• AOT : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ของ AOT

• AOT คงเป้าหมาย PX สำหรับปีงบประมาณ 2023 ที่ 96 ล้านบาทและเป้าหมายปี 2023 ที่ 141 ล้านบาท PX จริงของปีงบประมาณ 3Q23 สูงกว่าประมาณการ 5%

• ค่าธรรมเนียมลงจอดและการจอดเครื่องบินของ AOT เพิ่มขึ้นสองเท่าจากเดิม QoQ เนื่องจากส่วนลดที่มอบให้กับสายการบินสิ้นสุดเมื่อวันที่ 31 มีนาคม ต่อไปจะไม่ได้ส่วนลดสำหรับ AOT อีกต่อไป

• รายได้จากสัมปทานสำหรับไตรมาสนี้ได้รับแรงหนุนจากการเริ่มต้นการประกันรายได้ขั้นต่ำโดย AOT ซึ่งการประกันรายได้ขั้นต่ำต่อหัวเริ่มดำเนินการอีกครั้งในวันที่ 1 เมษายน 2023 และจะดำเนินการจนกว่า AOT จะรองรับผู้โดยสารระหว่างประเทศจำนวน 66 ล้านคนที่สนามบินกรุงเทพฯ ทั้งนี้ การประกันรายได้ขั้นต่ำจะเปลี่ยนเป็นการชำระเงินทั้งหมดแทนที่จะเป็นรายหัว เราทราบว่าการชำระเงินของ King Power บนเกณฑ์เงินสดจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 ถึงมิถุนายน 2024 เนื่องจากการเลื่อนการชำระเงินสำหรับปีงบประมาณ 2Q23-3Q23 อย่างไรก็ตามสิ่งนี้จะไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่องบกำไรขาดทุน

• อาคารเทียบเครื่องบินรองหลังที่ 1 (SAT-1) จะเปิดทำการในวันที่ 28 ก.ย. 2023 และหลังจากนั้น AOT จะมีการคิดค่าเสื่อมสำหรับการลงทุน ทั้งนี้ ค่าเสื่อมราคาต่อเดือนอยู่ที่ 100 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่จะแสดงในปีงบประมาณ 1Q24

• ค่าธรรมเนียมที่ผู้โดยสารต้องจ่ายเวลานั่งเครื่องบิน AOT (PSC) ยังอยู่ระหว่างการศึกษาและอาจใช้เวลาเพิ่มอีก 1 ปีหลังการจัดตั้งรัฐบาลชุดใหม่ ประสิทธิภาพของผู้ปฏิบัติงานภาคพื้นดินดีขึ้นและการเสนอราคาสำหรับผู้ประกอบการรายที่ 3 กำลังดำเนินต่อไป ซึ่งการขยายตัวทางตะวันออกจะต้องได้รับการอนุมัติใหม่ในปี 2024 และจะใช้เวลา 3 ปีจึงจะแล้วเสร็จ รันเวย์ที่สามน่าจะใช้งานได้ภายในปี 2024 ส่วนดอนเมืองเฟส 3 อยู่ในระหว่างดำเนินการให้แล้วเสร็จภายในปี 2029 ทั้งนี้ การย้ายสนามบินทั้ง 3 แห่งยังอยู่ในระหว่างการศึกษาและรอการอนุมัติจากรัฐบาลชุดใหม่

• เราแนะนำให้ “ถือ” โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 72.00 บาท