"Tourism Resilient Plays"

KCS Daily Strategy : คาด SET วันนี้ "ฟื้นตัว" ต้าน 1389/1395 จุด รับ 1370/1366 จุด ตลาดหุ้นสหรัฐฯ New High ต่อ จาก GDP 4Q23(ครั้งที่ 1) +3.3%q-q ดีกว่าคาด ขณะที่เงินเฟ้อ PCE 4Q23 +2.7%y-y ลงใกล้เป้า Fed ผสานเศรษฐกิจต้นปี 2024F ชะลอลงช้าๆ สะท้อนจากยอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานที่เพิ่มขึ้น w-w บ่งชี้สหรัฐฯอยู่ในภาวะ "Goldilocks" บวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงโลก ผสาน ราคาน้ำมัน BRENT วานนี้ดีดบวก +2.9% รับภาพสหรัฐ ดีต่อ SET ที่มีสัดส่วนหุ้นน้ำมันสูง ผสาน ภายในแรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจปี 2024F กลับมาเติบโต > ศักยภาพ 3.0% ชัดขึ้น i) ฝั่งท่องเที่ยว ที่ฟรี วีซ่าถาวรระหว่างไทย – จีน จะลงนามวันนี้ ขณะที่กำลังต่อยอดสู่ประเทศอื่น และเสริมด้วย ii) ยอดส่งออก ธ.ค. 23 (รายงานวันนี้) บวก y-y ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 ซึ่งเรามองเป็นไปได้ อิงสัญญาณชี้นำภาคผลิตโลก ประเมิน SET วันนี้แกว่งฟื้นตัวขึ้น หุ้นนำ คือ กลุ่มอิงน้ำมัน ท่องเที่ยว ภาคผลิต/ส่งออก วันนี้แนะนำ AOT, MINT, ICHI

Daily outlook: "ฟื้นตัว" ต้าน 1389/1395 จุด รับ1370/1366 จุด

What happened around the world ?

• (*/+) US Stocks : ตลาดหุ้นสหรัฐปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่องและทำ New High ใหม่ Dow Jones +0.64% และ S&P500 +0.53%, Nasdaq +0.18% ยังทำ All high, จาก โดยดัชนี S&P500 กลุ่มที่นำตลาด คือ Energy, ICT, Utilities ฯลฯ (หลักๆ นำโดย Netflix ฟื้นตัว +3.14% GOOGL 2.13%)

•(*) US Earning 4Q23 : บริษัทใน S&P500 รายงานงบออกล่าสุดรวม 121 บริษัทจาก 500 บริษัท (เพิ่มขึ้น 24 บริษัท) โดยกำไรบริษัท -1.86%y-y และดีกว่าคาด 6.11% หลักๆ เมื่อวานบริษัทที่รายงานคือ กำไรแย่กว่าคาดคือ Xcel Energy(ต่ำคาดราว 3%)ฯลฯ แต่ส่วนใหญ่ออกมาดีกว่าคาด คือ American Airline(ดีกว่าคาด 2.6 เท่า), Intel(ดีกว่าคาด 20%) ฯลฯ

•(*/+) US Econ : 1) GDP สหรัฐ ออกมาแกร่ง GDP งวด 4Q23 โต +3.3%q-q สูงกว่าคาดระดับ +2.0%q-q สะท้อนภาพเศรษฐกิจแข็งแกร่งเติบโตดีกว่าคาด 2)ยอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสิ้นสุดวันที่ 20 ม.ค. ที่ 2.14 แสนราย สูงกว่าคาดที่ 2 แสนราย ขณะที่การขอรับสวัสดิการต่อเนื่องอยู่ที่ระดับ 1.833 ล้านราย สูงกว่าคาดที่ 1.823 ล้านราย 3)ยอดขายบ้านใหม่ เดือน ธ.ค. 8%m-m ขึ้นมาที่ 6.64 แสนหลัง ดีกว่าตลาดคาด 6.49 แสนหลัง โดยภาพรวม KCS ประเมิน ตลาดแรงงานมีสัญญานชะลอลงรายสัปดาห์เล็กน้อย อย่างไรก็ตามยังมองภาพรวมการจ้างงานสหรัฐยังคงสมดุลหนุนการเติบโตของเศรษฐกิจเป็น Softlanding บวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงและตลาดหุ้น

•(*/+) ECB Meeting : ผลการประชุมธนาคารกลางยุโรป(ECB) คงดอกเบี้ยนโยบาย 4.5% ตามคา โดย MUFG คาด ECB จะลดดอกเบี้ย 4 ครั้งๆละ 25 bp ในเดือน เม.ย., มิ.ย., ก.ย. และธ.ค.24

