AT THE OPEN (#ATO)
Selective Play รอปัจจัยใหม่ขับเคลื่อน
หุ้นเด่น AOT และ SAPPE

Market Strategy
SET Index คาดแกว่งออกข้างตามกรอบ 1600-1630 จุด ตลาดผันผวนภายใต้ U.S. Bond Yield และน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง แต่ทิศทาง Fund Flow และงาน Thailand Focus ที่จะมีขึ้นในสัปดาห์นี้ยังเป็นตัวช่วยบรรยากาศการลงทุน กลยุทธ์ Selective Play หุ้นเด่นวันนี้เลือก AOT และ SAPPE

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ วันศุกร์ดีดกลับในช่วง 0.4%-1% แรงหนุนจาก Flash Composite PMI เดือน ส.ค.ที่ออกมา 56.0 จุด สูงกว่าตลาดคาดที่ 54.0 จุด ท่ามกลางสถานการณ์ Bond Yield 10/30 ปี และราคาน้ำมันดิบที่ยังทรงตัวสูงที่ 93-94 เหรียญฯ ซึ่ง 2 ประเด็นข้างต้นยังอาจเป็นจุดที่กลับมาสร้างความผันผวนต่อตลาด โดยวันนี้แนะนำติดตาม รมว.คลังสหรัฐฯเตรียมเปิดรายละเอียดมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านเพิ่มเติม วันที่ 26 ส.ค.การรายงาน Core PCE สหรัฐฯเดือน ก.ค. ตลาดคาดว่าทรงตัว 3.3%YoY และการประชุม Jackson Hole ระหว่างวันที่ 27-29 ส.ค.69

FTSE ประกาศหุ้นเข้าออก ดัชนี FTSE Large Cap หุ้นเข้า ไม่มี หุ้นออก CPN | FTSE Mid Cap หุ้นเข้า CPN หุ้นออก BTS LH SCCC TU | FTSE Small Cap หุ้นเข้า BTS LH SCCC TU FTREIT THAI หุ้นออก BLAND SPCG TPIPP มีผลราคาปิด 18 ก.ย.69 มองเป็น Sentiment บวกต่อ THAI แต่เป็นลบต่อหุ้นที่ถูกคัดออก

งาน Thailand Focus ปีนี้จัดระหว่างวันที่ 26-28 ส.ค. จากสถิติย้อนหลัง 5 ปี ชี้ว่าซื้อก่อนงาน 2 วัน-ขายวันจบงาน SET Index ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย +0.9% ขณะที่หุ้นที่เข้าร่วมงานเองให้ผลตอบแทนสูงกว่าถึง +2.8% ในเชิงกลยุทธ์แนะนำเก็งกำไรหุ้นที่เข้าร่วมงานในระยะสัปดาห์ แบ่ง 3 กลุ่ม1) หุ้นได้ประโยชน์ไปตามนโยบายของรัฐบาลเลือก AMATA GULF KBANK 2) หุ้นที่สถิติการเข้าร่วมงานที่ผ่านมาเป็นบวกชนะตลาดด้วยโอกาสมากกว่า 70% และเราแนะนำ “ซื้อ” KKP AOT BCP 3) หุ้นน้องใหม่ร่วมงานปีแรก เลือก MRDIYT สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติมในบทวิเคราะห์ Strategy Update วันนี้

Market Summary
SET Index ปิด 1,613.8 จุด (+0.2%) วอลุ่ม 7.1 หมื่นลบ. ได้พลังงานพยุงตลาดจากสงครามตึงตัวดัน Brent WTD +5% นำโดยโรงกลั่น-ปิโตรฯ SPRC (+9.2%), BCP (+5.3%), TOP (+4.5%) และ PTTGC (+7.1%) ด้าน TTB (+2.8%) ฟื้นตัวดีคลายกังวลหลังดีล Big lot ING จบ BH (+1.0%) ได้แรงหนุนคนไข้ต่างชาติ ส่วนกลุ่มโดนเทคือ Domestic Play จากต้นทุนพลังงานพุ่งกระทบกำลังซื้อ CK (-3.5%), STECON (-1.6%), TIDLOR (-1.0%) และ F&B SAPPE (-1.4%), TU (-1.5%) ถูกกดดันจากบาทแข็งค่า WTD 1.5% ต่างชาติซื้อสุทธิ 1.9 พันล้านบาท สถาบันซื้อสุทธิ 1 พันล้านบาท

