ตลาดหุ้นโลก รวมถึงไทยอาจพักฐานบ้าง

HORIZON MARKET VIEW
• ราคาน้ำมันดิบโลกยังยืนอยู่ในระดับสูง โดยวานนี้ WTI อยู่ที่ 98 ดออลาร์ต่อบาร์เรลหลังทรัมป์ส่งสัญญาณแข็งกร้าว ปฏิเสธข้อเสนอหยุดยิงล่าสุดของอิหร่าน และดีลการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ – อิหร่านยังไม่คืบหน้า
• ขณะที่ แรงกระแทกจากสงครามสหรัฐฯ – อิหร่าน ส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อภาคการผลิตของจีนเร่งแรงสุดในรอบกว่า 4 ปี
• อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กลับดูชินชา และมองข้ามความกังวลดังกล่าว จากแรงหนุนความเชื่อมั่นใน ธีม AI บวกกับการจับตา ปธน. สหรัฐฯ เยือนจีนครั้งแรกในรอบเกือบ 10 ปี ในวันที่ 13-15 พ.ค. 2026 ทำเนียบขาวได้เชิญผู้บริหารระดับสูงจากบริษัทขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ เข้าร่วม อาทิ ELON MUSK (TESLA), TIM COOK (APPLE),KELLY ORTBERG (BOEING) เป็นต้น

REGION RADAR
• การลงทุนในกลุ่ม PHOTONICS ในปี 2026 เป็นธีมที่น่าสนใจของ AISUPER CYCLE โดยเป็นการเปลี่ยนผ่านจากระบบไฟฟ้าแบบเดิมมาสู่การใช้แสงเพื่อทำลายข้อจำกัดด้านแบนด์วิดท์และการใช้พลังงานใน DATA CENTER ยุคใหม่
• NASDAQ ประกาศว่า LUMENTUM จะถูกนำเข้าคำนวณในดัชนีNASDAQ-100 แทนที่บริษัท COSTAR GROUP INC. ก่อนตลาดเปิดในวันจันทร์ที่ 18 พฤษภาคม 2026 โดยปกติแล้วการที่หุ้นถูกนำเข้าดัชนีมักช่วยเพิ่มแรงซื้อให้กับหุ้น แนะนำเก็งกำไร LUMENTUM

THAI FOCUS
• สงคราตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อเข้าสู่เดือนที่ 3 กำลังส่งผ่านผลกระทบเงินเฟ้อทั่วโลกพุ่งขึ้นอย่างชัดเจน โดยฝ่ายวิจัยฯ ประเมินว่าภายใต้สมมติฐานดัชนี CPI ของไทย เดือน พ.ค. - ธ.ค. 2026 ไม่ขยายตัว0.0%MOM อาจทำให้ระยะถัดไปเงินเฟ้อไทยยืนอยู่บริเวณ 2.6% -2.8%
• และภายใต้สมมติฐานดัชนี CPI ของไทย เดือนพ.ค. 2026 ขยายตัว1.0%MOM และในช่วง มิ.ย. - ธ.ค. 2026 ไม่ขยายตัวอาจทำให้ระยะถัดไปเงินเฟ้อไทยพุ่งขึ้นยืนอยู่บริเวณ 3. 6% -4.1%

SYNAPSE STRATEGY

• วานนี้หากไม่รวมหุ้น TECH ตลาดหุ้นเริ่มชะลอการขึ้น โดยสหรัฐ ขึ้นเพียง 0.19% ขณะที่ตลาดหุ้นฝั่งยุโรป, เอเชีย รวมถึงไทยย่อตัวลงน่าจะถูกกดดันต่อ เพราะนักลงทุนรอดูตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐ เดือนเม.ย.และการประกาศ REBALANCE น้ำหนักจาก MSCI ในคืนนี้
• ตลาดหุ้นไทยมีโอกาสถูกลดน้ำหนักจาก MSCI หลังตลาดหุ้นเพื่อนบ้านขึ้นแรง กลยุทธ์ยังคงเหมือนเดิม แนะขายทำกำไรหุ้นที่ขึ้นมาแรงทยอยสะสมหุ้นเปิดเมือง BDMS, BH, CENTEL, ERW, MINT,CPAXT, CPALL, CBG และหุ้นปันผล KTB, BBL, KBANK

