AT THE OPEN (#ATO)

SET Index แกว่งผันผวน
Selective Buy เลือกหุ้นงบดีเลือก AWC

Market Strategy
SET Index คาดผันผวนตามกรอบ 1530-1550 จุด จากนักลงทุนให้น้ำหนักกับการเก็งกำไรผลประกอบการ 3Q69 ส่วนรายงานตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ GDP 3Q69 ยังแกร่ง ด้าน Core PCE สูงกว่าเป้า FED ตามคาด หนุนการขึ้นดอกเบี้ยปีนี้ 1 ครั้งปีหน้า 2 ครั้ง หุ้นเด่นวันนี้ AWC

ตลาดหุ้นสหรัฐฯผันผวนไปตามการรายงานผลประกอบการของหุ้นรายตัว ขณะที่ตัวเลขเศรษฐกิจรายงาน GDP3Q69 เพิ่มขึ้น 3.4% มากกว่าตลาดคาด 3.2% ด้าน Core PCE เดือน ก.ย.ขยายตัว 3.1%สะท้อนเศรษฐกิจสหรัฐฯที่ยังแข็งแต่เงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย FED ทำให้ตลาดยังคงคาดว่า FED จะขึ้นดอกเบี้ยฯปีนี้ 1 ครั้งและปีหน้า 2 ครั้ง ขณะที่บ้านเราท่าทีหลังการประชุม กนง. เริ่มส่งสัญญาณผ่อนคลายน้อยลง จึงประเมินแนวโน้มดอกเบี้ยฯ โลกและไทยมีทิศทางขึ้นกับทรงตัว ภายใต้สถานการณ์นี้ เรามองเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มธนาคาร ซึ่ง Top Pick เราเลือก KKP TTB

ปัจจัยในประเทศน้ำหนักยังอยูที่การรายงานงบ 3Q69 ของหุ้นภาค Real Sector ซึ่งวานนี้ ITC รายงานกำไรสุทธิ 3Q26 ที่ 756 ลบ. (-7% YoY, -11% QoQ) และกำไรปกติ 801 ลบ. (+2% YoY, -6% QoQ) ตามที่เราและตลาดคาด กำไรที่ลดลง QoQ มาจากฐานสูงใน 2Q26 ซึ่งมีเงินคืนภาษีนำเข้า หากไม่นับรายการนี้ กำไรปกติจะเพิ่มขึ้น 11% QoQ ยอดขายอยู่ที่ 5.2 พันลบ. (+10% YoY, +14% QoQ) หนุนจากขนมสัตว์เลี้ยงและตลาดสหรัฐฯ/ยุโรป GPM อยู่ที่ 25.0% ซึ่งยังเป็นกรอบบนของเป้า แม้ต้นทุนทูน่าและบรรจุภัณฑ์จะสูงขึ้น กำไรปกติ 9M26 คิดเป็น 75% ของประมาณการทั้งปี ผู้บริหารคงเป้ารายได้ปีนี้ที่ +14-17% เราคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 21.40 บาท (upside ~26%) และมี upside ต่อกำไรปี 27 อีก 5% จากการซื้อกิจการ ส่วนกลยุทธ์เก็งกำไรบน Theme Earnings Play เรายังชอบ ERW AWC COM7 CHG (ส่วน BJC รอย่อเพราะราคาปัจจุบันขึ้นสูงกว่าราคาเป้าหมายเชิงพื้นฐานที่ 19.50 บาท ไปแล้ว) สำหรับวันนี้ติดตามการรายงานงบ PTTEP ต่อไป

Market Summary
SET Index ปิดที่ 1,544.60 จุด ลดลง 21.50 จุด (-1.37%) มูลค่าซื้อขาย 69,000 ล้านบาท ต่างชาติขายสุทธิ 2,860 ล้านบาท ตลาดถูกกดดันจากแรงขายกลุ่มปิโตรเคมีและพลังงาน นำโดย PTTGC (-8.33%) และ SCC (-5.76%) ที่โดน Sell on Fact หลังประกาศ JV โอเลฟินส์ ขณะที่กลุ่มโรงกลั่น BCP (-5.56%) TOP (-5.36%) IRPC (-5%) ถูกเทขายจากการปรับโครงสร้างราคาน้ำมัน ด้าน DELTA (-3.45%) และ KCE (-5.44%) ลงตามหุ้นเทคฯ ภูมิภาค ฝั่งบวก GLOBAL (+3.60%) รับกำไร 3Q69 ดีกว่าคาด และ STECON (+1.75%) เก็งเกณฑ์ลงทุน Data Center