DAILY Stock Pick
SAPPE
กำไรปี 70 ฟื้นแรง
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 45.00 บาท
เราคาดกำไรกำไรตั้งแต่ 3Q69 ฟื้นตัว YoY หนุนจากยอดขายฟื้นตัว ขณะที่ ปี 70 เราคาดกำไรโตเด่นสุดกลุ่มที่ 16% เทียบกลุ่มที่ 12%
ขณะที่ผลตอบแทน SAPPE +2.9% เทียบกับกลุ่ม FOOD +8% นับตั้งแต่เกิดสงคราม สวนทาง Valuation PE’70 เพียง 12.5 เท่า ต่ำที่สุดในกลุ่ม

Technical View
แนวรับ : 35.25 บาท
แนวต้าน : 36.50 บาท
จุดตัดขาดทุน : 34.50 บาท

WEEKLY Stock Pick
AOT
เก็งกำไร Thailand Focus
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 69.00 บาท
AOT มีสถิติที่โดดเด่นในสัปดาห์ Thailand Focus โดยให้ผลตอบแทน 2.5% ในช่วงก่อนเริ่มงาน 2 วันจนถึงวันสุดท้ายของงาน (ซื้อจันทร์ ขายวันศุกร์นี้)
กระทรวงคมนาคมกำลังพิจารณากลับมาเปิดร้านค้าปลอดภาษีอากรขาเข้า (Arrival Duty free) คิดเป็น upside 3-5% ต่อกำไรปี 70

Technical View
แนวรับ : 66.50 บาท
แนวต้าน : 72.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 64.50 บาท

KEY FACTOR
สัปดาห์หน้าตลาดให้น้ำหนักกับ Jackson Hole (27-29 ส.ค.) และถ้อยแถลงของ Kevin Warsh ซึ่งมีความเป็นไปได้ที่ Fed อาจลดการส่งสัญญาณล่วงหน้าต่อทิศทางดอกเบี้ยระยะสั้น ซึ่งมีความไม่แน่นอนและเปลี่ยนแปลงได้ตามข้อมูลเศรษฐกิจและสถานการณ์ที่เข้ามา และหันไปให้น้ำหนักกับการอธิบายกรอบแนวคิดในการดำเนินนโยบายการเงิน รวมถึงหลักเกณฑ์และปัจจัยที่ Fed ใช้ประกอบการตัดสินใจมากขึ้น อย่างไรก็ดีตลาดจะจับตาความชัดเจนต่อการนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% หลังความกังวลด้านส่งผลให้ Bond Yield ระยะยาวปรับตัวสูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมา

ขณะที่ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ Core PCE ซึ่ง Consensus คาดว่าจะ +0.2%MoM และ GDP 2Q69 ของสหรัฐฯ คาด +1.6% ซึ่งล้วนแต่เป็นตัวกำหนดมุมมองต่อดอกเบี้ย ที่ล่าสุดตลาดให้น้ำหนักโอกาสการคงดอกเบี้ยในเดือน ก.ย. จากภาคเศรษฐกิจจริงยังอ่อนแอ และแรงกดดันเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มลดลง

EYES ON
ในสัปดาห์ การปรับมุมมองคาดการณ์หลังผ่านพ้นงบฯ 2Q69
26 ส.ค. ประชุม กนง., ดัชนี Core PCE สหรัฐฯ เดือน ก.ค., GDP สหรัฐฯ 2Q69
27 ส.ค. ส่งออกไทย เดือน ก.ค.
28 ส.ค. ความเชื่อมั่นผู้บริโภคยูโรโซน เดือน ส.ค.

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, IAA | ชาญชัย พันทาธนากิจ, IAA | ออมทรัพย์ โง้วศิริ, IAA โทร. 02 658 5000