HORIZON MARKET VIEW
น้ำมันยังได้แรงหนุน หลังสหรัฐ–อิหร่านยังชะงัก
ราคาน้ำมันดิบโลกยังยืนอยู่ในระดับสูง โดยวานนี้WTI อยู่ที่ 98 ดออลาร์ต่อบาร์เรล หลังทรัมป์ส่งสัญญาณแข็งกร้าว ปฏิเสธข้อเสนอหยุดยิงล่าสุดของอิหร่าน และดีลการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ – อิหร่านยังไม่คืบหน้า

ขณะที่ แรงกระแทกจากสงครามสหรัฐฯ – อิหร่าน ส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อภาคการผลิตของจีนเร่งแรงสุดในรอบกว่า 4 ปีโดยในเดือน เม.ย. 2026 ดัชนี PPI ของจีนเพิ่มขึ้น 2.8%YOY สูงกว่าตลาดคาดที่ 1.8%YOY ส่วนเงินเฟ้อ CPI ของจีนเพิ่มขึ้น 1.2%YOY สูงกว่าตลาดคาดที่ 0.9%YOY

อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นสหรัฐฯ กลับดูชินชา และมองข้ามความกังวลดังกล่าว จากแรงหนุนความเชื่อมั่นใน ธีม AIบวกกับการจับตา ปธน. สหรัฐฯ เยือนจีนครั้งแรกในรอบเกือบ 10 ปีในวันที่ 13-15 พ.ค. 2026 ทำเนียบขาวได้เชิญผู้บริหารระดับสูงจากบริษัทขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ เข้าร่วม อาทิ ELON MUSK (TESLA), TIM COOK(APPLE), KELLY ORTBERG (BOEING) เป็นต้น

REGION RADAR
PHOTONICS IS THE NEXT MEGA TREND OF AI
การลงทุนในกลุ่ม PHOTONICS ในปี 2026 คือการวางเดิมพันกับ "กระดูกสันหลัง" ของ AI SUPER CYCLE โดยเป็นการเปลี่ยนผ่านจากระบบไฟฟ้าแบบเดิมมาสู่การใช้แสงเพื่อทำลายข้อจำกัดด้านแบนด์วิดท์และการใช้พลังงานใน DATA CENTER ยุคใหม่ ซึ่งโอกาสนี้ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแค่ผู้ผลิตโมดูลรับส่งสัญญาณอย่าง LUMENTUMหรือ COHERENT เท่านั้น แต่ครอบคลุมไปถึงทั้ง ECOSYSTEM ตั้งแต่ต้นน้ำอย่างวัสดุ WAFER ไปจนถึงนวัตกรรมเปลี่ยนโลกอย่าง SILICON PHOTONICS และ CO-PACKAGED OPTICS (CPO) ที่ยักษ์ใหญ่กลุ่ม SEMICONDUCTOR อย่าง MARVELL และ BROADCOM กำลังเร่งผลักดัน ส่งผลให้กลุ่มนี้กลายเป็นแนวโน้มการเติบโตเชิงโครงสร้าง (STRUCTURAL GROWTH) ในระยะยาวอีก 5-10ปีที่จะได้รับอานิสงส์โดยตรงจากการขยายตัวของ CLOUD และ AI โดยหุ้นในกลุ่ม PHOTONICS เราชื่นชอบ LUMENTUM (LITE US), COHERENT(COHR US)ม SUMITOMO ELECTRIC (5802 JP) และ ZHONGJI INNOLIGHT (DR: ZJINNO80)

LUMENTUM เตรียมเข้า NASDAQ-100 ในวันที่ 18 พ.ค.
NASDAQ ประกาศเมื่อวันศุกร์ว่า LUMENTUM จะถูกนำเข้าคำนวณในดัชนี NASDAQ-100 โดยแทนที่บริษัทCOSTAR GROUP INC. ก่อนตลาดเปิดในวันจันทร์ที่ 18 พฤษภาคม 2026โดยปกติแล้วการที่หุ้นถูกนำเข้าดัชนีมักช่วยเพิ่มแรงซื้อให้กับหุ้น เนื่องจากกองทุนที่อิงดัชนี (INDEX-TRACKING FUNDS) จำเป็นต้องเข้าซื้อหุ้นเพื่อให้พอร์ตสอดคล้องกับ BENCHMARK ของตน ส่งผลให้กองทุน PASSIVE ที่อ้างอิง NASDAQ-100 ต้องเพิ่มสัดส่วนการถือครองในหุ้น LUMENTUM แนะนำเก็งกำไร LUMENTUM (LITE US)

