AT THE OPEN (#ATO)
SET Index ยังไปต่อ
หุ้นเด่นเลือก COM7 AMATA

Market Strategy
SET Index คาดฟื้นต่อตามกรอบ 1390-1430 จุด ตามทิศทางตลาดหุ้นภูมิภาคหลังราคาน้ำมันฟื้นตัวได้จำกัด หุ้นเด่นวันนี้เลือก COM7 และยังแนะนำสะสม AMATA
ราคาน้ำมันดิบ Brent ยังคงผันผวนสูงไปตามข่าวสารในตะวันออกกลาง โดยวานนี้ลงทำจุดต่ำสุดที่ 81 เหรียญฯ หลังรมว.พลังงานโพสต์ว่ากองทัพเรือสหรัฐฯ ได้คุ้มกันเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้สำเร็จ ก่อนที่โฆษกทำเนียบขาวจะออกมาปฏิเสธข่าวดังกล่าวและมีรายงานว่าอิหร่านกำลังเริ่มติดตั้งทุ่นระเบิดเส้นทางเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ หนุนต่อราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้นมาที่ 87-90 เหรียญฯ ซึ่งความผันผวนของราคาน้ำมันดิบยังเป็นปัจจัยเสี่ยงต่อทิศทางตลาดหุ้น แต่อย่างไรก็ตามจากสถานการณ์สงครามในตะวันออกกลาง เราเชื่อว่าจะไม่ลากยาว โดยจุดเลวร้ายน่าจะจบในระยะ 3-4 สัปดาห์ ประกอบกับแนวทางลดทอนผลกระทบของประเทศต่างๆ เช่น G7 และ IEA กำลังพิจารณาปล่อยน้ำมันสำรองออกมา คาดจะเป็นปัจจัยที่ช่วยลดความเสี่ยง Oil Spike ลง ทำให้ SET Index เริ่มยืนสร้างฐานบริเวณแนวรับ 1380-1400 จุด
ในเชิงกลยุทธ์จึงยังแนะนำสะสมหุ้น 3 ธีมหลัก สำหรับการลงทุน 6-12 เดือนข้างหน้า 1) หุ้น Earning Growth แกร่ง ภัยสงครามกระทบจำกัด TRUE AMATA 2) หุ้น High Dividend Yield (> 5%) ช่วยจำกัด Downside ยามตลาดผันผวน KTB AP และ 3) หุ้น Oil Play ในกลุ่มพลังงานในฐานะตัวช่วยป้องกันความเสี่ยงหากราคาน้ำมันดิบปรับขึ้นแรงกว่าคาดอย่าง PTTEP BCP

สำหรับปัจจัยในประเทศวานนี้ ครม. รับทราบแนวทางรับมือสถานการณ์พลังงาน โดยขอความร่วมมือประชาชนและผู้ประกอบการลดการใช้พลังงาน ขณะที่สั่งให้รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ WFH ในส่วนไม่เกี่ยวข้องกับงานบริการประชาชน ซึ่งเรามองเป็น Sentiment บวกต่อหุ้นกลุ่มค้าปลีก IT อย่าง COM7

Market Summary
SET Index ปิดที่ 1405.76 จุด +1.65% ดีดกลับแรง หลัง ปธน. ทรัมป์ ส่งสัญญาณว่า การทำสงครามระหว่างสหรัฐอเมริกา-อิสราเอล กับอิหร่าน ใกล้ยุติ กดดันราคาน้ำมันดิบที่ปรับลงมาที่ 90 เหรียญฯ หุ้นบวกเด่นกลุ่มอิเล็คฯ ตาม sentiment บวก หลังความกังวลสงครามและเงินเฟ้อเริ่มคลายกดดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง ซึ่งเป็นบวกต่อ valuation หุ้น growth/tech กลุ่มโรงแรม +3% จากช่วงก่อนที่ปรับลงจากความกังวลต่อผลสงครามกระทบท่องเที่ยว กลุ่มโรงไฟฟ้าBCPG +26% จากก่อนหน้าที่โดน sentiment ลบประเด็นผู้ถือหุ้นใหญ่ CAI ถูกโยงคดีฟอกเงิน แต่ล่าสุดข้อมูลปิดสมุดฯ 5 มี.ค. พบว่าสัดส่วนถือหุ้นลดเหลือเพียง 0.71% ทำให้ความกังวลแรงขายจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่ลดลง GPSC +5% รีบาวด์ตามราคาน้ำมันที่ย่อตัว

