AT THE OPEN (#ATO)
SET Index ผันผวนไปตามงบกลุ่ม ธ.พ.
กลยุทธ์ เลือกหุ้นที่แนวโน้มผลประกอบการสดใส

Market Strategy
คาด SET Index วันนี้แกว่งประคองฐานตามกรอบ 1370-1390 จุด โดยความผันผวนจะเป็นไปตามการรายงานงบ 4Q66 ของกลุ่ม ธ.พ. เป็นสำคัญ หลังจากวานนี้ BBL รายงานกำไรสุทธิต่ำกว่าตลาดคาดจากค่าใช้จ่ายการดำเนินที่สูงขึ้น แต่อย่างไรก็ตามเรามองว่าราคาหุ้นที่ปรับนำลงไปวานนี้ 2% ขณะที่ Asset Quality ที่แข็งแกร่งจากทิศทาง NPL ที่ลดลงและ Coverage เพิ่มขึ้นอยู่ในระดับสูงสุดในกลุ่ม ธ.พ. จะเป็นปัจจัยที่จำกัด Downside วันนี้ติดตามการรายงานงบของ ธ.พ. อื่นๆ ที่โดยรวมคาดขยายตัว YoY จาก NIM ที่ดีขึ้น แต่ลดลง QoQ เป็นผลจากค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่สูงขึ้นตามฤดูกาล
ส่วนปัจจัยต่างประเทศการรายงานตัวเลข Initial Jobless Claim เพิ่มขึ้น 1.87 แสนตำแหน่งดีกว่าตลาดคาด 2.07 แสนตำแหน่ง สะท้อนภาคแรงงานสหรัฐฯ ยังแกร่งซึ่งอาจส่งผลต่อเงินเฟ้อและการปรับลดดอกเบี้ยฯของ FED ช้ากว่าที่ตลาดคาด ส่งผลให้ U.S. Bond Yield 10 ปีสหรัฐฯ วานนี้ปรับขึ้น 5 bps มาที่ 4.14% , Dollar Index ทรงตัวแข็งค่าบริเวณ 103.4 จุด เป็นลบต่อ Fund Flow ด้านการตอบสนองของตลาดหุ้นสหรัฐฯ กลับชินชายืนในแดนบวกในช่วง 0.5% ถึง 1.35% หนุนจาก Tech Stock กลยุทธ์การลงทุนเลือกหุ้นที่แนวโน้มผลประกอบเติบโตสดใส

Market Summary
SET Index ปรับลง -0.2% กลุ่มที่ปรับลงแรงกว่าตลาดมาจากกลุ่มปิโตรฯ -2% จาก IVL ที่ปรับลง -4% กลุ่มค้าปลีกปรับลง -1.2% จาก HMPRO ลงแรงกว่า 4.5% และกลุ่ม ธ.พ. ที่ปรับลง -0.8% จาก BBL-2% ซึ่งการปรับลงแรงมาจากความกังวลต่อผลการดำเนินงานส่วนกลุ่มที่ปรับขึ้น GPSC +4.9% และกลุ่มนิคมที่รีบาวน์ทั้ง AMATA และ WHA ที่บวกไปกว่า 2%

ATO Daily Stock Picks
แนะนำ ICHI ITC

ITC Restocking หนุนกำไร
กำไรงวด 4Q66E มีโอกาสขยายตัว QoQ(แต่หดตัว YoY จากฐานสูงปีก่อน) หนุนจากรายได้ที่เติบโตจากการกลับมา Restocking ของลูกค้าทั้งยุโรป สหรัฐฯและญี่ปุ่นและการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ ผสานกับอัตรากำไรขั้นต้นจะดีขึ้นจาก 3Q66 ต้นทุนทูน่าลดลง สะท้อนจากราคาทูน่าเดือน ธ.ค. 66 อยู่ที่ 1450 เหรียญฯต่อตันลดลงจาก 2Q/3Q66 ที่อยู่ระดับ 2000/1800 เหรียญฯ ต่อตัน
ความตึงเครียดในทะเลแดงยังไม่ได้รับผลกระทบจากค่าระวางเรือที่ปรับเพิ่มขึ้น โดยบริษัทเผยว่า 80%ของยอดขายเป็นรูปแบบ Free-on board (FOB) ที่ผู้ซื้อสินค้าจะจ่ายค่าขนส่งเอง
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 22.00

ICHI ตามน้ำ
แนวโน้มกำไร 2567 จะเติบโตจากการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ การขยายตัวภาคส่งออกและการเติบโตที่ดีของตลาดชาเขียว โดยเฉพาะในช่วง 1H67 ที่มีแรงขับเคลื่อนจากการเข้าสู่ฤดูร้อนเพิ่มความกระหาย มาตรการกระตุ้นภาครัฐฯ และนักท่องเที่ยวที่เร่งตัวสูงขึ้น
กำไร 4Q66E หดตัว QoQ จากฐานสูงในและ SG&A ที่เพิ่มขึ้นจากค่าใช้จ่ายโบนัสพนักงานจะขยายตัว YoY จากรายได้ที่สูงขึ้นตาม U-Rate และอัตราทำกำไรที่ดีขึ้น
ราคาหุ้นซื้อขายบน PER67E ที่ 17.8 ถือว่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวและจ่ายปันผลสูง 5-6% ต่อปี
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 17.30 บาท

KEY FACTOR
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯยังคงร้อนแรงต่อเนื่อง 1) จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ เพิ่มขึ้น 1.87 แสนราย ต่ำกว่าที่ Consensus คาดไว้ 2.05 แสนราย ถือเป็นระดับต่ำที่สุดตั้งแต่ ก.ย. 2565 2) จำนวนที่อยู่อาศัยริ่มสร้างใหม่ เดือน ธ.ค. ลดลง -4.3% MoM สู่ระดับ 1.46 ล้านยูนิต ดีกว่า Consensus คาด -8.7% MoM 3) การอนุญาตก่อสร้างบ้าน เพิ่มขึ้น +1.9% MoM สู่ระดับ 1.495 ล้านยูนิต ดีกว่า Consensus คาด +0.7% MoM
แม้ว่าจะตอกย้ำโอกาสที่ตลาดจะค่อยๆ ปรับมุมมอง hawkish มากขึ้น แต่อย่างไรก็ตามตลาดหุ้นเริ่มฟื้นตัว และให้น้ำหนักกับปัจจัยเฉพาะตัวมากขึ้น (กลุ่ม Tech ได้ sentiment เชิงบวกจากกำไร 4Q66 ของ TSMC ดีกว่าคาด และน่าจะกลับมาเติบโตได้ในระดับ 20% ในปีนี้) สะท้อนภาวะตลาดที่ตอบรับความเสี่ยงประเด็นดอกเบี้ยไปพอสมควร และน่าจะก้าวข้ามไปให้น้ำหนักกับปัจจัยขับเคลื่อนอื่นๆ มากขึ้น

Eyes on
19 ม.ค. ยอดขายบ้านมือสอง

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