THAI FOCUS
ผลกระทบตะวันออกกลาง กำลังลุกลามไปที่เงินเฟ้อ
สงคราตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อเข้าสู่เดือนที่ 3 กำลังส่งผ่านผลกระทบเงินเฟ้อทั่วโลกพุ่งขึ้นอย่างชัดเจน โดยฝ่ายวิจัยฯ ประเมินว่าภายใต้สมมติฐานดัชนี CPI ของไทย เดือน พ.ค. -ธ.ค. 2026ไม่ขยายตัว 0.0%MOM อาจทำให้ระยะถัดไปเงินเฟ้อไทยยืนอยู่บริเวณ 2.6% -2.8%และภายใต้สมมติฐานดัชนี CPI ของไทย เดือนพ.ค. 2026 ขยายตัว 1.0%MOM และในช่วง มิ.ย. -ธ.ค. 2026 ไม่ขยายตัวอาจทำให้ระยะถัดไปเงินเฟ้อไทยพุ่งขึ้นยืนอยู่บริเวณ 3.6% -4.1%

เรามองว่า เงินเฟ้อไทยที่ยืนอยู่ในระดับสูง ทำให้ทิศทางดอกเบี้ยทรงตัวอยู่บริเวณ 1.0% เพื่อรองรับความไม่แน่นอน แต่คาดหวังนโยบายการคลังเพิ่มเติม อาทิ การใช้ พ.ร.ก. เงินกู้ 4 แสนล้านบาท, ไทยช่วยไทยพลัส (คาดเข้า ครม. วันที่ 19 พ.ค. 2026), TFFIF ฯลฯ เพื่อช่วยพยุงเศรษฐกิจในยุควิกฤตพลังงาน รวมถึงความเสี่ยงสงครามคลี่คลายลงกลยุทธ์แนะนำหุ้นที่เคยถูกกดดัน น่าจะชะลอการลงและทยอยฟื้นขึ้น CPALL BJC CPAXT COM7 CBG OSP
MINT AOT CENTEL ERW CK STECON WHA

SYNAPSE STRATEGY
ตลาดหุ้นโลกมีโอกาสผันผวน หลังจากขึ้นมาแรงวานนี้หากไม่รวมหุ้น TECH ตลาดหุ้นเริ่มชะลอการขึ้น โดยสหรัฐ ขึ้นเพียง 0.19% ขณะที่ตลาดหุ้นฝั่งยุโรป
, เอเชีย รวมถึงไทยย่อตัวลง น่าจะถูกกดดันต่อ เพราะนักลงทุนรอดูตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐ เดือน เม.ย.และการประกาศ REBALANCE น้ำหนักจาก MSCI ในคืนนี้หากเทียบกับตลาดหุ้นในแถบ EMERGING MARKETในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ +38%,ตลาดหุ้นไต้หวัน +30%, ตลาดหุ้นจีน +5% ซึ่งมีสัดสัดส่วนรวมกันใน MSCI EMERGING MARKET สูงถึง 66% ของดัชนีทั้งหมด น่าจะกดดันให้ตลาดหุ้นไทยถูกลดน้ำหนักในรอบนี้ได

พร้อมกับเห็นสัญญาณพักฐานได้ จาก RSI OVERBOUGHT พร้อมกับเกิดสัญญาณ BEARISHDIVERGENCE ซึ่งตลอด 1 ปีที่ผ่านมาเกิดสัญญาณนี้ถึง 3 ครั้ง และทุกครั้งหุ้นโลกจะย่อตัวในช่วง 1 – 2สัปดาห์ข้างหน้า

กลยุทธ์ยังคงเหมือนเดิม แนะขายทำกำไรหุ้นที่ขึ้นมาแรง ทยอยสะสมหุ้นเปิดเมือง BDMS, BH, CENTEL,ERW, MINT, CPAXT, CPALL, CBG และหุ้นปันผล KTB, BBL, KBANK

จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985

สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

ธนกฤต สัจจมงคล
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์