Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.กรุงศรี พัฒนสิน : KCS Daily Strategy

560

 

 


"Rate cut Cycle Plays"

 

KCS Daily Strategy : คาด SET วันนี้ "ลุ้นฟื้นตัว" ต้าน 1375/1379 จุด รับ 1357/1352 จุด ตลาดหุ้นสหรัฐฯปรับฐาน หลัง Fed คงดอกเบี้ย และส่งสัญญาณไม่รีบลดดอกเบี้ย ลดความคาดหวังดอกเบี้ยที่จะลง ในเดือน มี.ค. 2024 อย่างไรก็ดี Fed ปรับถ้อยคำการใช้นโยบายการเงินตึงตัวออก และยังให้น้ำหนักจะลดดอกเบี้ยในปี 2024 นี้ ส่งผล UST 10Years ลดลงต่ำ 4% เหลือ 3.95% สะท้อนเงินเฟ้อ&เศรษฐกิจช่วงถัดไปจะค่อยๆชะลอลง หนุน EM-Asia ส่วนภายในผลวินิจฉัยศาลรัฐธรรมนูญกรณีพรรคก้าวไกล หาเสียงแก้ไขมาตรา 112 เข้าข่ายล้มล้างการปกครอง ตลาดตอบรับความเสี่ยงนี้ไปแล้ว และทำให้ตลาดเห็นความชัดเจนในแง่กฎหมายระยะสั้น ก่อนที่จะติดตามพัฒนาการลำดับถัดไปที่ต้องใช้เวลาอีกมาก ตลาดจึงน่าจะกลับมาพิจารณาพื้นฐานภายใน ที่เศรษฐกิจค่อยๆ ฟื้นตัวดีขึ้นในปี 2024 ลุ้น SET ฟื้นตัว มองหุ้นนำ คือ กลุ่มได้ดอกเบี้ยขาลง (Growth, เช่าซื้อ, หนี้สูง โรงไฟฟ้า) และ ท่องเที่ยว แนะนำAAV, GPSC, MTC

Daily outlook: "ลุ้นฟื้นตัว" ต้าน 1375/1379 จุด รับ1357/1352 จุด

What happened around the world ?

• (*) US Stocks : ตลาดหุ้นสหรัฐปรับลง Dow jones -0.82%, S&P500 -1.6% Nasdaq -2.23% โดยดัชนี S&P500 ปรับลงทุก Sector แต่กลุ่มที่ Underperfprm คือ ICT, IT, Energy, Consumer Dicretionary ฯลฯ

•(*) Fed Meeting : ผลประชุม Fed ออกมาตามคาด (inline) คือคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 5.25-5.5% (เป็นการคงครั้งที่ 4) แต่โทนการสื่อสานถึงทิศทางดอกเบี้ยจาก Fed Powell คือ1.) ภาพรวมกิจกรรมทางเศรษฐกิจยังขยายตัวได้อย่างแข็งแกร่ง บ่งชี้มุมมองเศรษฐกิจ Soft landing 2.) คาดจะมีการเริ่มลดดอกเบี้ยฯในปี 2024 สอดคล้องกับมุมมองดอกเบี้ยขาลงสหรัฐ 3.)ปิดโอกาสการลดดอกเบี้ยครั้งแรกใน การประชุมรอบ เดือน มี.ค.24 โดยแนะนำให้ติดตามหากเงินเฟ้อลดลงบริเวณกรอบที่ Fed วางไว้ที่ 2% ถึงเป็นจังหวะเหมาะสมในการลดดอกเบี้ย (เงินเฟ้อ PCE สหรัฐล่าสุด เดือน ธ.ค. อยู่ที่ 2.6%y-y, Core PCE อยู่ที่ 2.9%)

KCS ประเมินทิศทางเงินเฟ้อมีแนวโน้มปรับลงต่อ โดยความเสี่ยงหลักเงินเฟ้อ คือราคาน้ำมันดิบ หากทะลุและแกว่ง 87-90 เหรียญ อาจจะทำให้มุมมองลดอัตราดอกเบี้ยไม่ได้ลดลงเร็วตามที่ตลาดคาด (ตลาดคาดการลดดอกเบี้ยสหรัฐปีนี้อิง CME Fed Watch tools คือเหลือลด 5 ครั้ง โอกาสการลดดอกเบี้ยครั้งแรก คือ รอบ พ.ค.24 และปรับลดติดต่อทุกรอบในการประชุม Fed รอบที่เหลือของปีรอบละ 25 bps โดยอัตราดอกเบี้ยสิ้นปี 24 จะอยู่ที่ 3.75-4.0% อย่างไรก็ดี อิงภาพเศรษฐกิจสหรัฐฯ เชื่อว่าจะค่อยๆอ่อนตัวลง KCS ยังคงมอง Base Case ว่าวงจรดอกเบี้ยปี 2024 เป็นขาลง

