หุ้น ACTION ตามงบ ผันผวนตามปัจจัยภายนอก

HORIZON MARKET VIEW
• วานนี้ สหรัฐฯ เผยตัวเลขเงินเฟ้อเดือน ก.ค. 69 โดย HEADLINE CPI +3.4%YOYชะลอตัวลงจากเดือนก่อนที่ +3.5%YOY ตามคาด ส่งสัญญาณว่าภาวะเงินเฟ้อไม่ได้กลับมาร้อนแรงอีกครั้ง หลังผลกระทบจากวิกฤตราคาพลังงานที่เกิดจากสงครามอิหร่าน เริ่มลดความรุนแรงลงอย่างต่อเนื่อง ช่วยลดแรงกดดันต่อการเร่งปรับขึ้นดอกเบี้ยของ FED
• อย่างไรก็ตาม ก่อนการประชุมวันที่ 16 ก.ย. 69 FED ยังมีเวลาประเมินข้อมูลเพิ่มเติม ซึ่งอาจเป็นสัญญาณสำคัญต่อทิศทางดอกเบี้ยในช่วงที่เหลือของปี
• ขณะที่ประเด็นราคาน้ำมันดิบยังมีความผันผวน โดยมีทั้งปัจจัยหนุน (+) และปัจจัยที่เข้ามากดดัน (-) ได้แก่ (+) ความตึงเครียดสหรัฐฯ อิหร่าน, ความตึงเครียดในทะเลแดง และ(-) สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ พุ่งสูง, OPEC หั่นคาดการณ์ความต้องการน้ำมันดิบโลก

REGION RADAR
• กลุ่ม PHOTONICS เริ่มมีการรายงานงบในสัปดาห์นี้ นำโดยLUMEMTUM (LITE US) และ COHERENT (COHR US)รายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่ง พร้อมส่งสัญญาณเติบโตต่อในไตรมาสถัดไปแนะนำเก็งกำไร DR: LITE01 และ DR: COHR23
• SANDISK และ KIOXIA ประกาศเปิดตัวเทคโนโลยีหน่วยความจำรุ่นใหม่ โดยมีประสิทธิภาพในด้านความเร็วและการใช้พลังงานที่ดีขึ้นนอกจากนี้ SANDISK ได้ถูกเข้าคำนวณในดัชนี MSCI WORLD INDEX แนะนำเก็งกำไร DR: SNDK23

THAI FOCUS
• MSCI REBALANCE มีผลราคาปิด 31 ส.ค. 2026 โดยหุ้นไทยไม่มีเข้า–ออก MSCI GLOBAL SMALL CAP เพิ่ม HANA, GUNKUL และ
ถอด CHG, JTS ขณะที่ BOFA มองบวกต่อ PTTEP, TRUE และลบต่อCPN, CPF, DELTA
• ฝั่ง DR: SANDISK เลื่อนสู่ MSCI GLOBAL STANDARD และ Z.AIเข้า STANDARD ใหม่ หนุน SNDK03/23/80, ZAI23 ส่วนSEMBCORP ลดสู่ SMALL CAP กดดัน SEMB19

SYNAPSE STRATEGY

• เงินเฟ้อสหรัฐฯ ก.ค. ตามคาด แต่ยังมีแรงกดดันจาก ตะวันออกกลาง,TRADE WAR จำกัด UPSIDE ตลาด ขณะที่เงินไหลเก็งกำไรหุ้นเทคฯที่งบดีกว่าคาด โดยคลายกังวล CAPEX กดดันรายได้ช่วงสั้น
• SET มีโอกาสขึ้นตามภูมิภาค แนวต้าน 1,630 จุด ล่าสุดงบ 2Q69 ที่ออกมาส่วนใหญ่ดีกว่าคาด 11.8% โดยมีหุ้นดำไรดีกว่าคาดเด่นๆCENTEL, BA, SPALI, BCP, SCC, PTTGC, SJW, ITC, SCGP,PTTEP, GULF, TTB, KTB, KCE หนุนโอกาสปรับประมาณการกำไรตลาดขึ้น กลยุทธ์เลือก ADVANC, HANA, SPALI เป็น TOP PICKS

HORIZON MARKET VIEW
เงินเฟ้อต่อไปมีแรงกดดันต่อ หลังสงครามยังไม่ลงตัว
วานนี้สหรัฐฯ เผยตัวเลขเงินเฟ้อเดือน ก.ค. 69 โดย HEADLINE CPI +3.4%YOY ชะลอตัวลงจากเดือนก่อนที่+3.5%YOY ตามคาด และ CORE CPI +2.5%YOY ถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบกว่า 5 ปี ส่งสัญญาณว่าภาวะเงินเฟ้อไม่ได้กลับมาร้อนแรงอีกครั้ง หลังผลกระทบจากวิกฤตราคาพลังงานที่เกิดจากสงครามอิหร่าน เริ่มลดความรุนแรงลงอย่างต่อเนื่อง ช่วยลดแรงกดดันต่อ FED ที่ก่อนหน้านี้มีเจ้าหน้าที่ถึง 3 ราย ลงมติไม่เห็นด้วยในการประชุมวันที่ 29 ก.ค. 69และต้องการให้มีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ขณะที่ คาดการณ์FEDWATCH TOOL ประเมินการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ FED อาจเลื่อนไปเป็นเดือน 12(เดิมคาดเดือน 9)

อย่างไรก็ตาม ก่อนการประชุมวันที่16 ก.ย. 69FED ยังมีเวลาประเมินข้อมูลเพิ่มเติม ซึ่งอาจเป็นสัญญาณสำคัญต่อทิศทางดอกเบี้ยในช่วงที่เหลือของปีได้แก่
• วันที่ 13 ส.ค. 69 INITIAL JOBLESS CLAIMS คาดขยับขึ้นเป็น 202,000 ราย และดัชนีเงินเฟ้อ PPIคาดชะลอตัวลงเหลือ 4.9%
• วันที่ 14 ส.ค. 69 RETAIL SALE คาดชะลอตัวลงเหลือ +0.1%MOM
• วันที่ 20 ส.ค. 69เปิดเผยรายงานการประชุม FOMC MEETING MINUTES
• วันที่ 4 ก.ย. 69 ตัวเลขการจ้างงาน
• วันที่ 11 ก.ย. 69เงินเฟ้อรอบใหม่
• วันที่ 27–29 ส.ค. 69 คำกล่าวของ KEVIN WARSH ประธาน FED ในงาน JACKSON HOLESYMPOSIUM ช่วงขณะที่ประเด็นราคาน้ำมันดิบยังมีความผันผวน โดยมีทั้งปัจจัยหนุน (+) และปัจจัยที่เข้ามากดดัน (-) ได้แก่
(+) ความตึงเครียดสหรัฐฯ อิหร่าน : อิหร่านประกาศเปลี่ยนแนวคิดทางทหารอย่างเป็นทางการ จากเชิงรับ(DEFENSIVE DOCTRINE) เป็นเชิงรุก (OFFENSIVE DOCTRINE) และปธน. ทรัมป์หวนใช้นโยบายบีบเศรษฐกิจอิหร่านเต็มรูปแบบ หลังปฏิบัติการทางทหารไม่สามารถบรรลุเป้าหมาย
(+) ความตึงเครียดในทะเลแดง : สหรัฐฯ และกลุ่มฮูตีมีการโจมตีเรือขนส่งสินค้าบริเวณอ่าวและช่องแคบในทะเลแดง
(-) สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ พุ่งสูง : EIA เผยว่าปริมาณน้ำมันดิบคงคลังของสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นถึง 17.4 ล้านบาร์เรล ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่มากที่สุดตั้งแต่ ม.ค. 2023
(-) OPEC หั่นคาดการณ์ความต้องการน้ำมันดิบโลก ลงเหลือเพียง 580,000 บาร์เรลต่อวัน (เป็นการปรับลงครั้งที่ 4)

REGION RADAR
หุ้นกลุ่ม PHOTONICS รายงานงบแข็งแกร่งมาก
กลุ่ม PHOTONICS เริ่มมีการรายงานงบในสัปดาห์นี้ นำโดย LUMEMTUM (LITE US) รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปีบัญชี 2026 มีรายได้อยู่ที่ $1.0 พันล้าน +110% YOY (สูงกว่าคาด 2%) ขณะที่ EPS อยู่ที่ $3.2+267% YOY (สูงกว่าคาด 9%) ทั้งนี้บริษัทได้คาดการณ์รายได้ในไตรมาสถัดไปอยู่ที่ระหว่าง $1.23-$1.28พันล้าน (ตลาดคาดที่ $1.16) และคาด EPS อยู่ที่ระหว่าง $4.05-$4.35 (ตลาดคาดที่ $3.61) นอกจากนี้COHERENT (COHR US) รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปีบัญชี 2026 มีรายได้อยู่ที่ $2.04 พันล้าน +34%YOY (สูงกว่าคาด 3%) ขณะที่ EPS อยู่ที่ $1.74 +74% YOY (สูงกว่าคาด 7%) ทั้งนี้บริษัทได้คาดการณ์รายได้ในไตรมาสถัดไปอยู่ที่ระหว่าง $2.2-$2.4 พันล้าน (ตลาดคาดที่ $2.2) และคาด EPS อยู่ที่ระหว่าง $1.85-$2.05(ตลาดคาดที่ $1.79) โดยทั้งสองบริษัทได้แรงหนุนจากความต้องการในการใช้OPTICAL COMPONENTS และCLOUD TRANSCEIVERS จากการเติบโตของ DATA CENTERS และงบลงทุนของ HYPERSCALERS ที่มากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นกลุ่ม PHOTONICS แนะนำเก็งกำไร DR: LITE01 และ DR:COHR23

SANDISK เปิดตัวเทคโนโลยี QLC 3D FLASH MEMORY เจเนอเรชันใหม่
SANDISK และ KIOXIA ประกาศเปิดตัวเทคโนโลยีหน่วยความจำแฟลช 2TB QLC 3D FLASH MEMORY เจเนอเรชันที่ 9 (9TH-GENERATION) ที่ออกแบบมาเพื่อรองรับโครงสร้างพื้นฐาน AI และแอปพลิเคชันที่ต้องประมวลผลข้อมูลปริมาณมากโดยเฉพาะ ซึ่งมีจุดเด่นในด้านความเร็วที่มากขึ้นและการใช้พลังงานที่ดียิ่งขึ้นนอกจากนี้ SANDISK ได้ถูกเข้าคำนวณในดัชนี MSCI WORLD INDEX ซึ่งจะมีผลอย่างเป็นทางการวันที่ 31สิงหาคมนี้ โดยเรามองประเด็นนี้เป็น SENTIMENT เชิงบวกต่อบริษัท แนะนำเก็งกำไร DR: SNDK23 โดยเรามองว่าก่อนหน้านี้ที่ราคาหุ้นในกลุ่ม MEMORY ปรับตัวลงแรงมาจากความกังวลเรื่องราคา MEMORY ผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว อย่างไรก็ตาม ล่าสุดราคาชิป MEMORY อาทิ DRAM ยังปรับตัวขึ้นได้ต่อเนื่องส่งผลให้ผลประกอบการของ MEMORY ยังมีแนวโน้มที่จะเติบโตได้ต่อ

THAIFOCUS
MSCI ประกาศหุ้นไทย REBALANCE สิ้นเดือน ส.ค.
MSCI ประกาศทบทวนดัชนีรอบเดือน ส.ค. 2026 โดยการเปลี่ยนแปลงจะมีผล ณ ราคาปิดวันที่ 31 ส.ค. 2026และเริ่มใช้องค์ประกอบใหม่ตั้งแต่ 1 ก.ย. 2026 เป็นต้นไป

สำหรับหุ้นไทย รอบนี้ ไม่มีหุ้นเข้า–ออก MSCI GLOBAL STANDARD ด้าน MSCI THAILAND SMALL CAP มีหุ้นเข้าใหม่ 2 บริษัท ได้แก่ HANA และ GUNKUL ขณะที่ CHG และ JTS ถูกถอดออกจากดัชนีขณะเดียวกันทาง BOFA มีการปรับประมาณการเพิ่มลดน้ำหนักจากปัจจัย FREE FLOAT และจำนวนหุ้น โดยหุ้นที่ได้ SENTIMENT บวกเด่น ได้แก่ PTTEP และ TRUE ขณะที่ CPN, CPF และ DELTA มีแรงกดดันจากการปรับน้ำหนักลดลงตาม ส่งผลให้ภาพเชิง FLOW ของหุ้นไทยรอบนี้เป็นบวกต่อ PTTEP, TRUE, HANA และ GUNKULและเป็นลบต่อ CPN, CPF, DELTA, CHG และ JTS ในช่วงสั้น

นอกจากนี้ ยังมีผลต่อ DR ที่ซื้อขายในไทยผ่านการเปลี่ยนแปลงของหุ้นแม่ต่างประเทศ โดย SANDISK ถูกเลื่อนจาก MSCI SMALL CAP ขึ้นสู่ MSCI STANDARD ขณะที่ Z.AI ถูกเพิ่มเข้าสู่ MSCI STANDARD ใหม่ ส่วนSEMBCORP INDUSTRIES ถูกลดชั้นจาก MSCI STANDARD ลงสู่ MSCI SMALL CAP ส่งผลให้SENTIMENT เป็นบวกต่อ SNDK03, SNDK23, SNDK80 และ ZAI23 ขณะที่ SEMB19 มี SENTIMENT เชิงลบจากการถูก DOWNGRADE

SYNAPSE STRATEGY
ดัชนีปกคลุมด้วยเรื่องไม่แน่นอน แต่บางส่วนยังหล่อเลี้ยงด้วยงบ Q2
แม้เงินเฟ้อสหรัฐ เดือน ก.ค. จะออกมาตามคาด แต่ปัจจัยความไม่แน่นอนทางตะวันออกกลางยังมี TRADE WARก็มี เรื่องค่าเงินเยนก็ทิ้งไม่ได้ กดดันให้ดัชนีขึ้นได้ไม่เต็มที่ และมีการเอนเอียงน้ำหนักไปเก็งกำไรหุ้นกลุ่มเทคฯ ที่งบออกมาดีกว่าคาด และความกังวลเรื่อง CAPEX สูง กดรายได้ ลดลง

ขณะที่ตลาดหุ้นไทยมีโอกาสขึ้นตามภูมิภาค มีแนวต้าน 1630 จุด ขณะที่งบ 2Q69 ทยอยประกาศมาแล้ว 277บริษัท ดีกว่าคาด 11.8% โดยมีหุ้นที่กำไรดีกว่าเด่น ๆ คือ CENTEL, BA, SPALI, BCP, SCC, PTTGC, SJW,ITC, SCGP, PTTEP, GULF, TTB, KTB, KCE หนุนให้มีโอกาสทยอยปรับประมาณการดัชนีขึ้นได้ในระยะถัดไป

ส่วนกลยุทธ์วันนี้ เลือก ADVANC, HANA, SPALI เป็น TOPPICK

จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985

สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

ธนกฤต สัจจมงคล
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์