AT THE OPEN (#ATO)

SET Index พักในกรอบ
หุ้นเด่นเลือก SCGP และ BH

Market Strategy
SET Index คาดพักในกรอบ 1590-1610 จุด ปัจจัยภายนอกกดดันจากแรงขายกลุ่มเทคฯ และความเสี่ยงตะวันออกกกลางระยะสั้นที่กลับมาสูงขึ้น หุ้นเด่นวันนี้เลือก SCGP BH

ปัจจัยต่างประเทศเช้านี้มีน้ำหนักในทางลบจาก 2 ปัจจัย 1) ความเสี่ยงตะวันออกกลางกลับมาสูงขึ้นหลังสหรัฐฯประกาศโจมตีอิหร่านเพื่อตอบโต้ที่อิหร่านโจมตีเรือขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซและยกเลิกใบอนุญาตให้อิหร่านขายน้ำมันดิบส่งออกทั่วโลก สถานการณ์การข้างต้นเป็นปัจจัยเสี่ยงต่อการเจรจาพักรบช่วง 60 วัน ส่งผลต่อราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้นราว 5% มายืน 75.8 เหรียญฯ 2) แรงขายทำกำไรของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยียังมีต่อเนื่องส่งผลต่อ NASDAQ วานนี้ -1.2% กดดัน S&P500 -0.45% สภาพแวดล้อมข้างต้นเราคาดเป็นปัจจัยกดดันต่อ SET Index ในช่วงเปิดตลาด แต่อย่างไรก็ตามเรายังคงมุมมองสงครามได้ผ่านจุดเลวร้ายที่สุดไปแล้ว มองการย่อของหุ้นในกลุ่ม Post War Play จึงยังเป็นจังหวะตั้งรับ โดยเน้นหุ้นที่ราคายังฟื้นไม่ถึงระดับก่อนสงคราม TIDLOR BH CHG ส่วนพลังงาน Oil&Gas จะได้ Sentiment บวกตามราคาน้ำมันดิบที่ปรับขึ้น เราชอบหุ้นในกลุ่มโรงกลั่น BCP SPRC PTT มากกว่า PTTEP

ด้านปัจจัยในประเทศวานนี้ กบน. มีการปรับลดราคาน้ำมันดีเซล 2.56 บาท/ลิตรและเบนซินลง 2.51 บาท/ลิตร มีผลวันนี้ (8 ก.ค.) หลังการประชุม ครม. เพื่อลดค่าครองชีพประชาชน ส่งผลให้ราคาน้ำมันดีเซลลงมาที่ 29.94 บาท/ลิตร เป็นระดับเดียวกับก่อนสงคราม ด้านเบนซิน (แก็สโซฮอล์ 95) 34.94 บาท/ลิตร สูงกว่าก่อนเกิดสงครามที่ 30.55 บาท เรามองราคาน้ำมันสำเร็จรูปที่ปรับลงเร็วดีต่อ Domestic Consumption ในประเทศ ซึ่งเรายังชอบกลุ่มไฟแนนซ์ โดยเน้นกลุ่มสินเชื่อรถบรรทุก TIDLOR ASK แต่จะเป็นลบต่อหุ้นกลุ่มค้าปลีกน้ำมันที่สุ่มเสี่ยงต่อการขาดทุนสต๊อคอย่าง OR PTG

Market Summary
SET Index ปิดลบที่ 1,604.13 จุด (-0.79%) มูลค่าซื้อขาย 8.18 หมื่นล้านบาท พักฐานตามตลาดหุ้นเอเชียจากแรงขายกลุ่ม Tech และ AI นำโดย DELTA (-2.51%), KCE (-2.67%) และ CCET (-1.69%) รวมถึงกลุ่มพลังงานและท่องเที่ยว อย่างไรก็ดีตลาดยังมีแรงพยุงจาก Sector Rotation เข้าหากลุ่ม BANK นำโดย BBL (+1.57%) และ SCB (+0.99%) สลับมาบวกรับดอกเบี้ยทรงตัวสูง ด้าน CPF (+1.84%) วิ่งต่อจากอานิสงส์ราคาเนื้อสัตว์ฟื้นตัวและโบรกฯ ต่างชาติปรับเป้าขึ้น เช่นเดียวกับ KTC (+2.05%) และ SCGP (+1.74%) ที่ได้เซนติเมนต์บวกหลังความกังวลต้นทุนพลังงานเริ่มคลี่คลาย ต่างชาติยังคงซื้อสุทธิ 1,054 ล้านบาท

