ฉายหนังซ้ำไม่การันตีว่าจะดีดเด้ง

HORIZON MARKET VIEW
• เช้านี้ ราคาน้ำมันดิบโลกร่วงลงแรง นำโดย BRENT -6.9% แตะระดับ 83.9 เหรียญฯ/บาร์เรล จากความกังวลเชิงภูมิรัฐศาสตร์มีสัญญาณผ่อนคลาย หลัง ปธน. ทรัมป์ เผยว่าได้ตัดสินใจยกเลิกแผนโจมตีทางทหารครั้งใหญ่ ซึ่งการเจรจารอบใหม่ระหว่างสหรัฐฯและอิหร่านจะเริ่มขึ้นในช่วงบ่ายของวันจันทร์ (3 ส.ค. 69)
• อีกปัจจัยที่กดดันราคาน้ำมันคือ OPEC+ เดินหน้าทยอยเพิ่มกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนเมษายนจนถึงกันยายน 2569 รวมราว 1.65 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งช่วยเพิ่มอุปทานเข้าสู่ตลาดและลดความตึงตัวของฝั่ง SUPPLY หากไม่มีเหตุการณ์ที่กระทบการผลิตเพิ่มเติม แนวโน้มราคาน้ำมันในระยะสั้นมีโอกาสถูกจำกัด UPSIDE
• จับตาค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้น หลังสหรัฐฯ และญี่ปุ่นร่วมแทรกแซงตลาดเงิน อาจทำให้เกิดการปิดสถานะ CARRY TRADE และสร้างความผันผวนต่อตลาดหุ้นโลกได้

REGION RADAR
• SPIDER-MAN ภาคใหม่อย่าง “BRAND NEW DAY” มีรายได้เปิดตัววันแรกสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสหรัฐฯ ที่ราว $168 ล้าน(AVENGERS: ENDGAME มีรายได้ $157 ล้าน) แนะนำเก็งกำไรระยะสั้นใน DR: DISNEY19 และ DR: SONY80
• KIOXIA (285A JP) เผยรายได้อยู่ที่ 1.76 ล้านล้านเยน +415% YOY(ต่ำกว่าคาด 4%) ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 8.42 แสนล้านเยน +4506%YOY (ต่ำกว่าคาด 14%) อย่างไรก็ตาม บริษัทประกาศซื้อหุ้นคืนและประกาสแตกพาร์หุ้นในอัตรา 3 ต่อ 1 ช่วยจำกัด DOWNSIDE

INTEREST FOCUS
• กรรมการ FED หลายท่านประสานเสียงเตือนว่า จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อตั้งแต่เนิ่นๆ ก่อนที่จะแก้ไขได้ยากขึ้นโดยตลาดคาดขึ้นดอกเบี้ย 74% ในการประชุม FED วันที่ 16 ก.ย. 69
• ทิศทางของ FED ในระยะถัดไปจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจ (โดยเฉพาะผลกระทบจากราคาน้ำมัน) ซึ่งสัปดาห์นี้ต้องจับตา ตัวเลขตลาดแรงงาน ระหว่างวันที่ 5-7 ส.ค. 69 ได้แก่ ตัวเลขจ้างงานภาคเอกชน (ADP), ยอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงาน และการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NONFARM PAYROLLS)

SYNAPSE STRATEGY
• GDP โลก (สหรัฐฯ, จีน) และไทยช่วงครึ่งปีหลัง (ไตรมาส 3-4) มีแนวโน้มชะลอตัวลง สาเหตุหลักจากผลกระทบของสงครามตะวันออกกลางที่ดันราคาน้ำมันและต้นทุนต่างๆ ให้สูงขึ้น จึงต้องจับตาตัวเลขเงินเฟ้อ(CPI) คาดเพิ่มขึ้น 2.6% YOY วันที่ 6 ส.ค.69
• กลยุทธ์เน้นความระมัดระวังและเลือกลงทุนเพื่อทำกำไรระยะสั้นDOHOME กำไร 2Q69 เติบโตโดดเด่น CPALL รับอานิสงส์จากเม็ดเงินกระตุ้นของรัฐบาล CENTEL รับปัจจัยบวกจากการเข้าสู่ช่วง HIGHSEASON ของการท่องเที่ยว

HORIZON MARKET VIEW
ช่วงสั้นดีใจ แต่ระยะต่อไปไม่การันตี
เช้านี้ราคาน้ำมันดิบโลกร่วงลงแรง นำโดย BRENT -6.9% แตะระดับ 83.9 เหรียญฯ/บาร์เรล จากความกังวลเชิงภูมิรัฐศาสตร์มีสัญญาณผ่อนคลาย หลัง ปธน. ทรัมป์ เผยว่าได้ตัดสินใจยกเลิกแผนโจมตีทางทหารครั้งใหญ่ซึ่งการเจรจารอบใหม่ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะเริ่มขึ้นในช่วงบ่ายของวันจันทร์(3 ส.ค. 69)อีกปัจจัยที่กดดันราคาน้ำมันคือ OPEC+ เดินหน้าทยอยเพิ่มกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนเมษายนจนถึงกันยายน 2569 รวมประมาณ 1.65 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งช่วยเพิ่มอุปทานเข้าสู่ตลาดและลดความตึงตัวของฝั่ง SUPPLY หากไม่มีเหตุการณ์ที่กระทบการผลิตเพิ่มเติม แนวโน้มราคาน้ำมันในระยะสั้นมีโอกาสถูกจำกัดUPSIDE

