ภาพตลาดและแนวโน้ม
Market wrap & Outlook

สรุปภาพตลาดวานนี้
SET ลงต่อ รอบนี้แรงขายมาจากกลุ่มรองๆ อย่าง CPN BH (ขายต่อ) BDMS CPALL AOT CCET เหมือนโดนไล่เช็คบิลกันเรื่อยๆ ขณะที่การรีบาวน์ช่วยตลาดของกลุ่มหลักอย่าง DELTA GULF ADVANC WHA CBG ไม่มีแรงมากพอ อย่างไรก็ดี พบหุ้นขึ้นแรงสวนตลาดกลุ่มเชื่อมโยงคริปโต JTS ZIGA BTC

แนวโน้มตลาดวันนี้
หุ้นธนาคารจะพาตลาดรีบาวด์
วันนี้คาดหุ้นธนาคารจะ พาตลาดหุ้นไทย รีบาวด์สวนตลาดหุ้นโลก เนื่องด้วย...ช่วงนี้เป็นโค้งสุดท้ายของการประกาศงบไตรมาส 3/24 และเราต้องมาคอยลุ้นว่างบฯจะ เซอร์ไพร์ซ เรากลับหรือไม่ เช่นหุ้นหลายตัวที่ลงช่วงนี้ BH BDMS SAFE CPALL CPN BGRIM (หุ้น Defensive ที่ไม่ Defensive ในช่วงนี้)...
ดังนั้น หากเราต้องการจะหลบความ “เซอร์ไพร์ซ” ของงบการเงิน คงต้องพักอยู่ในหุ้นที่เราเห็นงบไปหมดแล้ว เช่น ธนาคาร สื่อสาร โดยเราเล็ง หุ้นแบงก์ ไว้อยู่แล้วในสัปดาห์นี้ว่าจะเป็นกลุ่มที่ Rotated ขึ้นแทนหุ้นผู้นำตลาดรอบก่อน ขณะเดียวกัน หุ้นแบงก์ช่วงนี้ ดูจะมีประเด็นหนุน Sentiment เช่น โอกาสลดดอก FIDF หลังเผยชื่อว่าที่ประธานแบงก์ชาติคนใหม่ (เราเชื่อว่าตลาดเห็นในมุมเดียวกับที่เราเห็น)... ราคาบิตคอยน์พุ่งรับ ทรัมป์ 2.0 อย่าลืมว่า หลายแบงก์ ก็มี Platform ให้เทรดบิตคอยน์ มาสักพักแล้ว

ส่วนประเด็นที่ต้องติดตามช่วงนี้ ในต่างประเทศคาดจะไม่มีอิทธิพลต่อตลาดหุ้นไทย ต้องโฟกัสไปที่ งบ บจ. เป็นหลัก รวมถึงประเด็นการเมืองในประเทศ ตามที่เราเกริ่นไว้ในรายงานประจำสัปดาห์ แล้ว...

กลยุทธ์การลงทุน
กลยุทธ์แนะนำ เลือกหุ้นเล่นเป็นรายตัว โฟกัสไปข้างหน้า เน้นไปที่แนวโน้มผลการดำเนินงานที่จะมีโอกาสถูกปรับเพิ่มประมาณการณ์ หรือ มองเห็นปัจจัยหนุนชัดเจนที่จะเข้ามาเกื้อหนุนต่อผลการดำเนินงานหลังจากนี้

วิเคราะห์ทางเทคนิค
ตลาดหุ้นเอเชีย ปรับลงสวนทางหุ้น US ภายหลังการเลือกตั้งสหรัฐจบลง.....ขณะที่ภาพ SET หลุด EMA เส้นแรกบริเวณ 1,460 จุด (ค่าเฉลี่ย 1 สัปดาห์) ทำให้โมเมนตัมระยะสั้นเสี่ยงอ่อนตัวลง อาจปรับฐานลงสู่เส้น EMA (เส้นล่าง) บริเวณ 1425-1430 จุด จับตากองวายุภักษ์เพิ่มเข้าตลาดเมื่อเดือนตุลาคมคาดช่วยประคอง SET ไม่ให้ลงลึก.....ส่วนความเสี่ยงรูปแบบ Price pattern “Head and shoulder” (โครงสร้างเปลี่ยนเป็นลง) ยังคงให้น้ำหนักน้อยว่ารูปแบบ sideway ออกข้าง
สรุป: แนวโน้ม SET ปรับฐานย่อย (ย่อแต่ไม่ลึก)