DAILY
Stock Pick
SCGP
คาดกำไร 2Q69 โตเด่น พร้อม upside จาก Fajar
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 30.50 บาท
เราคาดกำไรปกติที่ 2 พันลบ. (+90% YoY, +36%QoQ) หนุนจาก GPM ที่ดีขึ้นสามารถปรับขึ้นราคาขายได้ ขณะที่ยังมี stock ต้นทุนกระดาษเดิมจากไตรมาสก่อน
Fajar พลิกเป็นกำไรในรอบ 14 ไตรมาส หลังจากการแข่งขันในประเทศอินโดนีเซียลดลง พร้อมกับ มี upside ต่อประมาณการกำไรของปี 69 อีก 15% หากผลประกอบการ Fajar สามารถกำไรต่อเนื่องใน 2H26

Technical View
แนวรับ : 29.25 บาท
แนวต้าน : 30.50 บาท
จุดตัดขาดทุน : 28.00 บาท

WEEKLY Stock Pick
BH
มองข้ามภาวะสงคราม
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 215.00 บาท
หุ้นเด่น Post-war recovery โดย BH ให้ผลตอบแทน -9.3% เทียบ SET +5.5% นับตั้งแต่เกิดสงครามตะวันออกกลาง ขณะที่รายได้จากตะวันออกลางยังคงแข็งแกร่งใน 1Q69 และแนวโน้มฟื้นตัวใน 2Q69
ฝั่ง Valuation น่าสนใจ PE’69 ที่ 19.8 เท่า -1SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี ส่วน ROE อยู่ในระดับ 25% สูงที่สุดในกลุ่มสะท้อนความสามารถในการทำกำไร

Technical View
แนวรับ : 193.00 บาท
แนวต้าน : 205.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 185.00 บาท

KEY FACTOR
ตัวเลขการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ สะท้อนการชะลอตัวโดยพบว่ามียอดขาดดุลการค้าเพิ่มขึ้นเป็น 7.76 หมื่นล้านดอลลาร์ สูงสุดในรอบกว่า 1 ปี จากการนำเข้าเพิ่มขึ้น 3.3% ขณะที่การส่งออกลดลง 3.2% สะท้อนภาคธุรกิจเร่งนำเข้าสินค้าก่อนมาตรการภาษีนำเข้าชุดใหม่ของรัฐบาลทรัมป์ จะมีผลบังคับใช้ ประกอบกับอุปสงค์ภายในประเทศที่ยังแข็งแกร่ง
แม้ว่าการขาดดุลการค้าที่เพิ่มขึ้นอาจเป็นปัจจัยกดดันการเติบโตของ GDP ในช่วง 2Q69 แต่ในรายละเอียดยังคงบ่งชี้ภาพบวกต่อการลงทุน โดย การนำเข้าสินค้าทุนยังทำสถิติสูงสุดใหม่ (เซมิคอนดักเตอร์ อุปกรณ์คอมพิวเตอร์ และโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI) สอดคล้องกับการลงทุนด้าน Data Center ที่ยังขยายตัวต่อเนื่อง สะท้อนว่าเม็ดเงินลงทุนในธีม AI ยังเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของเศรษฐกิจโลก แม้เผชิญแรงกดดันจากมาตรการภาษีและความไม่แน่นอนด้านการค้าก็ตาม

EYES ON
7 ก.ค. ตัวเลขการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ
8 ก.ค. รายงานการประชุม FOMC
9 ก.ค. CPI และ PPI ของจีน, จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ
โทร. 02 658 5000