ITC
ไอ-เทล คอร์ปอเรชั่น
(-) ITC รายงานกำไรสุทธิ 3Q26 ที่ 756 ล้านบาท (-7% YoY, +6% QoQ) และกำไรหลัก 804 ล้านบาท (+2% YoY, +11% QoQ) โดยผลประกอบการต่ำกว่าที่เราและตลาดคาดจากรายได้ต่ำกว่าคาดและภาษีสูงกว่าคาด โดยรายได้เพิ่มขึ้น 10% YoY เป็น 5.18 พันล้านบาท จากยอดขายอเมริกาและยุโรปที่เติบโต ขณะที่ GM อยู่ที่ 25.0% ลดจาก 25.4% ใน 3Q25 แต่เพิ่มจาก 24.0% ใน 2Q26 จาก Product mix ที่ดีขึ้น แนวโน้ม 4Q26 คาดกำไรหลักเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ จากยอดขายที่สูงขึ้น เราปรับลดประมาณการกำไรปี 2026 ลง 4.5% แต่คงประมาณการปี 2027 โดยดีล Phelps ยังไม่รวมในประมาณการ และคาดว่าจะเพิ่มกำไรปี 2027 ราว 236 ล้านบาท หรือ 6.2% คงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 22 บาท และยังเลือก ITC เป็น Top Pick กลุ่มอาหาร