 

What to watch
รายงานงบการเงินหุ้นสำคัญสัปดาห์นี้ เช่น พุธ OSP SAWAD CPALL CRC PTT BEM DITTO GUNKUL พฤหัสฯ GULF CPN CPF BTS ERW AMATA CENTEL และศุกร์ CK STECON
จับตาท่าทีของทรัมป์ ที่จะให้ความเห็นเชิงนโยบายมากขึ้นหลังการเลือกตั้งจบ เช่นล่าสุดได้พูดถึงแนวโน้มถอนตัวจากข้อตกลงปารีส (ข้อตกลงหลักเกี่ยวกับการร่วมกันลดโลกร้อน) และโอกาสในการสนับสนุนคริปโต (การใช้เป็นทุนสำรองเชิงยุทธศาสตร์ รวมทั้งการตั้งสภาที่ปรึกษาด้านคริปโต เป็นต้น) สนับสนุน ยุติสงคราม (กดดันราคาทองดิ่ง)
Fitch Ratings คงอันดับเครดิตไทย BBB+ และคงมุมมอง Stable Outlook
ประเด็นการเมืองในประเทศ 22 พ.ย. 2567 ศาลรัฐธรรมนูญกำหนดวันพิจารณา“รับ-ไม่รับ”คดียุบพรรคเพื่อไทย, เคาะ “กิตติรัตน์” ประธานบอร์ดแบงก์ชาติ เตรียมเสนอ ครม. เห็นชอบ
คาดหุ้นเข้า ออก จากการคำนวณ SET50-100 รอบใหม่ ได้แก่ SET50 เข้า COM7 BANPU SAWAD (ออก BCP EA TIDLOR) ส่วน SET100 เข้า CCET COCOCO JTS (ต้องผ่านเกณฑ์ทั้งหมดใน ต.ค.-พ.ย.) KAMART (ออก MBK TIPH RBF SKY)

หุ้นแนะนำวันนี้
KBANK หุ้นแบงก์ไทยเกาะกระแส Platform เทรดบิตคอยน์ (S 146 R 150 SL 145)

Tactical port
เพิ่ม KBANK SCB ถอด AAV

 

รายงานผลประกอบการวันนี้

วันนี้มีรายงานผลประกอบการทั้งหมด 15 บริษัท แบ่งเป็น
(+) Beat หรือ กำไรดีกว่าคาด 6 บริษัท ได้แก่ BGRIM GFPT PLANB SPALI THCOM BANPU
(0) In-line หรือ กำไรตามคาด 6 บริษัท ได้แก่ AP BDMS AH AAV MTC BTG
(-) Missed หรือ กำไรต่ำกว่าคาด 3 บริษัท ได้แก่ KCE MINT TIDLOR

(+) Beat:

(+) BGRIM รายงานกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 163 ล้านบาท แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 808 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% YoY และ 35% QoQ ซึ่งสูงกว่าที่เราคาด 26% (ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม/ย่อยที่เพิ่มขึ้น และรายได้อื่นๆสูงขึ้น) และสูงกว่าตลาดคาด 25% แนวโน้ม 4Q24 คาดกำไรเพิ่มขึ้น YoY จากค่าไฟฟ้าเพิ่มและต้นทุนก๊าซลดลง แต่ลดลง QoQ ตามฤดูกาล เราปรับกำไรปี 2024 ขึ้น 5% และยังคงแนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 31 บาท

