AT THE OPEN (#ATO)
SET Index แกว่งในกรอบ
กลยุทธ์ Selective Buy หุ้นที่กำไรเติบโต

Market Strategy
คาด SET แกว่งตามกรอบ 1375-1390 จุดการรายงานเงินเฟ้อไทยเดือน ม.ค. หดตัว -1.11%YoY จากค่าไฟ ค่าพลังงานที่ลดลงเป็นผลจากมาตรการลดค่าครองชีพภาครัฐฯ และฐานสูงในปีก่อน ด้านเงินเฟ้อพื้นฐานขยายตัว 0.52%YoY แต่ยังต่ำกว่าตลาดคาด 0.6%YoY ขณะที่กระทรวงพาณิชย์คาดเงินเฟ้อเดือน ก.พ. ยังปรับลงต่อ สัญญาณข้างต้นสะท้อนเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวช้า ขณะที่อีกด้านหนึ่งเพิ่มความหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยฯของ กนง. เร็วขึ้นซึ่งติดตามการประชุม กนง. วันที่ 7 ก.พ.ต่อไป

ส่วนปัจจัยต่างประเทศตลาดหุ้นสหรัฐฯ วานนี้ปรับลงในช่วง -0.2% ถึง -0.7% จากความเห็นของประธาน FED ที่ออกมาย้ำมุมมองต่อการปรับลดดอกเบี้ยฯ ที่จะเป็นไปอย่างระมัดระวังและจะช้ากว่าตลาดคาดเพราะเศรษฐกิจสหรัฐฯยังคงแข็งแกร่งและต้องการเห็นทิศทางเงินเฟ้อฯ เข้าสู่เป้าหมาย FED ที่ระดับ 2% หนุนให้ FEDWATCH Tool คาดการประชุม FED เดือน มี.ค. คงดอกเบี้ยฯ 5.5% ด้วยความน่าจะเป็น 85% หนุน U.S. Bond Yield 10 ปีเด้งกลับ 12 bps มายืนที่ 4.14% Dollar Index แข็งค่า 0.5% การเคลื่อนไหวข้างต้นเป็นปัจจัยที่อาจทำให้ Fund Flow ชะลอการไหลเข้า กลยุทธ์ Selective หุ้นงบดี Outlook 67 ดีต่อ

Market Summary
SET Index ปรับลง -0.15 จุด กดดันหลักมาจากกลุ่มอสังหาฯ จาก CPN -2.7% กลุ่มค้าปลีก HMPRO -3.7% CRC -2.27% จาก SSSG เดือน ม.ค. ไม่สดใส ส่วนกลุ่มที่ปรับขึ้นได้ดี นำโดย AOT +1.6% ตามการฟื้นของภาคท่องเที่ยว กลุ่ม ธ.พ. +0.47% จาก TTB +4.5% และกลุ่ม ร.พ. +0.56% นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิต่อเนื่องเป็นวันที่ 3 อีก 160 ล้านบาท

ATO Daily Stock Picks
แนะนำ CPALL SABINA

SABINA กำไร 4Q66 โตดี หนุนทั้งปี ATH
การเติบโตของยอดขายของ SABINA ใน 4Q66 จากยอดขายทางสาขาและ Non Store Retail (NSR) ที่แข็งแกร่ง ผสานโมเมนตัมยอดขายเป็นบวกใน 4Q66 จากแคมเปญ 11.11 ที่ประสบความสำเร็จคาดผลักดันให้กำไรมีโอกาสขยายตัวได้ 9% YoY พร้อมดึงกำไรทั้งปี 66 เข้าสู่จุดสูงสุดใหม่
ในปี 67 การฟื้นตัวของยอดขาย OEM ให้กับลูกค้าในอังกฤษและยุโรปที่เลื่อนมาจากปี 66 ส่วนยอดขายทางสาขาและ NSR คาดว่าจะได้รับแรงหนุนจากการบริโภคภายในประเทศที่ฟื้นตัว แถมมีอัตราเงินปันผลสูงที่ 5-7% ต่อปี เป็นปัจจัยช่วยจำกัด Downside
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 32.50 บาท

CPALL SSSG เด่นกลุ่มค้าปลีก
SSSG ของ 7-11 MAKRO และ LOTUS เดือน ม.ค. คาดว่าจะขยายตัวในระดับ Low Single Digit ซึ่งถือว่าดีกว่ากลุ่มค้าปลีกในภาพรวม ขณะที่เดือน ก.พ. ยังได้ประโยชน์ของ Easy E-Receipt และตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ฟื้นตัว จะยังช่วย SSSG ยังอยู่ในโมเมนตัมที่ดีต่อ ช่วยหนุนต่อกำไรปี 67 ที่เราคาดขยายตัว 19%YoY
ขณะที่การรายงานงบ 4Q66 เราคาดขยายตัวได้ 3%QoQ จากช่วงของฤดูกาลและขยายตัวแรงส์ 45%YoY ตาม SSSG ที่ขยายตัว 3.5% การขยายสาขา 700 สาขาในปี 66 และอัตราการทำกำไรที่ดีขึ้น เราประเมิน TP ปี 67 ไว้ที่ 75 บาท
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 75.00 บาท

KEY FACTOR
เงินเฟ้อไทย (CPI) เดือน ม.ค. หดตัว -1.11% YoY แต่ +0.02% MoM ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI) +0.52% YoY และ +0.02% MoM แย่กว่าที่ Consensus คาด CPI ไว้ -0.9% YoY และ Core CPI +0.6% MoM ตามลำดับ
เป็นผลมาจากราคาพลังงานที่ปรับตัวลง จากมาตรการลดค่าครองชีพของรัฐบาล ผสานกับราคาอาหารที่ยังลดลงต่อเนื่อง บวกกับฐานที่สูงในเดือน ม.ค. 66 ในขณะเดียวกันกระทรวงพาณิชย์คาดการเงินเฟ้อปี 67 ในช่วง -0.3% ถึง +1.7% (ค่ากลาง +0.7%)
ในช่วงถัดไปตลาดน่าจะให้น้ำหนักการประชุม กนง. 7 ก.พ. ซึ่ง ธปท. น่าจะปรับลดคาดการณ์ GDP ปี 66 ลงจาก +2.4% เข้าใกล้ประมาณการณ์ของ สศค. ที่ระดับ +1.8% อย่างไรก็ตามน่าจะยังคงดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 2.5% แต่มีความเป็นไปได้ที่จะส่งสัญญาณการปรับลดดอกเบี้ยในช่วงถัดไป โดยคาดว่าจะปรับลดดอกเบี้ย 25 bps ในช่วง 2Q67

EYES ON
ในสัปดาห์ การรายงานงบ 4Q66
7 ก.พ. การประชุม กนง.
8 ก.พ. จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ, CPI ของจีน

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