•(*/+) US Econ : ยอดการจ้างงานภาคเอกชน(ADP Employment) +107K ต่ำกว่าคาดที่ 1.45 แสนราย prev. 1.58 แสนราย หลักมาจากการลดลงในกลุ่มการศึกษา และ Health Services

•(*/+) China Econ ตัวเลขเศรษฐกิจจีนยังมีสัญญาณฟื้นตัวเช้านี้ PMI ภาคผลิตจีน เดือน ม.ค. อยู่ที่ 49.2 จุด แม้จะต่ำตลาดคาดเล็กน้อย แต่เร่งขึ้นจาก 49.0 จุดในเดือน ธ.ค.23 เช่นเดียวกับ PMI ภาคบริการ เพิ่มขึ้นติดต่อกัน 2 อยู่ที่ 50.7 จุด และดีกว่าตลาดคาดเล็กน้อยที่ ( > 50 จุด สะท้อนภาคบริการจีนขยายตัว) ภาพ PMI จีนที่ฟื้นตัวผสานกับเมื่อคืนรายงานคาดการณ์ของ IMF ที่มีมุมมองต่อเศรษฐกิจจีนดีขึ้น ปรับเพิ่ม GDP Growth ปี 24 +0.4% อยู่ที่ +4.6%y-y ประเมินเป็นจิตวิทยาบวกต่อตลาดหุ้นจีน และหุ้นเชื่อมโยงจีน แนะนำเน้นลงทุน IVL, MINT, AOT, AAV

• (*) To monitors : ฝั่งสหรัฐ 1 ก.พ. PMI ภาคผลิต (ISM) ตลาดคาด 47.5 จุด vs prev. 47.4 , และคืนนี้ ติดตามประชุม Fed ทั้ง MUFG และตลาดคาดคงดอกเบี้ยที่ 5.02-5.5% , 2 ก.พ. ติดตามการจ้างงานนอกภาคเกษตร ม.ค. คาด 1.85 แสนตำแหน่ง vs prev. 216 แสนตำแหน่ง และอัตราการว่างงาน ม.ค. คาดคงที่ระดับ 3.7% ทรงตัวจาก prev. ฝั่งจีน 31 ม.ค. ติดตาม PMI ภาคผลิตและภาคบริการ ม.ค. รายงานโดยทางการ ไม่มีคาด vs prev. 49 และ 50.4 จุด, 1 ก.พ. ติดตาม Caixin PMI ภาคผลิตไม่มีคาด งวดก่อน 50.8 จุด

• (*) US Bond & Dollar : Bond yields สหรัฐ เกิด Sell on fact อายุ 10 ปี ปรับลง -13 bps อยู่ที่ 3.93% เช่นเดียวกับ 2 ปี ปรับลง -13 bps อยู่ที่ 4.22% ขณะที่ Dollar Index แกว่งตัว 103.3+/- จุด

• (*/-) Oil : ราคาน้ำมันดิบฟื้น Brent -2.18%d-d ปิดที่ US$ 80.7/barrel น้ำมันดิบ West Texas -2.53%d-d ปิดที่ US$ 75.85/barrel จิตวิทยาลบต่อหุ้นพลังงานต้นน้ำ PTTEP, PTT, TOP

 

What happened in Thailand ?

• (*/-) SET: SET Index ปรับลง -0.63% กลุ่มถ่วง คือ กลุ่มค้าปลีก (CPAXT, CPALL) มองตอบรับแถลงการณ์ BOT ช่วง ธ.ค. 23 เห็นภาพเศรษฐกิจอ่อนลงช่วงสั้น กลุ่มชิ้นส่วน (DELTA) จิตวิทยาลบหุ้นเทคฯสหรัฐฯปรับลงหลังรายงานกำไร กลุ่มหนุน คือ กลุ่มโรงแรม (MINT, CENTEL) ตอบรับนักท่องเที่ยวต่างชาติสัปดาห์ที่ 4 ของปีเร่งขึ้นต่อเนื่อง กลุ่มการแพทย์ (BDMS, RAM, BCH) มองตลาดหมุนมาพักเงินในกลุ่ม Defensive ระหว่างรอความชัดเจนคำวินิจฉัยศาลรัฐธรรมนูญ และ ผลประชุม Fed

• (*/-) Flow : เงินทุนต่างชาติไหลออก ขายหุ้น -27.1 ล้านเหรียญฯ ขายพันธบัตร -16.6 ล้านเหรียญฯ TFEX สถานะ Net Short -6,690 สัญญา เงินบาทอ่อนค่า 35.5 +/-บาท