DAILY Stock Pick
COM7
โตต่อ กอปร valuation น่าสนใจ
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 32.00 บาท
เราคาดว่ารายได้ 1Q69 เติบโต YoY จากความต้องการ IPhone 17 พร้อมการเปิดตัวของ Macbook Neo และ Samsung S26 ขณะที่มี upside จากการเปิดตัว Ai ของ Iphone ในไตรมาสหน้าและการ work from home ช่วยเร่งอุปสงค์
ณ ปัจจุบัน ถูกซื้อขายที่ PE ปี 69 ที่ 11.5 เท่า (-0.75SD) ถูกสุดในกลุ่มค้าปลีก ขณะที่ค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 14.5 เท่า สวนทางกับ ROE ที่ 40% สูงที่สุดในกลุ่ม

Technical View
แนวรับ : 22.00 บาท
แนวต้าน : 23.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 21.30 บาท

WEEKLY Stock Pick
AMATA
Deep Value เกินไป
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 25.00 บาท
เราคาดกำไรปี 2569 จะเติบโต 14% YoY หนุนจาก Backlog สูงราว 2.1 หมื่นล้านบาท ยอดขายที่ดินปี 2569 ฟื้นตัวเป็น 1,825 ไร่ (+50% YoY) จากความกังวลด้านภาษีนำเข้าที่ผ่อนคลาย ดีลที่เลื่อนจากปี 2568 ใกล้ปิดการขาย และนโยบายภาครัฐสนับสนุนการดึงดูด FDI
ราคาหุ้นอยู่ในภาวะ Deep Value จาก PER69 ซื้อขาย PER ไม่ถึง 6x PBV ต่ำเพียง 0.78x และอัตราการจ่ายปันผลที่สูง 6.2% ต่อปี

Technical View
แนวรับ : 17.50 บาท
แนวต้าน : 19.20 บาท
จุดตัดขาดทุน : 16.80 บาท

KEY FACTOR
กระแสเงินทุนต่างชาติในระยะสั้นเผชิญแรงเทขายเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ภายหลังความตึงเครียดในตะวันออกกลางปะทุขึ้น ล่าสุดนักลงทุนต่างชาติเทขายสุทธิสะสม -2.2 หมื่นล้านบาท สอดคล้องกับทิศทางของนักลงทุนสถาบันฯ ที่เร่งปรับพอร์ตเพื่อลดความเสี่ยงท่ามกลางความผันผวนของราคาพลังงานและความไม่แน่นอนของนโยบายการเงิน ซึ่งถือว่ายังสะท้อน Sentiment ที่เปราะบาง โดยมีเม็ดเงินจากนักลงทุนรายย่อยกว่า 4.42 หมื่นล้านบาทเข้ามาช่วยดูดซับสภาพคล่องไว้บางส่วน
อย่างไรก็ตาม แม้ภาพระยะสั้นจะเผชิญความผันผวน แต่ในเชิงโครงสร้าง จากมาตรการเชิงรุกเพื่อรับมือและแก้ไขปัญหาเงินเฟ้อของหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง นำโดย G7 ที่เตรียมปล่อยน้ำมันจากคลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์ สูงถึงระดับ 300-400 ล้านบาร์เรล (คิดเป็น 25-30% ของคลังสำรองรวม G7) น่าจะช่วยลดผลกระทบจากเงินเฟ้อ คาดส่งผลให้อัตราการไหลออกของกระแสเงินทุนต่างชาติมีแนวโน้มที่จะชะลอตัวลงในระยะถัดไป และหากสถานการณ์ตะวันออกกลางเริ่มส่งสัญญาณทรงตัว เชื่อว่าตลาดหุ้นไทยและกลุ่มตลาดเกิดใหม่มีโอกาสสูงที่จะได้เห็นกระแสเงินทุนไหลกลับเข้ามาสะสมในโซน Valuation ที่น่าสนใจ

EYES ON
11 มี.ค. ดัชนี CPI, PPI เดือน ก.พ. ของสหรัฐฯ, เงินเฟ้อ (CPI) เดือน ก.พ. ของสหรัฐฯ
13 มี.ค. PCE ของสหรัฐฯ, GDP 4Q68 ของสหรัฐฯ

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ
โทร. 02 658 5000