Research and IRIS Reports

Earnings Preview
SC (Buy, TP*4.2) คาดกำไรสุทธิ 1Q24F ลดลงมาก y-y, q-q และต่ำกว่าคาดเดิม
• มุมมอง negative ต่อแนวโน้มกำไรสุทธิ 1Q24F ที่ 190 ลบ. (-65% y-y, -78% q-q) ลดลงมาก y-y, q-q และต่ำกว่าคาดเดิม จากแนวโน้มการโอนและ % GPM ที่ต่ำกว่าคาด โดยคาดการโอนที่ลดลงหลักมาจากกลุ่ม low-rise ตาม 1Q24 presale ที่ไม่ดี และกระทบจาก rejection rate ที่เพิ่มขึ้นมาก ในขณะที่คาด % GPM ลดลง y-y จากการแข่งขันด้านราคาที่สูงขึ้น ทั้งนี้เราปรับประมาณการกำไรสุทธิ 2024F ลง 8% มาที่ 2.4 พันลบ. (-4% y-y) โดยคาดกำไรสุทธิ 1Q24F เป็นไตรมาสที่ต่ำสุดของปี และน่าจะทยอยดีขึ้นใน 2Q24F, 3Q24F และสูงสุดใน 4Q24F ซึ่งจะมี  condo ใหม่เข้ามาโอน เราปรับลด TP24F ลงเหลือ 4.2 บาท/หุ้น ระยะสั้นคาดราคาหุ้นถูกกดดันจากกำไรสุทธิ 1Q24F ที่ต่ำกว่าคาด ทั้งนี้หาก 2Q24F presale และ transfer เริ่มกลับมาดี ค่อยเป็นโอกาสสะสม โดยระยะยาวยังแนะนำ BUY จากแผนธุรกิจที่ aggressive ใน 3 ปีข้างหน้าทั้ง residential และการขยายสู่ธุรกิจใหม่ (new S-curve) ทำให้คาดกำไรสุทธิในอนาคตจะโตต่อเนื่องและสม่ำเสมอขึ้น


Strategist Team
Suwat Wattanapornprom,AISA: Analyst Registration (No.044015)
Fundamental Investment Analyst on Securities
Suwat. Wattanapornprom @krungsricapital.com 02-081-2871
Takit Chardcherdsak,AISA: Analyst Registration (No.087636)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
Takit.Chardcherdsak@krungsricapital.com 02-081-2873
Thian Kanokpongsak
Assistant Analyst