"Service Sector + China Plays"

KCS Daily Strategy : คาด SET วันนี้ "Sideways/Up" ต้าน 1386/1390 จุด รับ 1372/1368 จุด S&P500 +0.86% หลังปรับลง 3 วันติด ความเชื่อมั่นวงจรดอกเบี้ยขาลงยังสูง US Bond Yield 10ปี -3 bps +เศรษฐกิจประคองได้ แต่ตลาดเริ่มสลับฝั่งไปดึงกลุ่ม Value ที่ Laggard กว่า สัญญาณดังกล่าวน่าจะดีต่อ EM Asia จีนและไทยที่ยัง Laggard เช่นกัน ขณะที่ทยอยมีปัจจัยเร่งเข้ามา ฝั่งจีนรายงานกำไรภาคอุตสาหกรรมโต > +10%y-y 6 เดือนติด อีกทั้งประธานาธิบดี สี จิ้นผิง ให้ความเชื่อมั่นกับผู้บริหารบริษัทสหรัฐ เศรษฐกิจจีนยังขยายตัวได้อีกและยังควรลงทุนในจีน ด้านไทย ภาคบริการยังเป็นเป้าหมายที่รัฐฯเร่งผลักดัน ทั้ง Digital Wallet (ติดตามแหล่งเงินทุน 10 เม.ย.) แผนผลักดัน Casino สัญญาณ Flow เป็นบวกคาดหนุน SET แกว่งขึ้นต่อ กลุ่มนำ คือ กลุ่มได้ประโยชน์ดอกเบี้ยขาลง ภาคบริการ หุ้นอิงจีน แรงเก็งกำไรหุ้นอสังหาฯ (พ.ร.บ. สมรสเท่าเทียมมีโอกาสดึงดูดการย้ายถิ่นฐาน) วันนี้แนะ CPALL, ICHI, IVL เด่น

Daily outlook: "Sideways/Up" ต้าน 1386/1390 จุด รับ 1372/1368 จุด

What happened around the world ?

• (*/+)US Stocks : ตลาดหุ้นสหรัฐฟื้นตัวอีกครั้ง แม้ตลาดยังรอรายงานตัวเลขเงินเฟ้อ PCE ปลายสัปดาห์ Dow Jones +1.22%, S&P500 +0.86% Nasdaq +0.51% โดย Sector ในดัชนี S&P500 ปรับขึ้นทุก Sector โดยกลุ่มที่ Outperform คือ Utilitie, Real estate, Industrials, Materials ฯลฯ โดยหุ้นที่เคลื่อนไหวเด่น อาทิ Coinbase -3.79% รับข่าวศาลสหรัฐรับฟ้องคดีเป็นโบรกเกอร์ซื้อขายคริปโทโดยไม่จดทะเบียน

• (*/+) China Econ : จีนรายงานกำไรภาคอุตสาหกรรม เดือน ม.ค. และ ก.พ. อยู่ที่ระดับ +10.2%y-y เป็นสัญญานเติบโตต่อเนื่องจากช่วงปลายปี 2023 ที่สามารถเติบโตได้เกิน 10%y-y ถึง 4 เดือน ในช่วง ส.ค. - ธ.ค. 2023 และเป็นภาพฟื้นตัวจากทั้งปี 2023 ที่ -2.3% จากการหดตัวในช่วง ม.ค. - ก.ค. 2023 สัญญานบวกดังกล่าวผสานกับความสัมพันธ์เชิงบวก จีนกับสหรัฐ เมื่อวาน การเข้าร่วมประชุมระหว่างประธานาธิบดี สี จิ้นผิง และผู้บริหารบริษัทสัญชาติสหรัฐ อาทิ Qualcom, Fedex ฯลฯ โดยประธานาธิบดี สีย้ำควรบริษัทสหรัฐควรลงทุนในจีน และต้องการให้ทั้งสหรัฐ-จีน มีจุดยืนร่วมกันในประเด็นสำคัญ" โดยรวม KCS มองเป็นจิตวิทยาบวกต่อหุ้นอิงจีน แนะนำหุ้น IVL SCGP HANA

