Today’s NEWS FEED

สัมภาษณ์/รายงานพิเศษ

รายงานพิเศษ : 3 เซียนหุ้นส่องราคาเป้าหมาย WFX ผู้ผลิตเส้นด้ายยางยืดรายใหญ่ระดับโลก เข้าเทรด SET รายแรก อัพไซด์กว่า 40 -72% เทียบราคาไอพีโอ

15,917

 

3 เซียนหุ้นเคาะราคาเป้าหมาย หุ้น บมจ.เวิลด์เฟล็กซ์ (WFX) น้องใหม่ไอพีโอ ผู้ผลิตเส้นด้ายยางยืดรายใหญ่ระดับโลกรายแรกที่เข้าเทรด SET ก่อนคริสมาสต์นี้ โดยให้ราคาเป้าหมายอยู่ที่ 10.10 -12.40 บาท/หุ้น เทียบราคาไอพีโอ 7.20 บาท/หุ้น จะมีอัพไซด์เปิดกว้างสูงกว่า 40 -72% คาดกำไรปี 64-65 โตเฉลี่ย 133%

 

หุ้นน้องใหม่ไอพีโอป้ายแดง! บมจ.เวิลด์เฟล็กซ์ (WFX) ได้รับความสนใจจากนักลงทุนอย่างคึกคัก ในช่วงที่เปิดขายไอพีโอระหว่างวันที่ 9-17 ธันวาคม 2564 โดยขายไอพีโอหุ้นละ 7.20 บาท และเตรียมเข้าเทรดในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย(SET) ก่อนคริสมาสต์นี้ โดยใช้ชื่อย่อในการซื้อขายว่า "WFX" ในหมวดธุรกิจแฟชั่น

 

" การเข้าระดมทุนและจดทะเบียนใน SET จะช่วยเพิ่มศักยภาพในการเติบโตให้กับบริษัทฯ จากการขยายตลาดใหม่ ภายใต้จุดแข็งที่เหนือกว่าคู่แข่งในตลาด ไม่ว่าจะเป็นความได้เปรียบของโปรดักส์ที่มีความหลากหลาย ครอบคลุมทุกขนาด ตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างตรงจุด และมั่นใจว่าแนวโน้มผลการดำเนินงานในช่วง 1-3 ปี ข้างหน้า จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง หลังจากเดินหน้าขยายกำลังการผลิต ซึ่งเฟสแรกมีกำหนดจะผลิตได้ในช่วงกลางปี 2565 จำนวน 6,200 ตัน/ปี และในเดือนมกราคม 2566 จะเพิ่มกำลังการผลิตอีก 6,200  ตัน เพื่อรองรับออเดอร์ลูกค้าในต่างประเทศที่มีเข้ามาเป็นจำนวนมาก" ชวลิต ติยาเดชาชัย ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร WFX กล่าว

 

สำหรับผลการดำเนินงานในงวด 9 เดือนแรกปี 2564 มีการเติบโตที่โดดเด่นมาก โดยมีรายได้รวม 2,590 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 874 ล้านบาท หรือ 51% เทียบงวดเดียวกันของปีก่อนมีรายได้รวม 1,715 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิ 188 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 129 ล้านบาท หรือ 218% เทียบงวดเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 59 ล้านบาท สร้างสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) อยู่ที่ 15.96% และกำไรสุทธิ (Net Profit Margin) อยู่ที่ 7.27%

 

ทั้งนี้ โบรกเกอร์ได้ประเมินราคาเป้าหมายของหุ้นWFX ไว้ที่ระดับ 10.10-12.40 บาท/หุ้น และเมื่อนำมาเปรียบเทียบกับราคาไอพีโอที่ระดับ 7.20 บาท/หุ้น จะพบว่ามีอัพไซด์เปิดกว้างสูงถึง 40 -72%  ผลจากมีการคาดการณ์ความสามารถในการทำกำไรตั้งแต่ปี2564-65 เติบโตเฉลี่ย 133%

 

 

 

บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) ประเมินว่า WFX เป็นหนึ่งในผู้ผลิตและจำหน่ายเส้นด้ายยางยืดรายใหญ่ในโลก มีผลิตภัณฑ์เส้นด้ายยางยืดครอบคลุมในทุกกลุ่มอุตสาหกรรมเพื่อตอบสนองความต้องการที่หลากหลายของกลุ่มลูกค้า โดยสินค้าของบริษัทจัดจำหน่ายทั้งในประเทศและต่างประเทศภายใต้แบรนด์ของบริษัทเอง โดยกลุ่มลูกค้าหลักคือประเทศจีนคิดเป็นประมาณ 75% ของรายได้รวม โดยผลการดำเนินงานของบริษัทอยู่ในช่วงเติบโตจากการใช้กลยุทธ์เชิงรุกในการเจาะกลุ่มลูกค้าใหม่ รวมถึงชิงส่วนแบ่งการตลาดจากคู่แข่งจากความได้เปรียบในด้านต้นทุนยางพาราธรรมชาติที่ถูกกว่าคู่แข่ง เนื่องจากประเทศไทยเป็นผู้ผลิตและส่งออกน้ำยางธรรมชาติรายใหญ่ที่สุดในโลก

 

หลังจากได้เงินจากการเพิ่มทุนบริษัทฯมีแผนจะนำไปขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง เพื่อรองรับคำสั่งซื้อล่วงหน้าของบริษัทที่มีมาอย่างต่อเนื่องเป็นจำนวนมาก อีกทั้งการเพิ่มกำลังการผลิตจะช่วยให้ Net margin ของบริษัทปรับตัวดีขึ้นจาก economies of scale รวมถึงความสามารถในการแข่งขันที่สูงขึ้น

 

"ฝ่ายวิจัยประเมินกำไรสุทธิปี 2564 เพิ่มขึ้น 382%จากงวดเดียวกันปีก่อนอยู่ที่ 279 ล้านบาท และปี 2565 เพิ่มขึ้น14%จากปีก่อนอยู่ที่ 318 ล้านบาท จากสมมติฐาน 1)gross margin ปี 2564-65  อยู่ที่ 15% และ 14.5% ตามลำดับเพิ่มขึ้นจาก 7.4% ของปี2563 จาก economies of scale 2)รายได้ปี 2564-65 อยู่ที่ 3,595 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 50%จากปีก่อน) และ 4,120 ล้านบาท(เพิ่มขึ้น15%จากปีก่อน) จากการเพิ่มกำลังการผลิต และได้ลูกค้าใหม่เพิ่มขึ้น 3)SG&A/Sales ปี2565 ลดลงเหลือ 4.5% จาก 4.9% ของปี 2565 จากรายได้ที่มากขึ้น 4)Tax ปี 2565 ลดเหลือ 16.5% จาก 18% ของปี 2564 จาก BOI"

 

ฝ่ายวิจัยได้ประเมินมูลค่าหุ้น WFX ที่ 12.40 บาท/หุ้น ด้วยวิธีปี2565 PER ที่ 18 เท่า เท่ากับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Fashion โดยคาดว่า 2564-65 มีกำไรสุทธิเติบโตเพิ่มขึ้น 382%/เพิ่มขึ้น14% ตามลำดับ  โดยผลการดำเนินงานของบริษัทฯจะเติบโตได้โดดเด่นจากธุรกิจแผนขยายกำลังการผลิตต่อเนื่อง โดยใช้ความได้เปรียบด้านต้นทุนบริษัทจึงใช้กลยุทธ์เชิงรุกเข้าไปเจาะกลุ่มตลาดใหม่มากขึ้น

 

 

บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ประเมินมูลค่าเหมาะสมปี 2565 สำหรับ WFX ที่ 10.10 บาท – 11.50 บาท ซึ่งคำนวณโดยอิง PER ปี 2565 ที่ 15 -17 เท่า ซึ่งเท่ากับหุ้นในกลุ่มสิ่งทอในจีน ซึ่งเป็นตลาดหลักของบริษัท เนื่องจากไม่มีหุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯที่ดำเนินธุรกิจเช่นเดียวกันกับบริษัท

 