• (*) To monitors : ฝั่งสหรัฐ Key หลักคือ ติดตามคืนนี้ 26 ม.ค. รายงานเงินเฟ้อ PCE ตลาดคาด 2.6% ส่วน Core PCE ตลาดและ Top Ranks คาด 0.2% หากออกมาต่ำคาด จะเป็นปัจจัยหนุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง

• (*) US Bond & Dollar : Bond yields สหรัฐ อายุ 10 ปีปรับลง -4 bps อยู่ที่ 4.14% สวนทางกับ Bond yields อายุ 2 ปีพลิกปรับลง -6% อยู่ที่ 4.28% ขณะที่ Dollar Index แข็งค่ามาบริเวณ 103.3+/- จุด

• (*)Oil : น้ำมันดิบ Brent +2.92%d-d ปิดที่ US$ 82.38/barrel น้ำมันดิบ West Texas +3.02%d-d ปิดที่ US$ 77.36/barrel หนุนจากฝั่ง Demand หลังข่าว GDP สหรัฐออกมาแกร่ง และมาตรการกระตุ้นจีนที่ออกมาช่วงกลางสัปดาห์ (ลด RRR 10 bps) ผสานสต็อกน้ำมันดิบลดลงเนื่องจากพายุฤดูหนาว และข่าวผู้นำกลุ่มกบฏฮูตีในเยเมนประกาศจะเดินหน้าโจมตีเรือบรรทุกสินค้าทุกลำที่มีเกี่ยวข้องกับอิสราเอล โดยรวมมองจิตวิทยาบวกต่อหุ้นพลังงานต้นน้ำ PTT, PTTEP

• (*/+)Rubber : ยาง TOCOM +3.16%d-d ปิดที่ 287.7JPY/kg จิตวิทยาบวกต่อ STA, NER

What happened in Thailand ?

• (*) SET: SET Index พักตัว -0.37% หลังวานนี้ฟื้นตัวแรง ปิดที่ 1376.1 จุด กลุ่มหนุน คือ กลุ่มสื่อสาร (ADVANC, TRUE, INTUCH) ADVANC มองเก็งกำไรฐานะ Dividend Plays INTUCH ประเด็นบวกระหว่างวันศาลปกครองสูงสุดตัดสินให้ไอทีวี บ.ย่อย ชนะคดี สปน. ส่วน TRUE ประเมินตลาดทยอยดึงสถานะกลับ หลังลงสะท้อน Synergy ควบรวม DTAC ที่เลื่อนจากเดิมไปแล้ว กลุ่มโรงแรม (MINT, ERW) รับภาพกำไร 4Q23F ส่วนใหญ่มีแนวโน้มแข็งแกร่ง+ข่าวจีนเตรียมลงนามฟรี วีซ่าไทยอย่างเป็นทางการ กลุ่มถ่วง คือ กลุ่มชิ้นส่วน (DELTA) กลุ่มอสังหาฯ (CPN)

• (*) Flow : เงินทุนต่างชาติไหลออกเล็กน้อย ขายหุ้น -35.7 ล้านเหรียญฯ ซื้อพันธบัตร +54.5 ล้านเหรียญฯ TFEX สถานะ Net Short -20,413 สัญญา เงินบาทอ่อนค่าทรงตัว 35.7 +/-บาท

• (+) TH Tourism: กระแสท่องเที่ยวเป็นภาพบวกทั้งระยะสั้นและระยะกลาง 1) ระยะสั้น - เทศกาลตรุษจีนปี 2024 มีแนวโน้มคึกคักกว่าช่วง Pre COVID 2019 สะท้อนจากกระทรวงคมนาคมจีน คาดว่ายอดการเดินทางในประเทศจะสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 9 พันล้านครั้ง, Fliggy Travel ระบุว่ายอดโรงแรมผ่าน Platform สูง 160% vs Pre-COVID แม้เป็นข้อมูลชี้นำการเดินทางภายในจีน แต่สะท้อนภาพความคึกคักซึ่งเราเชื่อว่าน่าจะมีอานิสงส์บางส่วนด้านนักท่องเที่ยวเดินทางนอกประเทศด้วย 2) ระยะกลาง - นายกรัฐมนตรีไทยเผย วันศุกร์นี้ 26 ม.ค. รมว.ต่างประเทศจีนจะมาลงนามความตกลงฟรีวิซ่าไทย-จีนซึ่งกันและกัน ให้เป็นถาวรทั้ง 2 ประเทศ(ตามคาด) KCS มองเป็นบวกคาดจะหนุนให้ทิศทางนักท่องเที่ยวต่างชาติรายสัปดาห์เข้าไทยในอัตราเร่งขึ้นตลอดทั้งปี โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจีนที่โมเมนตัมรายสัปดาห์ล่าสุดขึ้นทำ New High หนุนคาดการณ์นักท่องเที่ยวทั้งปี 24F จะมี Upside จากตลาดมองอนุรักษ์นิยม 32 +/- ล้านคน กลยุทธ์แนะนำหุ้นอิงท่องเที่ยว เน้น AOT(TP-73.25), AAV(TP-2.4), MINT(TP-40)