• (*/-) Fed Speaks : Christopher Waller เป็น Boar of Govorners (Voter) ให้สัมภาษณ์ผ่านสื่อในโทน Hawkish เผย 1.)ให้ความสำคัญกับอัตราเงินเฟ้อลดลงติดต่อกันก่อนที่จะเริ่มปรับนโยบายการเงินเป็นผ่อนคลายหรือเริ่มลดดอกเบี้ย ฯ ครั้งแรก 2.)ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุดที่ได้รับมา ยังสะท้อนโอกาสที่จำนวนครั้งในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสหรัฐในปีนี้จะลดลงน้อยกว่า 3 ครั้ง ถือว่าสอดคล้องกับคุณ Raphael Bostic ประธาน Fed สาขา Atlanta (Voter) ให้สัมภาษณ์วันศุกร์ในโทน Hawkish ในทางเดียวกัน KCS ยังมุมมองเดิมคือความเห็นของ 2 ท่านยังเป็นส่วนน้อย ผสานกับ Dot plot รอบล่าสุดที่ยังคงไม่เปลี่ยนมุมมองจากรอบก่อนหน้า สะท้อนคณะกรรการส่วนใหญ่ยังประเมิน จะลดดอกเบี้ยฯได้ 3 ครั้ง โดยรวมยังคงมุมมองเดิมต่อภาพบวกของสินทรัพย์เสี่ยงระยะกลาง – ยาว

• (*) To monitor : ฝั่งสหรัฐ 29 มี.ค.รายได้และการใช้จ่ายภาคครัวเรือน คาด +0.4%m-m เงินเฟ้อ PCE ก.พ. คาด +2.5%y-y, +0.4%m-m

• (*) US Bond & Dollar : US Bond เป็นภาพของการแกว่งตัวในกรอบแคบๆ ระยะสั้นอายุ 10 ปี -3 bps และปิดที่ 4.21% เช่นเดียวกับ 2 ปี ปรับลง -3 bps อยู่ที่ 4.56% ขณะที่ Dollar Index แกว่งตัวออกข้าง 104.0+/- จุด

•(*/-) Oil : ราคาน้ำมันดิบผันผวนสูง ขึ้น/ลงรายวัน ล่าสุด Brent ปรับลง 2 วัน Brent -0.19%d-d ปิดที่ US$ 86.09/barrel และ West Texas -0.33%d-d ปิดที่ US$ 81.35/barrel รับข่าว Supply น้ำมันสหรัฐเพิ่ม หลัง EIA รายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐ ที่ 3.16 ล้านบาร์เรล มากกว่าตลาดคาด – 7 แสนาร์เรล มองเป็นจิตวิทยาลบระยะสั้นต่อหุ้นกลุ่มพลังงานต้นน้ำ อาทิ PTT, PTTEP

•(*) Natural Gas : Natural Gas ยังเป็นขาลง -3.7%d-d และ -25.5%ytd แรงกดดันมาจาก 1.)Demand การบริโภคแก็สระยะสั้นจากใกล้เข้าสู้วันหยุดยาว 2.)แนวโน้มอุณหภูมิที่ลดลง 3.)และปริมาณการส่งออกที่ลดลง KCS ประเมินเป็นปัจจัยหนุนบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า เน้น GULF GPSC

What happened in Thailand ?

• (*/+) SET: SET Index ปรับตัวขึ้น +0.26% ปิดที่ 1380.83 จุด กลุ่มหนุน คือ กลุ่มขนส่ง (AOT) ตอบรับโมเมนตัมนักท่องเที่ยวรายสัปดาห์เด่น กระแสบวกไลน์อัพศิลปินงาน Summersonic ที่จัดในไทยครั้งแรกค่อนข้างน่าสนใจ และลุ้นสภาพิจารณาผลศึกษาจัดตั้ง Casino ถูกกฎหมาย กลุ่มค้าปลีก (CPAXT, HMPRO, GLOBAL, BJC) ตอบรับภาคบริการลุ้นเร่งต่อ หนุนจาก ส.ว.อนุมัติงบประมาณปี 2024 และลุ้นสภาพิจารณาผลศึกษาจัดตั้ง Casino ถูกกฎหมายเปิด Upside เพิ่มเติม กลุ่มถ่วง คือ กลุ่มชิ้นส่วน (DELTA) มองอ่อนตัวตามจิตวิทยาลบหุ้นเทคฯสหรัฐฯพักตัวลง กลุ่มธนาคาร (BBL, KBANK)

• (*/+) Flow : เงินทุนต่างชาติไหลเข้า ซื้อหุ้น +16.5 ล้านเหรียญฯ ซื้อพันธบัตร +185.7 ล้านเหรียญฯ TFEX สถานะ Net Long +6,948 สัญญา เงินบาททรงตัว 36.4 +/-บาท