แต่อย่างไรก็ตามยังต้องจับตาพัฒนาการสงครามสหรัฐฯ และอิหร่านอย่างใกล้ชิด เพราะหากมีการกลับมาตอบโต้รุนแรงอีกครั้ง อาจทำให้เพิ่มความกังวล SUPPLY SHORTAGE และดันราคาน้ำมันพุ่งขึ้น

นอกจากนี้ยังมีประเด็นความเสี่ยงที่ต้องติดตาม คือ ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว จากบริเวณ 164 เยน/ดอลลาร์สู่ระดับ 156 เยน/ดอลลาร์ ภายในเวลาแค่ 3 วัน หลังสหรัฐฯ และญี่ปุ่นร่วมแทรกแซงตลาดเงิน เพื่อหยุดการอ่อนค่าของเยน สะท้อนสหรัฐฯ เริ่มกังวลผลกระทบระดับโลก อาจเป็นสัญญาณว่าความกังวล UNWINDYEN CARRY TRADE จะความรุนแรงน้อยกว่าช่วงลางปี 2567

REGION RADAR
SPIDER-MAN: BRAND NEW DAY รายได้เปิดตัววันแรกสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสหรัฐฯ
ภาพยนตร์ที่มาแรงที่สุดในปีนี้จะเป็นเรื่องไหนไม่ได้ถ้าไม่ใช่เรื่อง SPIDER-MAN: BRAND NEW DAY ซึ่งเป็นภาพยนตร์ภาคต่อของ SPIDER-MAN: NO WAY HOME โดยก่อนหน้านี้ภาค NO WAY HOME ได้สร้างสถิติเป็นภาพยนตร์ทำรายได้ทั่วโลกสูงสุด TOP 10 ของโลก ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดและนักวิเคราะห์คาดไว้เป็นอย่างมากอย่างไรก็ตาม SPIDER-MAN ภาคใหม่อย่าง “BRAND NEW DAY” ได้สร้างเซอร์ไพรซ์ยิ่งกว่า โดยมีรายได้เปิดตัววันแรกสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในสหรัฐฯ ที่ราว $168 ล้าน (AVENGERS: ENDGAME มีรายได้ $157ล้าน) นอกจากนี้ รายได้เปิดตัวสัปดาห์แรกอยู่ที่ $927 ทำสถิติการเปิดตัวภาพยนตร์เป็นอันดับ 2 ของประวัติศาสตร์ (เป็นรองเพียงแค่ภาพยนตร์ AVENGERS: ENDGAME) โดยเรามองว่าหุ้นที่จะได้ประโยชน์ได้แก่กลุ่มโรงหนังและผู้ถือลิขสิทธิ์ภาพยนตร์ SPIDER-MAN แนะนำเก็งกำไรระยะสั้นสำหรับ DR: DISNEY19 และ DR:SONY80 ในช่วงที่ราคาหุ้นมีการย่อตัวลงมาวันนี้ราว 6%

KIOXIA รายงานงบต่ำกว่าคาด แต่ราคาหุ้นมี DOWNSIDE จำกัดจากการซื้อหุ้นคืน
KIOXIA (285A JP) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปีบัญชี 2027 มีรายได้รวมอยู่ที่ 1.76 ล้านล้านเยน+415% YOY (ต่ำกว่าคาด 4%) ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 8.42 แสนล้านเยน +4506% YOY (ต่ำกว่าคาด 14%) โดยผลประกอบการที่ออกมาต่ำกว่าคาดได้รับแรงกดดันจากธุรกิจ CONSUMER อาทิ SMART DEVICES จากยอดส่งมอบ SMARTPHONE ในรุ่นราคาต่ำลดลงอย่างไรก็ตาม ธุรกิจ SSD & STORAGE ยังเติบโตแข็งแกร่ง+440% YOY แม้จะยังต่ำกว่าที่ตลาดคาดเล็กน้อย นอกจากนี้ บริษัทประกาศซื้อหุ้นคืนสูงสุด 30 ล้านหุ้น วงเงินอยู่ที่ 8 แสนล้านเยน คิดเป็นสัดส่วนราว 5.5% ของจำนวนหุ้นทั้งหมด อีกทั้งบริษัทประกาศแตกพาร์หุ้นในอัตรา3ต่อ 1 มีผลวันที่ 1 ต.ค. นี้ซึ่งประเด็นเหล่านี้จะช่วยจำกัด DOWNSIDE ของราคาหุ้น DR: KIOXIA23 จากผลประกอบการที่อ่อนแอ

INTERESTFOCUS
จับตาทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐฯ เมื่อเงินเฟ้อยังพุ่งสูง ตลาดฟันธง FED จ่อขึ้นดอกเบี้ย ก.ย.69
เริ่มเห็นได้ชัดว่ากรรมการสายเหยี่ยว (HAWKS) ที่สนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินเริ่มออกมาส่งสัญญาณเตือนอย่างต่อเนื่อง โดยมีมุมมองที่สอดคล้องกันว่าจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อ
• BETH HAMMACK (ประธาน FED สาขาคลีฟแลนด์) ชี้ให้เห็นว่า ยิ่งปล่อยให้เงินเฟ้อสูงนานเท่าไหร่ การดึงกลับลงมาก็จะยิ่งยากและมีต้นทุนสูงขึ้น
• NEEL KASHKARI (ประธาน FED สาขามินนิอาโพลิส) เน้นย้ำถึงการใช้นโยบายแบบค่อยเป็นค่อยไปเพื่อป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อฝังรากลึกในระบบเศรษฐกิจ
• LORIE LOGAN (ประธาน FED สาขาดัลลัส) เสริมว่า การดำเนินการเพียงเล็กน้อยในระยะใกล้ จะช่วยลดความจำเป็นที่ต้องใช้มาตรการรุนแรงในอนาคตจากท่าทีที่ชัดเจนของกรรมการ FED ส่งผลให้ตลาดการเงินคาดการณ์ทิศทางดอกเบี้ยไปในทางเดียวกัน ข้อมูลจาก FEDWATCH TOOL สะท้อนว่า นักลงทุนให้น้ำหนักสูงถึง 74% ว่า FED จะตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ใน
การประชุมวันที่ 16 ก.ย.69

ดังนั้น สิ่งที่กำหนดทิศทางของ FED ในระยะถัดไปคือ ตัวเลขทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผลกระทบจากการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันในช่วง ก.ค.69 ซึ่งจะเริ่มสะท้อนให้เห็นในรายงานตัวเลขเศรษฐกิจของเดือน ส.ค.69 โดยมีรายละเอียดสัปดาห์นี้

• ตลาดแรงงาน : ตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชน (ADP) 5 ส.ค.69, ยอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงาน(INITIAL JOBLESS CLAIMS) 6 ส.ค.69และการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NONFARM PAYROLLS)7 ส.ค.69

SYNAPSE STRATEGY
ทิศทางเศรษฐกิจโลกและไทยยังน่ากังวล กลยุทธ์หาหุ้นเด่น มีปัจจัยบวกเฉพาะฟื้นตัวระยะสั้น
จากการคาดการณ์การเติบโตของ GDP ในปี 2026 พบว่าประเทศมหาอำนาจทางเศรษฐกิจและประเทศในภูมิภาคอาเซียนส่วนใหญ่ มีแนวโน้มชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัดในช่วงไตรมาสที่ 3 และ 4

• สหรัฐฯ และ จีน: คาดการณ์ GDP ไตรมาส 4 จะปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 2.0% และ 4.6% ตามลำดับ (จากที่เคยทำได้ 2.7% และ 5.0% ในช่วงต้นปี)

• ประเทศไทย: คาดว่า GDP จะชะลอตัวลงจาก 2.8% ในไตรมาสแรก เหลือเพียง 0.9% ในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี

ซึ่งการที่เศรษฐกิจโลกและไทยกำลังชะลอตัว มาจากผลกระทบปัจจัยภายนอกอย่างสงครามตะวันออกกลางที่ส่งผ่านมายังราคาน้ำมันดิบกดดันให้ต้นทุนหลายสิ่งสูงขึ้น จึงต้องจับตาการประกาศตัวเลขทางเศรษฐกิจไทยในเดือน ส.ค.69 อย่างใกล้ชิด ได้แก่6 ส.ค.: ประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI) ตลาดคาด +2.6%YOY สูงกว่าเดือนก่อนหน้า +2.4%YOY 17 ส.ค.: ประกาศตัวเลข GDP 2Q26และ26 ส.ค.: การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน(กนง.) คาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ 1.00% ดังเดิม

ดังนั้น ภาพรวมช่วงปลายปี 2026 นักลงทุนต้องเผชิญกับสภาวะเศรษฐกิจโลกและไทยที่ชะลอตัวลง ดังนั้นการจัดพอร์ตการลงทุนจึงไม่ควรประมาท ควรติดตามตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญในประเทศอย่างใกล้ชิด และเลือกลงทุนแบบเจาะจง (SELECTIVE BUY) ในหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว เพื่อทำกำไรจากรอบการแกว่งตัวของตลาดในระยะสั้น TOPPICKS เลือก

DOHOME: มีแนวโน้มกำไร 2Q69 เติบโตโดดเด่นทั้ง QOQ และ YOY รวมถึงได้แรงหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น
CPALL: กำไรทยอยฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องในช่วง 2H69 และเป็นหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากการอัดฉีดเม็ดเงินเข้าระบบของรัฐบาล
CENTEL: หุ้นกลุ่มท่องเที่ยวที่เตรียมรับอานิสงส์จากการเข้าสู่ช่วง HIGH SEASON ของการท่องเที่ยว และเห็นสัญญาณตัวเลขนักท่องเที่ยวเข้าไทยยังฟื้นตัว WOW

จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985

สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

ธนกฤต สัจจมงคล
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์