DAILY Stock Pick
AWC
3Q69 คาดกำไรโตดี
และดีต่อใน 4Q69
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 3.70 บาท
คาดกำไรหลักเติบโตเฉลี่ย 19% ต่อปีในช่วง FY68-73E ซึ่งสูงสุดในกลุ่มบริการ จุดเด่นคือสินทรัพย์เป็นกรรมสิทธิ์ (Freehold) และมีรายได้ MICE สูง ทำให้มีภาระค่าเช่าในอนาคตน้อยกว่าคู่แข่ง
ปัจจัยหนุนระยะสั้น คือ รายงานงบที่แข็งแกร่งในงวด 3Q69 ที่เราคากำไรหลัก 448 ล้านบาท +52%YoY / +93%QoQ จากรายได้ธุรกิจโรงแรมและคาดว่าจะดีต่อเนื่องใน 4Q69 ตามการเข้าสู่ช่วง High Season

Technical View
แนวรับ : 3.16 บาท
แนวต้าน : 3.40 บาท
จุดตัดขาดทุน : 3.00 บาท

WEEKLY Stock Pick
BCP
flow เข้ากลุ่มพลังงาน
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 65.00 บาท
flow เข้ากลุ่มพลังงานสูงที่สุดในสัปดาห์ก่อน ถึง 3.8 พันลบ. หลังราคาน้ำมันดิบ Brent ทะลุ USD116/bbl สูงที่สุดในรอบ 5 เดือน เนื่องจากสหรัฐพร้อมกลับมาโจมตีอิหร่านอีกครั้ง
ขณะที่ Valuation น่าสนใจ PE’69 เพียง 2.7 เท่า ต่ำที่สุดในกลุ่มโรงกลั่น ปันผล 7-10% ช่วยจำกัด Downside

Technical View
แนวรับ : 52.00 บาท
แนวต้าน : 56.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 49.50 บาท

KEY FACTOR
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลงจากแรงขายกลุ่ม Tech หลังผลประกอบการบริษัทขนาดใหญ่ สร้างความกังวลต่อความคุ้มค่าของการลงทุน AI มากกว่าการเติบโตของเม็ดเงินลงทุนเพียงอย่างเดียว ด้านเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่ง โดย GDP 3Q69 ขยายตัวเร็วที่สุดในรอบ 1 ปี ขยายตัว +3.4% QoQ สูงกว่าคาดที่ +3.1% และเร่งขึ้นจาก 2Q26 ที่ +2.2% ขณะที่ PCE เดือน ก.ย. เพิ่มขึ้น +0.5% MoM สูงสุดในรอบ 6 เดือน สนับสนุนมุมมองว่า Fed อาจกลับมาขึ้นดอกเบี้ยในเดือน ธ.ค. เป็นปัจจัยกดดันต่อ Valuation ของตลาดหุ้น และน่าจะจำกัด Fund flow ในตลาดหุ้นไทยระยะสั้น ซึ่งล่าสุด นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิต่อเนื่องอีก 2,860 ล้านบาท รวม 2 วันขายสุทธิ 5,084 ล้านบาท

อย่างไรก็ตาม US 10Y Bond yield ลดลง 6 bps สู่ 4.96% ตามการปรับลดลงของราคาน้ำมัน Brent ชะลอลงเล็กน้อย สู่ระดับ 114-115 เหรียญฯ/บาร์เรล จับตาโอกาสที่สหรัฐฯ-อิหร่านจะฟื้นการเจรจาทางการทูตเพื่อลดความตึงเครียดในตะวันออกกลางช่วงก่อนเข้าสู่เลือกตั้ง Mid-term สัปดาห์หน้า

EYES ON

ในสัปดาห์ การรายงานงบฯกลุ่ม Real Sector
30 ต.ค. ผลประชุม BOJ

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, IAA | ชาญชัย พันทาธนากิจ, IAA | ออมทรัพย์ โง้วศิริ, IAA โทร. 02 658 5000