• (*/+) Utilities: กกพ. มติเห็นชอบค่า Ft พ.ค.-ส.ค.24 คงเดิมที่ 39.72 สตางค์ ทำให้ค่าไฟฟ้าเรียกเก็บเฉลี่ย เป็น 4.1805 บาทต่อหน่วย เท่าปัจจุบัน บวกต่อกำไรกลุ่มโรงฟ้าระยะถัดไป จากต้นทุนที่ลดลง หนุนมาร์จิ้นขายไฟกว้างขึ้น เน้น GPSC GULF

• (*/+) Casino: วันนี้ (28 มี.ค.) ติดตามการพิจาณาร่าง พ.ร.บ. กาสิโน ถูกกฎหมายของสภา หากเห็นชอบจะเป็นการนำเสนอ ครม. อนุมัติในลำดับถัดไป ทั้งนี้ ผลการศึกษาเบื้องต้น สาระสำคัญ ดังนี้ 1) พื้นที่เหมาะสมอาจจะเป็นเขต กทม. หรือ EEC รัศมีไม่เกิน 100 กม. จากสนนามบินหลัก 2) เป็น Entertainment Complex ขนาใดหญ่ 10-30 ล้านตารางเมตร 3) ลงทุน 8.0 พันล้านเหรียญฯ (2.8 แสนล้านบาท) 4) ก่อสร้าง 5-10 ปี 5) ดึงดูดนักท่องเที่ยวเข้าประเทศ 20 ล้านคนต่อปี 6) เก็บภาษีปีละ 1.7-2.4 พันล้านเหรียญฯ (5.95 -8.4 หมื่นล้านบาท)

• (*/+) Equal Marriage: ที่ประชุม ส.ส. มีมติเสียงข้างมาก 400 เสียง ต่อ 10 เสียง ให้ความเห็นชอบกฎหมายสมรสเท่าเทียม ในวาระที่ 3 ขั้นถอนถัดไปคือ จะส่งต่อให้วุฒิสภาพิจารณาในวันที่ 1-2 หรือ 9 เม.ย. ประเมินบวกต่อเศรษฐกิจและภาคการท่องเที่ยวไทยในระยะถัดไป และมองบวกต่อหุ้นกลุ่ม 1) กลุ่มผู้ให้บริการผู้มีบุตรยาก เน้น SAFE 2) กลุ่มท่องเที่ยว เน้น AOT, MINT 3) กลุ่มค้าปลีก เน้น CPALL, BJC 4) กลุ่มอสังหาฯ เน้น AP, SC, SIRI

• (*) TFEX: วันนี้เป็นวันสุดท้ายของการเทรด TFEX สัญญา H24 ตลาดจะมีการ Rollover ไปสัญญา M24 โดยสำหรับ S50 Futures เรารวบรวมสถานะสะสมล่าสุดในช่วง 28 ธ.ค. – 27 มี.ค. เป็นดังนี้ นักลงทุนต่างชาติ +14,951 สัญญา นักลงทุนสถาบัน -684 สัญญา และนักลงทุนในประเทศ -14,267 สัญญา และ S50H24 มีสถานะคงค้างเหลือ 220,615 สัญญา สะท้อนว่านักลงทุนบางส่วนได้ทำการ Rollover ไปแล้ว แต่เรายังแนะนำระมัดระวังความผันผวนของตลาดช่วง Rollover 16:00-16:30

• (*) Digital Wallet: ปลัดกระทรวงการคลัง เปิดเผย ที่ประชุมคณะอนุกรรมการนโยบาย Digital Wallet มีมติกระทรวงการคลังและสำนักงานงบประมาณหาข้อสรุปแหล่งเงินทุน 5.0 แสนล้านบาท ก่อนนำแนวทางทั้งหมดนโยบายเสนอบอร์ดใหญ่ 5 เม.ย. นี้ ทั้งนี้ ปัจจุบันกำหนดไว้ 3 แนวทาง 1) การใช้เงินกู้ โดยออก พ.ร.บ.เงินกู้ 5.0 แสนล้านบาท 2) การใช้งบประมาณประจำปี 2025 3) การใช้ผสมกันระหว่างเงินกู้กับงบประมาณ ประเมินยังเป็นประเด็นที่ต้องติดตามต่อ เรามองเป็น 2 กรณี 1) หากเดินหน้าต่อได้ จะสร้าง Upside ต่อ GDP และกำไรตลาด รวมถึงหนุนหุ้นกลุ่มได้ประโยชน์ กลุ่มอิงบริโภค CPALL, CPAXT กลุ่ม Digital Tech ที่รับงานรัฐฯ อาทิ BE8 (ทำระบบให้) 2) กรณีไม่เดินหน้า คาดเป็นจิตวิทยาลบต่อตลาด ขณะที่มีโอกาสฟื้นตัวหลังจากนั้น โดยเราคาดรัฐบาลจะมีการพิจารณามาตรการอื่นๆ ทดแทน