• (*) TH Politic: ศาลรัฐธรรมนูญวินิจฉัย กรณี คุณพิธา และ พรรคก้าวไกลเสนอแก้ไขมาตรา 112 เข้าข่ายการล้มล้างการปกครอง และมีคำสั่งให้คุณพิธา และ พรรคก้าวไกลเลิกทุกการกระทำ-ห้ามแก้มาตรา 112 โดยลำดับถัดไปตลาดจะติดตามท่าที กกต. ที่สามารถยื่นศาลรัฐธรรมนูญ เพื่อสั่งยุบพรรคการเมืองและเพิกถอนสิทธิ์สมัครเลือกตั้งของคณะกรรมการพพรรคการเมืองได้ และ ปปช. สามารถพิจารณาได้ว่า ผิดต่อหลักจริยธรรมร้ายแรงหรือไม่

• (+) Current Accounts: ดุลบัญชีเดินสะพัดไทย เดือน ธ.ค. พลิกกลับมาเกินดุลอีกครั้ง US$ 2.1 พันล้าน และดีกว่าที่ตลาดคาดราว US$ 1 พันล้าน เราประเมินแนวโน้มเดือน ม.ค.24 เป็นต้นไป จะมีโมเมนตัมภาพบวกได้ต่อ หนุนจากภาคบริการ ล่าสุดตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติ หนุน 1-28 ม.ค. อยู่ที่ 2.74 ล้านคน มีโมเมนตัมเร่งต่อเนื่องอย่างน้อยถึงช่วงเทศกาลตรุษจีน ต้น ก.พ. คาดหนุนนักท่องเที่ยวทั้งปีไม่ต่ำกว่า Krungsri Research ประเมิน 35.6 ล้านคน > Consensus คาด 32 ล้านคน มองหนุนค่าเงินบาทแข็งค่าในระยะถัดไป เป็นจิตวิทยาบวกต่อ SET หุ้นเด่นอิงภาพแนวโน้มค่าเงินบาท เน้น GPSC กลุ่มหนุนดุลบัญชีเดินสะพัดบวกต่อเนื่อง เน้น AOT, AAV, MINT

• (*/-) EEC: เลขาธิการคณะกรรมการนโยบายเขตพัฒนาพิเศษภาคตะวันออก (EEC) เปิดเผย ความคืบหน้าการดำเนินโครงการรภไฟฟ้าความเร็วสูงเชื่อม 3 สนามบิน ที่มี บ. เอเชีย เอราวัน ในเครือ CP เป็นผู้ชนะประมูล ต้องรอข้อสรุปคณะกรรมการดูแลสัญญา (รฟท. กำกับ) ทั้งนี้ เบื้องต้น EEC และ รฟท. มีความเห็นร่วมกัน จะออกหนังสือให้เอกชนเดินหน้าโครงการทันที เพราะไม่มีเหตุผลเพียงพอขยายสัญญาแล้ว หาก CP ไม่ต้องการลงทุนก็ต้องบอกยกเลิกสัญญา ความล่าช้าดังกล่าวประเมินเป็นจิตวิทยาลบต่อแผนเร่ง FDI ของรัฐฯ รวมถึงกลุ่มเชื่อมโยง EEC อาทิ WHA, AMATA และผู้รับเหมาที่เกี่ยวข้องกับงานดังกล่าว คือ CK นอกจากนี้กระทบโครงการสนามบินอู่ตะเภาด้วย ซึ่งจะกระทบจิตวิทยาลงทุน BA STEC

• (*/+) BOT Meeting: อิงรายงานเศรษฐกิจไทย ธ.ค. 23 ส่วนใหญ่อ่อนลง m-m และ y-y โดยฝั่งอุปทาน ภาคบริการยังขยายตัวและช่วยชดเชยภาคอุตสาหกรรมและภาคการเกษตรที่หดตัวได้ แต่นักเศรษฐศาสตร์ KCS มองภาพตลอด 4Q23 ตัวเลขด้านอุปทานสะท้อนว่า GDP 4Q23 ไม่น่าจะขยายตัวได้ดีกว่าของ 3Q23 ที่เติบโต 1.5%y-o-y ในการแถลงข่าว ธปท. ยอมรับว่ามีแนวโน้มปรับลดคาดการณ์ GDP ลง KCS ประเมิน แม้คณะกรรมการนโยบายการเงิน น่าจะยังคงดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมครั้งแรกในวันที่ 7 ก.พ. แต่จะน่าส่งสัญญาณใจดี (Dovish) โดยจะหันมาให้น้ำหนักเรื่องการเติบโตทางเศรษฐกิจมากขึ้น และอาจจะแถลงตัวเลขคาดการณ์ GDP ที่ปรับลดลงจากเดิม ซึ่งจะหนุนให้ตลาดการเงินเริ่มคาดการณ์ว่า กนง. จะลดดอกเบี้ยนโยบายในปีนี้ ซึ่งเป็น Upside Risk ต่อ SET จากมุมมอง Equity Risk Premium ตลาดหุ้น vs พันธบิตรที่ถ่างกว้างขึ้น มองจิตวิทยาบวกกลุ่มได้ประโยชน์วงจรดอกเบี้ยขาลง เน้น MTC, GPSC, BBIK