(+) GFPT รายงานกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 542 ล้านบาท หักรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 564 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 77% YoY และทรงตัว QoQ โดยสูงกว่าที่เราคาด 9% (แต่เป็นไปตามที่ตลาดคาด) จากรายได้และ GM ที่มากกว่าคาด แนวโน้ม 4Q24 คาดกำไรเติบโต YoY (จาก GM) แต่ลดลง QoQ ตามฤดูกาล แต่เรายังคงแนะนำขาย เพราะกลุ่มไก่ตรงๆ จะยังไม่มีปัจจัยบวกในช่วง 6 เดือนข้างหน้า

(+) PLANB รายงานกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 282 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% YoY และ 7% QoQ ดีกว่าที่เราและตลาดคาด 5% จากยอดขายที่ดีกว่าคาด เราประเมินกำไร 4Q24 เติบโต QoQ (ทรงตัว YoY) ยังแนะนำ ซื้อ

(+) SPALI รายงานกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 67% YoY และ 24% QoQ สูงกว่าที่เราและตลาดคาด 13% และ 9% ตามลำดับ เกิดจากรายได้และ GM มากกว่าคาด โดย GM ที่เพิ่มขึ้นทั้ง YoY, QoQ สวนทางกลุ่มอสังหาฯ เกิดจากการโอนโครงการ GM สูงสัดส่วนเพิ่มขึ้น ส่วนแนวโน้ม 4Q24 คาดกำไรเติบโตทั้ง YoY, QoQ เราปรับประมาณการกำไรปี 2024-25 ขึ้น 8% และราคาเป้าหมายใหม่เป็น 22 บาท แนะนำซื้อเก็งกำไร

(+) THCOM รายงานขาดทุนสุทธิ 3Q24 ที่ 562 ล้านบาท แต่หักรายการพิเศษจะเป็นกำไรหลักที่ 29 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 65% YoY แต่ลดลง 40% QoQ สูงกว่าที่เราคาด 53% ส่วนแนวโน้ม 4Q24 กำไรหลักจะเติบโต YoY และ QoQ จากขาดทุนลาว (LTC) น้อยลง แต่เรายังแนะนำถือ เพราะประเด็นบวกยังต้อง ใช้เวลา

(+) BANPU รายงานขาดทุนสุทธิ 3Q24 ที่ 830 ล้านบาท (พลิกจากกำไร YoY/QoQ) แต่หักรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 5,299 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 68% YoY และ 14-เท่า QoQ จากฐานต่ำ ผลประกอบการสุทธิดีกว่าที่คาด (แต่แย่กว่าตลาดคาด) เนื่องจากธุรกิจถ่านหินดีกว่าคาด และมี Credit ภาษีสูงกว่าคาด แนวโน้ม 4Q24 คาดฟื้นตัว YoY และทรงตัว QoQ แต่ยังแนะนำขาย มองแนวโน้มยังมีแรงกดดันอยู่มาก

 

(0) In-line:

(0) AP รายงานกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 1,450 ล้านบาท ลดลง 15% YoY แต่เพิ่มขึ้น 14% QoQ โดยกำไรที่ออกมาเป็นไปตามที่เราและตลาดคาดไว้ โดยอัตรากำไรขั้นต้นลดลงทั้ง YoY และ QoQ แสดงให้เห็นถึงสถานการณ์ของตลาดอสังหาฯ ที่มีการแข่งขันทางด้านราคาขายเพิ่มขึ้น แนวโน้มกำไร 4Q24 ทรงตัว YoY แต่ลดลง QoQ จากแรงกดดันด้านการแข่งขัน เราคงคำแนะนำถือ

(0) BDMS รายงานกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 4,246 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY และ 27% QoQ รายงานกำไรหลักใกล้เคียงกับที่เราและตลาดคาด แนวโน้มกำไรหลัก 2Q24 เติบโตแข็งแกร่ง YoY แต่ลดลง QoQ จากผู้ป่วยตามฤดูกาลที่ลดลง เราคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 33.50 บาท

(0) AH รายงานกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 205 ล้านบาท หักรายการพิเศษกำไรหลักจะอยู่ที่ 212 ล้านบาท ลดลง 51% YoY และ 112% QoQ เป็นไปตามที่เราและตลาดคาด แนวโน้ม 4Q24 คาดกำไรยังลดลง YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ เราปรับลดประมาณการกำไร แต่จากราคาที่อยู่ข้างล่างแล้ว และมี Div. yields สูง 5% จึงปรับเพิ่มคำแนะนำจากขาย เป็น ถือ