• (*/+) TH Tourism: เทศกาลดนตรี Summer Sonic ที่จะจัดในประเทศไทย 24-25 ส.ค. เปิดเผยไลน์อัพวงดนตรีครั้งแรก อาทิ YOASOBI, LAUV, LAUFEY, AURORA, NOTHING BUT THIEVES, HENRY MOODIE เรามองเป็นภาพบวก วงส่วนใหญ่เป็นที่นิยม บ่งชี้จากยอดผู้ติดตามใน IG สูง 4.0 แสน-4.1 ล้านต่อศิลปิน มองมีโอกาสการจัด Events ระดับโลกจะยกระดับการท่องเที่ยวไทยขึ้นเรื่อยๆ และสร้าง Upside ต่อคาดการณ์ตลาด บวกต่อกลุ่มท่องเที่ยว เน้น AOT, MINT, CPALL, BJC

Daily Strategy : CPALL, IVL, ICHI

ระยะสั้น วันนี้มองภาพตลาด "Sideways/Up" ตลาดหุ้นสหรัฐฯปรับขึ้นต่อ ด้วยความเชื่อมั่นวงจรดอกเบี้ยขาลง+เศรษฐกิจประคองโตได้ ขณะที่หุ้น Value สหรัฐฯที่ Laggard เริ่มกลับมานำตลาดต่อเนื่อง เชื่อว่ามีโอกาสเห็นภาพดังกล่าวกับตลาดหุ้นที่ยัง Laggard อาทิ จีน ไทยเช่นกัน โดยไทยมีจุดเด่นที่ภาคบริการเร่ง และรัฐฯยังมีแผนผลักดันต่อจากหลายด้าน อาทิ Digital Wallet (คาดชัดเจน 10 เม.ย.) แผนผลักดัน Casino ถูกกฎหมาย มองหุ้นนำวันนี้ 1) หุ้นดอกเบี้ยขาลงหนุน 2) หุ้นภาคบริการ 3) หุ้นอิงจีน (กำไรภาคอุตสาหกรรม + >10%y-y ต่อเนื่อง 6 เดือนติด+ประธานาธิบดีสร้างความเชื่อมั่นต่างชาติลงทุนจีนต่อ) 4) หุ้นอสังหาฯ (พ.ร.บ.สมรสเท่าเทียมหนุนการย้ายถิ่นฐาน+เก็ง กนง. สัปดาห์หน้า+ใกล้ช่วงจ่ายเงินปันผล)

หุ้นได้ประโยชน์ภาคผลิตโลกผ่านจุดต่ำสุด (IVL, PTTGC, HANA, SJWD, MENA, WICE)
หุ้นภาคบริการได้ประโยชน์มาตรการภาครัฐฯ บริโภค ท่องเที่ยว (CPALL, CPAXT, BJC, AOT, AAV, MINT, TKN)
กลุ่มได้ประโยชน์ที่วงจรดอกเบี้ยพลิกเป็นขาลงนับจากปี 2024 (GULF, GPSC, CPALL, TRUE, MINT, BBIK, BE8, WARRIX, MTC)
กลุ่ม Dividend Plays (AP, MC, SC, SIRI)
กลุ่มได้ประโยชน์จากการเข้าสู่ฤดูร้อน (ICHI, OSP, CPALL, CPAXT, AOT, AAV, MINT)
กลุ่มได้ประโยชน์ค่าระวางเรือ Container เริ่มปรับตัวลดลง (TU, GFPT, STA ,NER SCGP, KCE, HANA)

• MAR24 Best Picks: CPALL, BJC, IVL, ICHI, MINT, MTC, OSP

• 1Q24/2024 Stock Picks : GPSC, IVL, PTTGC, CPALL, AOT, AMATA, SCGP, SCC, MINT Mid-Small Cap Play : SJWD, DOHOME, BE8, SPA, PLANB