Earnings Preview

BGRIM (Trading Buy, TP*35.5) โรงไฟฟ้าอ่างทอง 2-3 หนุนเต็มที่ใน 1Q24F

• มอง Positive ต่อแนวโน้มกำไรสุทธิ 4Q23F ของ BGRIM ราว 418 ลบ. ฟื้น y-y, +21% q-q หากตัดรายการพิเศษ fx gain ออก กำไรปกติราว 312 ลบ. (+85% y-y, -51% q-q) สูงกว่าที่เคยประเมินจาก service income โดยการฟื้น y-y ได้การขายไฟ IU ที่อัตรากำไรฟื้นจากราคาก๊าซฯลดลงเร็วกว่าค่าไฟ ส่วน q-q ลดลง เพราะ ค่า ft ที่ลดลงฉุด GPM และเป็น low season ของโรงโซลาร์เวียดนาม ทั้งนี้เราคงคำแนะนำ Trading Buy ที่ TP24F = 35.50 บาท/หุ้น มองช่วงที่ราคาหุ้นยังไม่มีแรงหนุน จากแนวโน้มกำไรปกคิ 4Q23F ที่ลด q-q จะเป็นโอกาสเก็งกำไร การฟื้นตัวใน 1H24F หลังต้นทุนก๊าซฯลดลงเร่งตัวมากขึ้น



Strategist Team
Koraphat Vorachet,AISA: Analyst Registration (No.043100)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
Koraphat.vorachet@krungsricapital.com 0-2081-2771
Suwat Wattanapornprom,AISA: Analyst Registration (No.044015)
Fundamental Investment Analyst on Securities
Suwat. Wattanapornprom @krungsricapital.com 02-081-2871
Takit Chardcherdsak,AISA: Analyst Registration (No.087636)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
Takit.Chardcherdsak@krungsricapital.com 02-081-2873
Thian Kanokpongsak
Assistant Analyst