 

 

Daily Strategy : AAV, GPSC, MTC

ระยะสั้น วันนี้มองภาพตลาด "ลุ้นฟื้นตัว" จุดดีวันนี้ คือ ประเด็นต่างๆ ที่ตลาดรอมีความชัดเจนทั้งหมดแล้ว ทั้งผลประชุม Fed (คงดอกเบี้ย และมองการปรับลดดอกเบี้ยน่าจะเกิดหลังจากผ่านรอบประชุม มี.ค. ไปแล้วตามคาด) ส่งผลให้ US Bond Yield อายุ 10ปี ดิ่ง -13 bps และผลวินิจฉัยศาลรัฐธรรมนูญกรณีพรรคก้าวไกล ที่พัฒนาการเหตุการณ์ระยะถัดไปกว่าจะมีข้อสรุปยังต้องใช้เวลา ตลาดจึงมีแนวโน้มกลับมาติดตามทิศทางการฟื้นตัวเศรษฐกิจไทย โดยหลัง BOT เริ่มมองภาพเศรษฐกิจมีความเสี่ยงปรับลดลง คาดตลาดจะเริ่มให้น้ำหนักกับโอกาสปรับลดดอกเบี้ย มองหุ้นนำ 1) หุ้นได้ประโยชน์วงจรดอกเบี้ยขาลง (Growth เน้นตั้งรับ BBIK, INSET เช่าซื้อ เน้น MTC, โรงไฟฟ้า เน้น GPSC, หนี้สูง เน้น MINT, AAV, TRUE) และ 2) หุ้นท่องเที่ยว เน้น AOT, AAV, MINT

 

หุ้นได้รับประโยชน์มาตรการฟรี วีซ่าจีน รัสเซีย ไต้หวัน อินเดีย (CPALL, CPAXT, ADVANC, ERW, MASTER, SAFE, GFC, SPA)
หุ้นกลุ่มเก็งมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรัฐบาลใหม่ Digital Wallet+E-Refund, เร่ง FDI และ สร้าง S Curve จาก Soft Power (CPALL, CPAXT, DOHOME, ADVANC, WHA, AMATA)
หุ้น China Plays ที่เริ่มเห็นการกระตุ้นเศรษฐกิจแรงขึ้นและเริ่มเห็นการฟื้นตัวภายใน (IVL, DOHOME, GLOBAL, AOT, ERW)
หุ้นได้ประโยชน์ภาคผลิตโลกเริ่มฟื้น (KCE, IVL, SCGP, SJWD, MENA, WICE)
กลุ่มได้ประโยชน์ที่วงจรดอกเบี้ยพลิกเป็นขาลงนับจากปี 2024 (GULF, GPSC ,SAWAD, CPALL, TRUE, MINT, ERW, CK)
กลุ่ม Dividend Plays (AP, SAWAD, TIDLOR, WHA, INTUCH, ADVANC, MC, SC, SIRI)
กลุ่มที่มี Upside จากการพัฒนานโยบายการแพทย์รัฐฯ (AOT, BDMS, BH, BCH, SMD)
• 1Q24/2024 Stock Picks : GPSC, MTC, IVL, PTTGC, CPALL, AOT, AMATA, SCGP, SCC, MINT Mid-Small Cap Play : SJWD, DOHOME, BE8, SPA, PLANB

 

 

 

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

GUNKUL คว้า CG ดีเลิศ 5 ดาว 8 ปีซ้อน

GUNKUL คว้า CG ดีเลิศ 5 ดาว 8 ปีซ้อน

หน้าเดิม By: แม่มดน้อย

แม่มดน้อย ขี่ไม้กวาดวิเศษ พบแรงซื้อ แรงดัน เข้ามาในหุ้นบิ๊กแคปหน้าเดิม ตัวเล่นเดิม ไมว่าจะเป็น DELTA ADVANC PTTEP ....

มัลติมีเดีย

รู้จัก เมดีซ กรุ๊ป ก่อนเทรด บนกระดาน SET - สายตรงอินไซด์

รู้จัก เมดีซ กรุ๊ป ก่อนเทรด บนกระดาน SET - สายตรงอินไซด์

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้