(0) AAV รายงานกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 3,446 ล้านบาท เป็นไปตามที่เราและตลาดคาด หักรายการพิเศษกำไรหลักจะอยู่ที่ 847 ล้านบาท ทรงตัว YoY แต่พลิกจากกำไร QoQ แนวโน้ม 4Q24 คาดกำไรหลักเป็นไตรมาสที่ดีสุดของปี (เพิ่มขึ้น YoY, QoQ) หนุนโดยการท่องเที่ยว เรายังแนะนำซื้อเก็งกำไร

(0) MTC รายงานกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 1.5 พันล้านบาท (สถิติสูงสุดใหม่) เพิ่มขึ้น 16% YoY และ 3% QoQ เป็นไปตามที่เราและตลาดคาด โดยไตรมาสนี้พบ %NPL ลดลงเป็น 2.88% (จาก 2.81% ในไตรมาสก่อน) ส่วนแนวโน้ม 4Q24 คาดกำไรเติบโตทั้ง YoY, QoQ ในระดับคล้ายไตรมาสนี้ และทำสถิติใหม่ เรายังคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 62 บาท

(0) BTG รายงานกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 979 ล้านบาท หักรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 905 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนหลัก YoY และเพิ่มขึ้น 42% QoQ ใกล้เคียงกับที่เราและตลาดคาด แนวโน้ม 4Q24 ยังเห็นการเติบโต YoY แต่จะอ่อนตัวลง QoQ ตามฤดูกาล เรายังแนะนำขาย โดย Valuation ยังสูงสุด ในกลุ่มฯ

(-) Missed:
(-) KCE รายงานกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 216 ล้านบาทลดลง 59% YoY และ 66% QoQ ตัดขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนกำไรหลักจะอยู่ที่ 386 ล้านบาท ลดลง 18% YoY และ 27% QoQ กำไรหลักต่ำกว่าที่เราคาด 10% ต่ำกว่าตลาดคาด 23% จากอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าคาด เราประเมินกำไรหลัก 4Q24 ทรงตัว YoY แต่ฟื้นตัว QoQ ปรับประมาณการกำไรปี 2024 ลง 7% ยังแนะนำ wait-and-see

(-) MINT รายงานกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 149 ล้านบาท หักรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 2.64 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% YoY แต่ลดลง 18% QoQ ต่ำกว่าที่เราคาด (แต่เป็นไปตามที่ตลาดคาด) แนวโน้ม 4Q24 คาดกำไรหลักเติบโต YoY แต่ลดลง QoQ (Low Season ในยุโรป) เรายังคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 42 บาท ยังมองพื้นฐานที่แข็งแกร่งทั้งโรงแรมและร้านอาหาร

(-) TIDLOR รายงานกำไรสุทธิ 3Q24 ที่ 991 ล้านบาท ลดลง 2% YoY และ 9% QoQ และต่ำกว่าที่เราคาดเล็กน้อย 5% และตลาดคาด 6% จาก credit cost สูงกว่าคาด %NPL ปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 2bps มาที่ 1.88% เราคาดกำไรสุทธิ 4Q24 จะเพิ่มขึ้น YoY แต่ลดลง 4% QoQ เราปรับลดกำไรปี 2024-25 ลง 4% และ 7% ตามลำดับ แต่ด้วยราคาหุ้นมี PER เพียง 10 เท่า PEG ratio ที่ 0.8 เท่า และเราคาดคุณภาพสินทรัพย์ของ TIDLOR จะทยอยฟื้นตัวได้ในปี 2025 เรายังแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 19 บาท

 

 

