KTB
ธนาคารกรุงไทย

(+) KTB รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 1.2 หมื่นล้านบาท สูงกว่าที่เราคาด 17% (และตลาดคาด 8%) จาก cost/income ratio และ credit cost ต่ำกว่าคาด กำไรไตรมาสนี้ปรับเพิ่มขึ้น 9% YoY (ค่าใช้จ่ายดำเนินงานและสำรองหนี้ฯลดลง) แต่ลดลง 3% QoQ (กำไรจากเงินลงทุนลดลง) ด้านคุณภาพสินทัรพย์ยังดีต่อเนื่อง แนวโน้มกำไรสุทธิ 3Q26 จะปรับลดลง 25% YoY และ 10% QoQ กดดันจาก cost/income ratio ปรับสูงขึ้นและกำไรจากเงินลงทุนลดลง เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2026 ขึ้น 9% จากการปรับเพิ่มสมมติฐานการเติบโตของสินเชื่อ รายได้ค่าธรรมเนียมและกำไรจากเงินลงทุนขึ้น มองคาดหวังปันผลได้ราว 5-6% ต่อปี จึงแนะนำซื้อ (ราคาเป้าหมาย 47 บาท)