TRUE
ทรู คอร์ปอเรชั่น
(+) TRUE รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 6.5 พันล้านบาท (+223% YoY, ทรงตัว QoQ) สูงกว่าที่เราคาด 5% จากการประหยัดค่าใช้จ่ายจาก Spectrum synergy ที่ดีกว่าคาด โดยรายได้บริการไม่รวม IC เพิ่มขึ้น 0.8% YoY และ QoQ กลับมาเติบโต YoY ครั้งแรกในรอบหลายไตรมาส หนุนจากธุรกิจ Mobile และ Online ขณะที่ Opex ไม่รวม D&A ลดลง 28.7% YoY และ 4.4% QoQ จาก Synergy ของคลื่น 2300/1500 MHz และต้นทุนโครงข่ายที่ลดลง พร้อมประกาศจ่ายปันผล 0.15 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend yield 1.1% ทั้งนี้ TRUE ปรับลด Guidance การเติบโตของรายได้บริการปี 2026 เหลือ 1–2% จากเดิม 2–3% แต่ยังคงเป้าหมาย EBITDA growth ที่ 7–9% โดยเราคาดว่า EBITDA ในครึ่งปีหลังจะยังเติบโต YoY อย่างชัดเจน จาก Spectrum synergy และการลดต้นทุนด้านโครงข่ายและกฎระเบียบที่ทำได้ต่อเนื่อง คงคำแนะนำซื้อ