Equality for All
STA : บมจ.ศรีตรังแอโกรอินดัสทรี
2Q26 คาดกำไรดีขึ้นทั้ง y-y และ q-q จากปริมาณและราคาขายขึ้น : เราคาดว่าการดำเนินงาน 2Q26 จะดีขึ้นทั้ง y-y และ q-q จากทั้งปริมาณและราคาขายเพิ่มขึ้น คาดยอดขาย 29,859 ลบ. -3% y-y แต่ +11% q-q ภายใต้ปริมาณขาย 357,715 ตัน +5% q-q แต่ -10% y-y ราคาขายเฉลี่ย +6% q-q
ราคาขายที่เพิ่มขึ้นคาดส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มเป็น 10.5% จาก 9.6% q-q อีกทั้งยังได้ปัจจัยหนุนจากการดำเนินงานของ STGT ที่ดีขึ้นจากการปรับราคาขายเพิ่มขึ้นตามต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้น
คาดค่าใช้จ่ายขายและบริหารจะเพิ่มขึ้น 8% q-q ตามปริมาณขายเพิ่มขึ้น
คาดกำไรปกติจะอยู่ที่ 746 ลบ. ดีขึ้นทั้ง y-y และ q-q จากปีก่อน -852 ลบ. และเพิ่มขึ้น 80% q-q จากปัจจัยบวกทั้งปริมาณและราคาขายเพิ่มขึ้น
คงประมาณการไว้ดังเดิม : เรายังมีมุมมองบวกต่อการดำเนินงานช่วงที่เหลือของปีว่ายังดีต่อเนื่อง โดยมีการขายล่วงหน้าถึงเดือนก.ค. และส่วนใหญ่จะเป็นสัญญาระยะสั้นทำให้ได้ราคาขายที่ดีกว่า โดยลูกค้าทั้งจีนและกลุ่มยางล้อดั้งเดิมมีสต็อกค่อนข้างน้อย เรายังคงประมาณการไว้ดังเดิมภายใต้ปริมาณขาย 1.44 ล้านตัน ปรับราคาขายเฉลี่ยขึ้นเป็น 67 บาทต่อกิโลกรัม และคาดอัตรากำไรขั้นต้นที่ 9.4% คาดกำไรปกติ 2,114 ลบ. ฟื้นตัวอย่างมีนัย y-y
เรายังคงชอบกลุ่มยางจากการดำเนินงานกลับมาฟื้นตัว ยังคงแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 22 บาท

ยังเก็งกำไรตามราคายาง
“เราคาดการดำเนินงานช่วงที่เหลือของปียังได้ผลบวกจากราคายางที่ทรงตัวในระดับสูงซึ่งเป็นบวกต่อการดำเนินงานให้ดีขึ้นตาม และคงต้องติดตามสถานการณ์เอลนิโญว่าจะส่งผลกระทบต่ออุปทานให้ลดลงมากเพียงใดซึ่งจะเป็นปัจจัยเร่งต่อราคายางในระยะถัดไปอีกครั้ง
เรายังคงแนะนำ “เก็งกำไร” ตามราคายางที่ยังอยู่ในระดับสูงต่อได้ และหากราคายางเร่งตัวขึ้น STA จะเป็นบ. ที่ได้ประโยชน์สูงสุดจากการขายสัญญาระยะสั้นมากขึ้น ”

นารี อภิเศวตกานต์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971
naree.a@liberator.co.th