สรุปประเด็นจาก Quick take

BBIK
บลูบิค กรุ๊ป
ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์ช่วงเช้าวันนี้มุมมองออกมาในเชิงบวก โดยคาด 4Q24 จะทำ New High ได้ทั้งรายได้และกำไร
View From Fundamental: มุมมองจากที่ประชุมออกมาตามที่เรามองว่ากำไรจะทำสถิติใหม่ต่อเนื่องใน 4Q24 แต่ดูเหมือนว่าจะดีกว่าที่ตลาดมอง เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ

MAJOR
เมเจอร์ ซีนีเพล็กซ์
ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์ช่วงเช้าวันนี้มุมมองออกมาเป็นกลาง
View From Fundamental: ภาพรวมเรามองกำไร 4Q24 จะดีขึ้นหลักๆจาก ธี่หยด 2 (แต่ตลาดรับรู้หมดแล้ว) แต่หนัง Hollywood ยังไม่ตื่นเต้น หากหนัง Hollywood กลับมาในปีหน้าตามที่บริษัทคาด จะหนุนกระแสเงินสด และเราประเมินว่าน่าจะมีการเติบโตของ EPS ผ่านการซื้อหุ้นคืน อย่างต่อเนื่อง ยังแนะนำ wait-and-see

BEC
บีอีซี เวิลด์
ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์ช่วงบ่ายวันนี้มุมมองออกมาเป็นกลาง อุตสาหกรรมโฆษณาดูยังเหนื่อย
View From Fundamental: 4Q24 ได้ ธี่หยด เข้ามาช่วย แต่ตลาดดูเหมือนจะไม่ให้ Valuation กับธุรกิจนี้ (ผันผวนสูง)ในขณะที่ธุรกิจหลักยังไม่เห็นสัญญานฟื้นตัวชัดเจน แนะนำ wait-and-see

GLOBAL
สยามโกลบอลเฮ้าส์
ประเด็นสำคัญจากงานประชุม Opportunity day เย็นวันนี้
ผู้บริหารเชื่อมั่นต่อการฟื้นตัวทั้งในแง่รายได้และกำไรต่อเนื่องใน 4Q24 และปี 2025
View From Fundamental: เรามองบวกเล็กน้อยต่อข้อมูลที่ได้จากงานประชุม โดยคาดกำไรปกติ 4Q24 ที่ 560-570 ล้านบาท ฟื้นตัวก้าวกระโดด +55%QoQ และลุ้นทรงตัว YoY แนะนำ ถือ ราคาเป้าหมาย 17.50 บาท

SAFE
เซฟ เฟอร์ทิลิตี้ กรุ๊ป
ประชุมออกมาเป็นเชิงลบ คาดเห็นการปรับประมาณการลง 10-15%
ผลประกอบการใน 3Q24 ที่ออกมาต่ำ สาเหตุจากการลดลงทั้งผู้ป่วยชาวไทย และต่างประเทศ แนวโน้ม 4Q24 จะยังคงได้รับแรงกดดันต่อเนื่อง
View From Fundamental: เราคาดว่าจะเห็นการปรับประมาณการกำไรปี 2024-25 ลงประมาณ 10-15% เพื่อสะท้อนการแข่งขันที่สูงขึ้น GM ที่จะบางลงจากการปรับลดราคา

CBG
คาราบาวกรุ๊ป
ธุรกิจเติบโตสดใสต่อเนื่องใน 4Q24 และ 2025
ผู้บริหารชี้แจงในการประชุมนักวิเคราะห์ เรื่องที่สำคัญ คือ 1)ธุรกิจเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศโตต่อ QoQ ใน 4Q24 จากส่วนแบ่งการตลาดเพิ่ม 2) ธุรกิจเครื่องดื่มชูกำลังต่างประเทศ โดยเฉพาะใน CLMV ฟื้นตัว QoQ 3) ธุรกิจการจัดจำหน่ายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ มีแนวโน้มเติบโต QoQ อีกและ 4) ต้นทุนรวมคงที่จาก QoQ
View From Fundamental: จากเป้าของบริษัท เรามองเห็น upside สำหรับประมาณการของเราและราคาเป้าหมาย คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 95 บาท

 

วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
นภนต์ ใจแสน นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
ภูวดล ภูสอดเงิน, AISA นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน