ตลาดโลกกำลังเผชิญทั้งแรงบวกและลบ

HORIZON MARKET VIEW
• ศุกร์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ขยับขึ้นราว 0.3% -1.3% หลังสหรัฐฯ เผยจำนวนการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NONFARMPAYROLLS) เดือน ก.ค. 69 ลดลง 23,000ตำแหน่ง และมีการปรับลดตัวเลขในเดือน มิ.ย. 69 เหลือ20,000 ตำแหน่ง (เดิม 57,000ตำแหน่ง) สะท้อนตลาดแรงงานสหรัฐฯ อ่อนแอมากกว่าตลาดคาด หนุนความคาดหวังในการคงดอกเบี้ยของ FED เดือน ก.ย. มีน้ำหนักเพิ่มขึ้น
• อย่างไรก็ตามยังมีหลายความเสี่ยงที่ต้องเผชิญ อาทิการประชุมธนาคารกลางในเดือนก.ย. 69 อาจเห็นการเดินหน้านโยบาการเงินที่แตกต่างกัน โดย FED มีแนวโน้มคงดอกเบี้ย สวนทางกับ ECB BOE และ BOJ ที่มีแนวโน้มปรับขึ้นดอกเบี้ย, HEDGEFUNDS ลดการ SHORT เยนอย่างมีนัยสำคัญ, เงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน ก.ค. 69 ยังมีแนวโน้มทรงตัวสูง, ราคาน้ำมันปรับขึ้นต่อ หลังข้อตกลงเปิดช่องแคบฮอร์มุซยังไร้ข้อสรุป

REGION RADAR
• สัปดาห์นี้ (10-14 ส.ค.) ยังคงมีการทยอยประกาศงบไตรมาส 2 อย่างหนาแน่น โดยในรอบนี้จะเริ่มมีการรายงานงบของ BIG TECH จีน นำโดย TENCENT, BYD, KUAISHOU, SMIC นอกจากนี้ ยังมีหุ้นสหรัฐฯ ที่น่าสนใจ อาทิ กลุ่ม PHOTONICS และกลุ่ม SPACE
• ROUNDHILL ได้เปิดตัว ROUNDHILL PHOTONICS & OPTICSETF (LYTE US) ซึ่งเป็น ETF ที่เน้นลงทุนในหุ้นกลุ่ม PHOTONICS ซึ่งเป็น MEGA TREND ใหม่ในอนาคต ซึ่งเริ่มเห็น FUND FLOW ไหลเข้าหุ้นกลุ่มนี้ แนะนำเก็งกำไร DR: LITE01 และ DR: COHR23

THAI FOCUS
• ตั้งแต่ต้นเดือนเงินบาทแข็งค่าแตะ 32.98 บาท/เหรียญฯ (+1.5%) จากกระแสเงินทุนต่างชาติ (FUND FLOW) ไหลเข้าตลาดตราสารหนี้ไทยกว่า 9.2 พันล้านบาท ปัจจัยนี้มีโอกาสดึงดูดให้เม็ดเงินต่างชาติไหลกลับเข้ามาในตลาดหุ้นไทย
• 3 กลุ่มหุ้นที่ได้ประโยชน์ คือ 1.กลุ่มหุ้นใหญ่ (รับ FUND FLOW)KBANK, SCB, BBL, KTB, AOT, SCC, CPALL, CRC, ADVANC,TRUE 2.กลุ่มหนี้/ต้นทุนสกุลเงินต่างประเทศสูง GULF, BGRIM,GPSC, PTTEP, AAV 3.กลุ่มธุรกิจเน้นนำเข้าTFG, TVO

SYNAPSE STRATEGY
• หุ้นฟื้นสั้นๆ แต่ปัจจัยกดดันตลาดฯ ยังมีให้ติดตาม สงครามตะวันออกกลาง, เงินเฟ้อสหรัฐ, TRADE WAR TENSION และความผันผวนของค่าเงินเยน สงผลให้ FUND FLOW ยังชะลอไหลเข้าตลาดหุ้น รวมถึงหุ้นไทยที่ต่างชาติสลับมาขายสุทธิสูงถึง 8.9 พันล้านบาท (MTD)
• กลยุทธ์การลงทุน เน้นหุ้นเกราะป้องกัน TRADE WAR (COHR80,LITE01) ส่วนสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง (HEDGE) แนะนำถือทองคำ(GOLDUS80, ZIJIN80) ส่วนหุ้นไทยเลือก BDMS, CPALL, PTTEPและเก็งกำไร SYNTEC, GUNKUL

HORIZON MARKET VIEW
ตลาดโลกกำลังเผชิญ "2 แรงสวนทาง"
ศุกร์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ขยับขึ้นราว 0.3% - 1.3% หลังสหรัฐฯ เผยจำนวนการจ้างงานนอกภาคเกษตร(NONFARM PAYROLLS) เดือน ก.ค. 69 ลดลง 23,000 ตำแหน่ง และมีการปรับลดตัวเลขในเดือน มิ.ย. 69 เหลือ20,000 ตำแหน่ง (เดิม 57,000 ตำแหน่ง) สะท้อนตลาดแรงงานสหรัฐฯ อ่อนแอมากกว่าตลาดคาด หนุนความคาดหวังในการคงดอกเบี้ยของ FED เดือน ก.ย. มีน้ำหนักเพิ่มขึ้น โดย FEDWATCH TOOL คาด 56% (ต้นเดือนส.ค. 69 คาด 33%)

อย่างไรก็ตามยังมีหลายความเสี่ยงที่ต้องเผชิญ อาทิ
• การประชุมธนาคารกลางในเดือน ก.ย. 69 อาจเห็นการเดินหน้านโยบายการเงินที่แตกต่างกัน โดย FEDมีแนวโน้มคงดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% สวนทางกับ ECB BOE และ BOJ ที่มีแนวโน้มปรับขึ้นดอกเบี้ย เสี่ยงกดดันดอลลาร์อ่อนค่าในเชิงเปรียบเทียบ เนื่องจากสกุลเงินยูโร ปอน และเยน มีสัดส่วนในตะกร้าดอลลาร์รวมกันราว 83%

• HEDGE FUNDS ลดการ SHORT เยนอย่างมีนัยสำคัญ โดย COMMODITY FUTURES TRADINGCOMMISSION (CFTC) เผยว่า กองทุน HEDGE FUND ลดสถานะเดิมพันว่าเยนจะอ่อนค่า (NETSHORT POSITION) ลงอย่างมากหลังจากการแทรกแซงของรัฐบาลช่วยพยุงค่าเงินเยน ล่าสุด NETSHORT เหลือประมาณ 63,600 สัญญา จากเกือบ 138,000 สัญญาในช่วงปลายเดือน มิ.ย. 2026 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 อย่างไรก็ดีผู้ SHORT เงินเยนจำนวนมาก อาจถูกบีบให้รีบปิดสถานะ
หาก BOJ เข้าแทรกแซงค่าเงิน เสี่ยงทำให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างรุนแรง

• เงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน ก.ค. 69 ยังมีแนวโน้มทรงตัวสูง โดย CONSENSUS คาด +3.4%YOY ชะลอตัวลงจากเดือนก่อนแค่เล็กน้อยที่ 3.5%YOY ซึ่งยังสูงกว่ากรอบเป้าหมายของ FED ที่ 2% ท่ามกลางราคาน้ำมันดิบที่ผันผวนในระดับสูง

• ราคาน้ำมันปรับขึ้นต่อ หลังข้อตกลงเปิดช่องแคบฮอร์มุซยังไร้ข้อสรุป โดย ปธน.ทรัมป์ส่งสัญญาณ "รอได้" สำหรับข้อตกลงเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ถึงแม้รัฐบาลอิหร่านได้ยื่นข้อเรียกร้องเพิ่มเติมต่อสหรัฐฯ ได้แก่
O ยุติการคุกคาม: สหรัฐฯ ต้องหยุดคุกคามอิหร่านและยุติปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านและพันธมิตรในภูมิภาคอย่างถาวร
O ถอนกำลังทหาร: สหรัฐฯ ต้องถอนกำลังกองทัพเรือและกองทัพอากาศที่ร่วมปิดล้อมอิหร่านออกจากพื้นที่ชดใช้
O ค่าเสียหาย: สหรัฐฯ ต้องจ่ายค่าชดเชยความเสียหายจากสงครามและการละเมิดข้อตกลงที่ผ่านมา
O ยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร: สหรัฐฯ ต้องยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจและปลดอายัดทรัพย์สินของอิหร่านในต่างแดน

REGION RADAR
จับตาการรายงานผลประกอบการของ BIG TECH จีนในสัปดาห์นี้
สัปดาห์นี้ (10-14 ส.ค.) ยังคงมีการทยอยประกาศงบไตรมาส 2 อย่างหนาแน่น โดยในรอบนี้จะเริ่มมีการรายงาน
งบของ BIG TECH จีน นำโดย วันอังคาร : TENCENT MUSIC (TME US) วันพุธ : TENCENT วันพฤหัสบดี:JD.COM, LENOVO, SMIC, HUA HONG และวันศุกร์ : MEITUAN, KUAISHOU, BYD นอกจากนี้ ยังมีหุ้นTECH สหรัฐฯ น่าจับตาสัปดาห์นี้ อาทิ กลุ่ม PHOTONICS ได้แก่ LUMENTUM, COHERENT กลุ่ม SPACE

ECONOMY ได้แก่ ROCKET LAB, AST SPACEMOBILE และกลุ่ม SEMI EQUIPMENT อย่าง APPLIEDMATERIALS

กลุ่ม PHOTONICS ได้รับความสนใจอีกครั้งหลังมีการเปิดตัว ETF ใหม่
ROUNDHILL ได้เปิดตัว ROUNDHILL PHOTONICS & OPTICS ETF (LYTE US) ซึ่งเป็น ETF ที่เน้นลงทุนในหุ้นกลุ่ม PHOTONICS ซึ่งเป็น MEGATREND ใหม่ในอนาคต โดยหลังจากนี้การเชื่อมต่อชิปเดิมที่ใช้สายทองแดงจะเริ่มมีการเปลี่ยนไปใช้เทคโนโลยีแสงมากขึ้น เนื่องจากสามารถส่งผ่านข้อมูลได้เร็วขึ้นอย่างมหาศาลและช่วยประหยัดพลังงาน ซึ่ง ETF นี้มีการเข้าลงทุนในหุ้นที่มีการเติบโตในระดับสูง อาทิ LUMENTUM และ COHERENTโดยเราเริ่มเห็นสัญญาณเม็ดเงิน FUND FLOW ไหลออกจากหุ้นกลุ่ม MEMORY แล้วกลับเข้าไปยังหุ้นกลุ่มPHOTONICS ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา แนะนำเก็งกำไร DR: LITE01 และ DR: COHR23 จากการเป็นผู้นำในกลุ่มPHOTONICS และคาดแนวโน้มผลประกอบการจะออกมาแข็งแกร่ง ซึ่ง DR: LITE01 มีกำหนดรายงานงบในวันอังคารหลังตลาดสหรัฐฯ ปิด ขณะที่ DR: COHR23 จะรายงานงบในวันพุธหลังตลาดสหรัฐฯ ปิดทำการ

THAIFOCUS
จับกระแสเงินทุนต่างชาติหนุนเงินบาทแข็งค่า พร้อมเปิดโผ 3 กลุ่มหุ้นรับอานิสงส์เด่น
สถานการณ์ค่าเงินบาทของไทยมีทิศทางที่แข็งค่าขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนราว 1.5% ล่าสุดอยู่ 32.98 บาท/เหรียญฯปัจจัยสนับสนุนทีสำคัญมาจากการไหลเข้าของเม็ดเงินนักลงทุนต่างชาติ (FUND FLOW) ที่เข้ามาในตลาดตราสารหนี้ไทยอย่างต่อเนื่อง โดยมียอดซื้อสุทธิสะสมในเดือนนี้ (MTD) สูงกว่า 9.2 พันล้านบาท ซึ่งกระแสเงินทุนที่ไหลเข้านี้เป็นสิ่งสำคัญที่ดันให้ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น และมีโอกาสหนุนให้ FLOW ต่างชาติไหลเข้าตลาดหุ้นไทยได้หลังจากขายมาแรงกว่า 9 พันล้านบาท(MTD)

ในสภาวะที่เงินบาทแข็งค่าและมีเม็ดเงินต่างชาติมีโอกาสไหลเข้าต่อ ตลาดหุ้นไทยมีกลุ่มหุ้นได้รับ SENTIMENT เชิงบวก แบ่งออกเป็น 3 กลุ่มหลัก ดังนี้
1. กลุ่มที่รับอานิสงส์ตรงจาก FUND FLOW ไหลเข้า : เป็นหุ้นขนาดใหญ่ (BIG CAP) ที่มีพื้นฐานแข็งแกร่งและเป็นเป้าหมายแรกๆ ของนักลงทุนต่างชาติ ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (KBANK, SCB, BBL, KTB), กลุ่มค้าปลีก-ท่องเที่ยว (AOT, CPALL, CRC), กลุ่มสื่อสาร (ADVANC, TRUE) และกลุ่มวัสดุก่อสร้าง (SCC)
2. กลุ่มที่มีต้นทุนหรือหนี้สินสกุลเงินต่างประเทศสูง : เมื่อเงินบาทแข็งค่าขึ้น บริษัทกลุ่มนี้จะมีภาระในการจ่ายหนี้ต่างประเทศลดลง หรือซื้อวัตถุดิบ (เช่น ก๊าซธรรมชาติ น้ำมัน) ได้ในราคาที่ถูกลงเมื่อแปลงเป็นเงินบาท ได้แก่ กลุ่มโรงไฟฟ้าและพลังงาน (GULF, BGRIM, GPSC, PTTEP) รวมถึงกลุ่มสายการบิน(AAV)
3. กลุ่มธุรกิจที่เน้นการนำเข้า : ได้ประโยชน์โดยตรงจากต้นทุนการนำเข้าสินค้าและวัตถุดิบจากต่างประเทศที่ถูกลง ส่งผลดีต่ออัตรากำไร ได้แก่ หุ้นกลุ่มเกษตรและอาหาร เช่น TFG TVO

SYNAPSE STRATEGY
ตลาดหุ้นสั้นๆ ดีด แต่ยังมีปัจจัยแวดล้อมกดดันให้คิดหลังตัวเลข NONFARM PAYROLL สหรัฐฯ เดือนก.ค. ออกมาติดลบ หนุนหุ้น GROWTH และหุ้นเทคฯ ฟื้นสั้นๆในเช้านี้ อาทิ ตลาดหุ้นญี่ปุ่น ไต้หวัน เกาหลีใต้ ถือเป็น SENTIMENT ดีกับหุ้นชิ้นส่วนฯ ไทยสั้นๆ อย่าง DELTA,KCE, HANA, CCET, SMT

แต่ในสัปดาห์นี้ปัจจัยกดดันตลาดฯ ยังมีให้ติดตาม ทั้งสงครามตะวันออกกลางไม่จางหายไป, เงินเฟ้อสหรัฐ หากยืนสูงความกังวล STAGFLATION กลับมา, TRADE WAR TENSION จีนสหรัฐเร่งขึ้น และติดตามความผันผวนของค่าเงินเยน สงผลให้ FUND FLOW ยังชะลอไหลเข้าตลาดหุ้น รวมถึงหุ้นไทยที่ต่างชาติสลับมาขายสุทธิสูงถึง8.9 พันล้านบาท (MTD) หลังซื้อติดต่อกันมา 3 เดือน

กลยุทธ์การลงทุน เน้นหุ้นเกราะป้องกัน TRADE WAR (COHR80, LITE01) ส่วนสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง(HEDGE) แนะนำถือทองคำ (GOLDUS80, ZIJIN80) ส่วนหุ้นไทยเลือก BDMS, CPALL, PTTEP และเก็งกำไรSYNTEC, GUNKUL

จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985

สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

ธนกฤต สัจจมงคล
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์