โดยมองว่า WFX มีศักยภาพในการเติบโต และได้เปรียบคู่แข่งด้านวัตถุดิบ เพราะมีสินค้าที่ครอบคลุมทุกขนาด ตอบสนองความต้องการได้หลากหลาย อีกทั้งยังเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีอายุการใช้งานไม่นานนัก ต้องมีการเปลี่ยนแทน หรือใช้แล้วทิ้ง อีกทั้งบริษัทยังมีความได้เปรียบด้านการเข้าถึงวัตถุดิบ เพราะโรงงานผลิตของบริษัทอยู่ในประเทศไทย ซึ่งไทยเป็นผู้ผลิตน้ำยางข้น อันดับ 1 ของโลก ที่เป็นวัตถุดิบหลักในการผลิตเส้นด้ายยางยืด รวมทั้งการที่มี บริษัท ไทยรับเบอร์ลาเท็คซ์กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (TRUBB) ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้ผลิตน้ำยางข้นในไทย เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัท ช่วยให้บริษัทเข้าถึงวัตถุดิบที่มีคุณภาพในปริมาณที่ต้องการ

 

 "ฝ่ายวิจัยได้คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2564 – 2565 โตเฉลี่ย 133% โดยบริษัทจะมีกำไรสุทธิในปี 2564 ของ WFX จะโตแรงถึง 369%จากปีก่อน เป็น 271 ล้านบาท เพราะได้แรงหนุนจากทั้งปริมาณการขายและราคาขายที่ปรับตัวสูงขึ้น สำหรับปี 2565 คาดกำไรโตได้ต่อเนื่องเป็น 313 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 15% จากปีก่อน) จากปริมาณการขายที่คาดยังเพิ่มขึ้น และการขยายกำลังผลิตเพิ่มอีก 1.24 หมื่นตัน ในปี 2565 - 2566 ส่วน EPS ปี 2564 ที่ 0.58 บาท/หุ้นจะเติบโต 211%"

 

 

 

ขณะที่ บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด  ประเมิน Fair value สิ้นปี 2565 ที่ 11.34 บาทอ้างอิงวิธี P/E 17 เท่า ซึ่งเป็นระดับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีของอุตสาหกรรมแฟชั่น(SETFASH Index) -0.25SD โดยเลือกเฉพาะระดับที่อยู่ในช่วงเวลาปกติไม่เกิน 100 เท่า เพื่อความ Conservative โดยประมาณการรายได้และกำไรมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง คาดอัตราการเติบโตเฉลี่ยของรายได้ปี 2563-2566 (CAGR) ราว 20.0% ต่อปี และกำไรเติบโตเฉลี่ย(CAGR) 79.1% ต่อปีเติบโตในอัตราเร่งที่สูงกว่าการเติบโตของรายได้

 

จากข้อมูลข้างต้นน่าจะพอสะท้อนให้เห็นว่า หุ้น WFX น่าจะเป็นหนึ่งในหุ้นไอพีโอน้องใหม่ที่จะสามารถสร้างผลตอบแทนที่ดีและเป็นของขวัญสุดประทับใจส่งท้ายปี 2564 ให้กับนักลงทุนและผู้ถือหุ้นได้อย่างแน่นอน

 

 

 

 

 

 

 

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

แนวรบเก็งกำไร By: แม่มดน้อย

แม่มดน้อย ขี่ไม้กวาดวิเศษ แม้สภาพตลาดหุ้นไทย นักลงทุน ยังไม่กลับมา แต่สำหรับแนวรบ หุ้นเก็งกำไร ......

พีทีจี เอ็นเนอยี ส่ง ออโต้แบคส์ เข้าร่วมงานมอเตอร์โชว์ ครั้งที่ 45 เตรียมประกาศความพร้อมการแข่งขัน PT Maxnitron Racing Series 2024

พีทีจี เอ็นเนอยี ส่ง ออโต้แบคส์ เข้าร่วมงานมอเตอร์โชว์ ครั้งที่ 45 เตรียมประกาศความพร้อมการแข่งขัน PT Maxnitron Racing..

มัลติมีเดีย

NER กางปีก..รับราคายางพาราพุ่ง - สายตรงอินไซด์ - 18 มี.ค.67

NER กางปีก..รับราคายางพาราพุ่ง - สายตรงอินไซด์ - 18 มี.ค.67

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้