• (*/+)Summer play : กรมอุตุประกาศ ฤดูร้อนปี 24 อุณภูมิพรุ่งปรี้ด 44.5 องศาปีนี้ร้อนกว่าค่าเฉลี่ยปกติ และร้อนกว่าปีที่แล้ว มองเป็นจิตวิทยาบวกต่อหุ้นเครื่องดื่ม ICHI SAPPE CBG OSP เน้น ICHI(TP@20.5) เป็น Top pick กลุ่ม จุดเด่น ระยะสั้น 4Q23F คงคาดกำไร 257 ลบ +33% y-y, -22% q-q Valuation PER24F 20.3 เท่า ต่ำกว่ากลุ่มฯ 23-30 เท่า และมี Div yield สูงสุดในกลุ่มฯ

• (*) To Monitor: ปัจจัยภายในที่เหลือของสัปดาห์ ติดตาม รายงานนำเข้า - ส่งออก ธ.ค. 23 ตลาดคาดส่งออก +6.9%y-y vs prev. +4.9%y-y นำเข้า ตลาดคาด +6.4%y-y vs prev. +10.9%y-y หากเป็นภาพดังกล่าว ความเชื่อมั่นในการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงจะเพิ่มขึ้น จากโอกาสเห็นภาคส่งออกเป็นส่วนหนึ่งหนุนเศรษฐกิจไทยปี 2024F ฟื้นตัว > ศักยภาพ 3.0%

Daily Strategy : AOT, MINT, ICHI

ระยะสั้น วันนี้มองภาพตลาด "ฟื้นตัว" จิตวิทยาลงทุนต่างประเทศเป็นบวก โดยเฉพาะสหรัฐฯที่อยู่ในภาวะ "Goldilocks" เศรษฐกิจยังพอประคองโตได้ หนุนราคาน้ำมันดีดตัวเฉลี่ย +3.0% ส่วนภายในสัญญาณทางบวก คือ องค์ประกอบหนุนเศรษฐกิจปี 2024F ฟื้นตัว > ศักยภาพ 3.0% ค่อยๆชัดขึ้น นำโดย 1) ท่องเที่ยว ขณะที่จะเสริมด้วยภาพ 2) ส่งออก ซึ่งมีโอกาสสูงที่รายงาน ธ.ค. 23 จะมีภาพฟื้นตัว y-y ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 มองหุ้นนำ กลุ่มน้ำมัน กลุ่มท่องเที่ยว กลุ่มอิงภาคผลิต/ส่งออก

หุ้นได้รับประโยชน์มาตรการฟรี วีซ่าจีน รัสเซีย ไต้หวัน อินเดีย (CPALL, CPAXT, ADVANC, ERW, MASTER, SAFE, GFC, SPA)
หุ้นกลุ่มเก็งมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรัฐบาลใหม่ Digital Wallet+E-Refund, เร่ง FDI และ สร้าง S Curve จาก Soft Power (CPALL, CPAXT, DOHOME, ADVANC, WHA, AMATA)
หุ้น China Plays ที่เริ่มเห็นการกระตุ้นเศรษฐกิจแรงขึ้นและเริ่มเห็นการฟื้นตัวภายใน (IVL, DOHOME, GLOBAL, AOT, ERW)
หุ้นได้ประโยชน์ภาคผลิตโลกเริ่มฟื้น (KCE, IVL, SCGP, SJWD, MENA, WICE)
กลุ่มได้ประโยชน์ที่วงจรดอกเบี้ยพลิกเป็นขาลงนับจากปี 2024 (GULF, GPSC ,SAWAD, CPALL, TRUE, MINT, ERW, CK)
กลุ่ม Dividend Plays (AP, SAWAD, TIDLOR, WHA, INTUCH, ADVANC, MC, SC, SIRI)
กลุ่มที่มี Upside จากการพัฒนานโยบายการแพทย์รัฐฯ (AOT, BDMS, BH, BCH, SMD)
• JAN24 Best Picks: CPALL, HMPRO, GPSC, IVL, MINT, MTC, SIRI

• 1Q24/2024 Stock Picks : GPSC, MTC, IVL, PTTGC, CPALL, AOT, AMATA, SCGP, SCC, MINT Mid-Small Cap Play : SJWD,