปี2022 ต่างชาติซื้อหุ้นไทย 2.2 แสนล้านบาท สูงสุดเป็นประวัติการณ์
• กลยุทธ์แนะนำหุ้นทยอยสะสมหุ้น LAGGARD ที่ต่างชาติทยอยสะสมช่วงนี้PTT, KBANK, AOT, CPALL, CK, GPSC, BGRIM, CBG

HORIZON MARKET VIEW
แรงกดดันสงครามแผ่วเบาลง...พร้อมกับมีแรงหนุนเข้ามาใหม่
ความรุนแรงในการสู้รบระหว่างสหรัฐฯ - อิหร่าน เบาลงอย่างชัดเจน แต่การเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซที่ยังหยุดชะงัก ทำให้เผชิญปัญหา SUPPLY การผลิตหดตัว ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบโลกยังยืนอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องอย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นกลับมีแนวโน้มตอบสนองเชิงบวก ด้วยแรงหนุน 3 ประเด็นหลักๆ ได้แก่

1. ผลประกอบการบริษัทที่แข็งแกร่ง ล่าสุดบริษัทกลุ่ม TECH สหรัฐฯ บางส่วนรายงานงบ 1Q69 ออกมาดีกว่าคาดราว 25.7%

2. สัญญาณเศรษฐกิจสหรัฐฯ อ่อนแอลง แต่ยังไม่มีนัยฯ ล่าสุดสหรัฐฯ เผยยอดค้าปลีกเดือนเม.ย. 2026ขยายตัว +0.5%MOM ตามคาดการณ์ แม้จะชะลอตัวลงจากเดือนก่อนที่โต +1.6%MOM แต่ยอดค้าปลีกของสหรัฐเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน สะท้อนความแข็งแกร่งของผู้บริโภค อีกทั้งโอกาสเกิด RECESSIONอีก 1 ปีข้างหน้าในสหรัฐฯ ยังอยู่ที่ระดับ 30%

3. การพบปะกันของ 2 ผู้นำ “ทรัมป์ – สี จิ้นผิง” ที่ปักกิ่ง ในวันที่ 14 พ.ค.2026 ส่งสัญญาณลดความตึงเครียดและต้องการกลับมาร่วมมือกันมากขึ้น หลังขัดแย้งกันหลายปีทั้งเรื่องการค้า เทคโนโลยี และภูมิรัฐศาสตร์โดยสรุปประเด็นสำคัญจากการประชุมได้ดังนี้

• ความสัมพันธ์สหรัฐฯ – จีน แม้จะมีการแข่งขันกัน แต่ควบคุมได้พยายามไม่ให้ความขัดแย้งลุกลาม ซึ่งทั้งสองฝ่ายเห็นตรงกันว่าจะรักษาความสัมพันธ์ให้มีเสถียรภาพ
• การเจรจาการค้าส่งสัญญาณบวก ทีมเจรจาก่อนประชุมสามารถหาข้อสรุปเชิงบวกได้บางส่วน จีนเปิดรับธุรกิจสหรัฐฯ มากขึ้น และพร้อมดึงการลงทุนเพิ่ม อาทิ สหรัฐฯ เผยจีนตกลงที่จะซื้อเครื่องบิน200 ลำจากบริษัท BOEING พร้อมกับอนุญาตให้ NVIDIA ส่งออกชิป AI ขั้นสูงรุ่น H200 ไปยัง 10บริษัทในจีน เป็นต้น
• เตรียมขยายความร่วมมือเศรษฐกิจ มีการพูดถึงการเพิ่มการค้า การลงทุน การเกษตร และการท่องเที่ยว รวมถึงการเปิดตลาดจีนให้บริษัทสหรัฐมากขึ้น
• พลังงานโลกมีโอกาสผันผวนน้อยลง ทั้งสองฝ่ายเห็นตรงกันว่าต้องรักษาเสถียรภาพการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และจีนสนใจซื้อน้ำมันจากสหรัฐฯ เพิ่ม เพื่อลดพึ่งพาตะวันออกกลาง
• ไต้หวันยังเป็นความเสี่ยงหลัก โดย ปธน. สี จิ้นผิง ย้ำว่าไต้หวันเป็นประเด็นสำคัญสูงสุด หากบริหารผิดพลาด อาจนำไปสู่ความขัดแย้งระหว่างสองประเทศได้

REGION RADAR
สหรัฐฯ อนุญาติส่งชิป H200 ให้กับ 10 บริษัทในจีน
สหรัฐฯ ได้อนุมัติให้บริษัทจีนราว 10 แห่งสามารถซื้อชิป AI รุ่น H200 ของ NVIDIA ซึ่งเป็นชิป AI ที่ทรงพลังอันดับ2 ของบริษัท ประกอบด้วย ALIBABA GROUP, TENCENT, BYTEDANCE และ JD.COM และอื่นๆ สามารถซื้อชิป H200 ได้ ก่อนหน้านี้รายได้จากจีนคิดเป็น 13% ของรายได้รวม NVIDIA ซึ่งประเด็นนี้เป็นบวกโดยตรงต่อNVIDIA และหุ้นจีนอย่าง ALIBABA

ภาพรวมงบไตรมาส 1 กลุ่ม QUANTUM แข็งแกร่งและ OUTLOOK ที่ดี
หุ้นกลุ่ม QUANTUM ส่วนใหญ่รายงานรายได้ออกมาสูงกว่าคาด นำโดย IONQ รายได้ +754% YOY และบริษัทได้ให้ GUIDANCE การเติบโตในปี 2026 ในระดับที่สูงทุกบริษัท นำโดย RGTI คาดรายได้ปีนี้เติบโต 220% YOYสำหรับกลุ่ม QUANTUM เราชื่นชอบ DR: IONQ03 เนื่องจากเป็นบริษัท QUANTUM ที่มีเทคโนโลยีล้ำหน้าและพัฒนาได้รวดเร็วสุด อีกทั้งบริษัทเผย BACKLOG ล่าสุดทำสถิติสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์สะท้อนรายได้ที่รอรับรู้ในอนาคตที่แข็งแกร่ง

THAI FOCUS
ตลาดหุ้นไทยส่งสัญญาณบวกแรง รับผลประกอบการ Q1/69 ทะลุเป้า ผสานแรงหนุนภาครัฐดึง20 CEO ขับเคลื่อนเศรษฐกิจใหม่
ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนจำนวน 413 บริษัท มีกำไรดีกว่าคาดถึง 6.7% จึงคาดการณ์ว่ากำไรโดยรวมในไตรมาสนี้โอกาสแตะระดับ 3 แสนล้านบาทได้ไม่ยาก หนุนด้วย STOCK GAIN ของกลุ่มโรงกลั่น ซึ่งสถิติในอดีตมักชี้ให้เห็นว่าทิศทางของดัชนี SET INDEX มักจะแปรผันตาม EARNING เวลางบออกมาดีกว่าคาด ดัชนีมักจะปรับตัวขึ้น และหากแย่กว่าคาด ดัชนีมักจะปรับตัวลง(ดังรูปด้านล่าง) โดยการที่ผลประกอบการในไตรมาสนี้ออกมาดีเกินคาด จึงเป็นเสาหลักสำคัญที่ช่วยพยุงและผลักดันให้ SET INDEX มีแนวโน้มฟื้นตัวและเดินหน้าต่อได้

อีกหนึ่งปัจจัยเร่งที่สำคัญ คือ ภาพของความร่วมมือระหว่างภาครัฐและภาคเอกชน โดยในวันนี้ นายกฯได้เชิญ 20CEO จากบริษัทยักษ์ใหญ่ของประเทศ เข้าหารือเพื่อถกถึงแนวทางการสร้างเครื่องยนต์เศรษฐกิจใหม่ ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความพยายามในการปลดล็อกอุปสรรคในการดำเนินธุรกิจ และเตรียมอัดฉีดนโยบายที่ตรงจุดต่อ GDP ไทยในอนาคต ซึ่งเป็นประเด็นที่ต้องติดตามว่าจะมีอะไร SURPRISE หรือไม่ ส่วนบริษัทยักษ์ใหญ่ของประเทศ ที่เข้าร่วมหารือวันนี้น่าจะเห็นราคาหุ้นเคลื่อนไหว OUTPERFORM SET ได้ต่อ อาทิ CPALL CPN WHACPF GULF BDMS BH CPAXT เป็นต้น

SYNAPSE STRATEGY
ตลาดหุ้นไทยยังเนื้อหอม ต่างชาติทยอยสะสมเพิ่ม
ในสัปดาห์นี้ ต่างชาติซื้อสุทธิหุ้นไทยทุกวัน และเยอะสุดในภูมิภาค รวม 9.9 พันล้านบาท (WTD) และปีนี้ซื้อสุทธิสะสม 2.4 หมื่นล้านบาท (YTD) สูงสุดในภูมิภาคเช่นกัน

โดยแรงหนุนช่วงสั้นจากกำไรงวด 1Q69 มีโอกาสเกิน 3 แสนล้านบาท สูงสุดเป็นประวัติการณ์เทียบช่วงเดียวกันและดีกว่าคาดเกือบ 6.7% อีกทั้งปีที่มีสงครามมักเห็นการย้ายเม็ดเงินหลบที่ตลาดหุ้นไทยเสมอ เช่นปี 2022ต่างชาติซื้อหุ้นไทย 2.2 แสนล้านบาท สูงสุดเป็นประวัติการณ

กลยุทธ์แนะนำหุ้นทยอยสะสมหุ้น LAGGARD ที่ต่างชาติทยอยสะสมช่วงนี้ PTT, KBANK, AOT, CPALL, CK,GPSC, BGRIM, CBG

จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985

สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

ธนกฤต สัจจมงคล
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์