สงครามกลับมา หุ้น PANIC ช่วงสั้น

HORIZON MARKET VIEW
• ราคาน้ำมับดิบโลกอยู่ในโหมดผันผวนตามพัฒนาความรุนแรงการสงครามตะวันออกกลาง ซึ่งวานนี้ราคาน้ำมันดิบ BRENT ร่วงลงหลุด 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังความตึงเครียดผ่อนคลายลงจากอิหร่านและอิสราเอลตกลงที่จะลดระดับการโจมตีต่อกัน แต่ล่าสุดราคาน้ำมันดิบ BRENT ขยับขึ้นยืนเหนือ 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังความตึงเครียดใหม่ถูกจุดฉนวนขึ้น จากเหตุอิหร่านโจมตี เฮลิคอปเตอร์/โดรนของกองทัพสหรัฐตกในพื้นที่ตะวันออกกลาง (แถบ HORMUZ) ทำให้มีการตอบโต้กลับ
• อีกหนึ่งประเด็นที่เสี่ยงเพิ่มแรงกดดันต่อตลาดหุ้นคือ นโยบายการเงินโลกที่มีแนวโน้มเข้มงวดขึ้น โดยมีสัญญาณจากทั้งตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ยังอยู่ในระดับสูงกว่ากรอบเป้าหมาย 2% บวกกับการเริ่มปรับเปลี่ยนทิศทางดอกเบี้ยเป็นขาขึ้นของยุโรป (ECBRATE HIKE)

REGION RADAR
• SUPER MICRO COMPUTER (SMCI US) ได้ประกาศแผนระดมทุนเม็ดเงินมหาศาลรวม $7.0 พันล้าน ส่งผลให้ราคาหุ้นในการซื้อขาย
หลังปิดตลาด (AFTER-HOURS) ดิ่งลงกว่า 9% เนื่องจากนักลงทุนกังวลเรื่อง DILUTION EFFECT และต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น
• ศึกฟุตบอลโลก FIFA WORLD CUP 2026 จะเริ่มนัดแรกในวันศุกร์ที่12 มิ.ย. นี้ โดยกลุ่มหุ้นที่จะได้ประโยชน์จากการแข่งขันฟุตบอลโลกอาทิ กลุ่มเครื่องดื่ม : ANHEUSER-BUSCH INBEV (BUD US)COCA COLA (KO US) กลุ่มท่องเที่ยว: EXPEDIA (EXPE US)

THAI FOCUS
• การส่งออกจีน (พ.ค. 69) เติบโตเกินคาดที่ +19.4% YOY จากความต้องการด้าน AI ทั่วโลก ดันให้ประเทศฐานการผลิตชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์อย่างเกาหลีใต้+53.2%YOY และไต้หวัน +51.7%YOY
• การส่งออกไทยเดือน พ.ค.69 น่าจะได้รับอานิสงส์บวกเช่นกันโดยเฉพาะกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ที่ขยายตัวโดดเด่นถึง +64.6% YOY ในเดือนก่อนหน้า(ควบคู่ไปกับอาหารสัตว์เลี้ยง ไก่แปรรูป และบรรจุภัณฑ์ที่เติบโตได้ดี) มองบวกต่อหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ ได้แก่ DELTA,HANA และ KCE

SYNAPSE STRATEGY

• สงครามไม่ยอมจบ คืนนี้ลุ้นเงินเฟ้อสหรัฐต่อ และยังเห็นบางบริษัทระดมทุนเพิ่มรองรับการเติบโตของ AI อาทิ SMCI กดดันหุ้นเทคฯผันผวนต่อ และนักลงรอติดตา EVENT ใหญ่ติดๆกัน อย่าง ECBอาจขึ้นดอกเบี้ย SPACE X IPO และเปิดงานฟุตบอลโลก
• กลยุทธ์: ยังเน้น ROTATE 3 TO 3 เหมือนเดิมจาก HIGH GROWTH
→ HIGH YIELD (KTB, BBL, KBANK, BLA) , COMMODITY
→REOPENING PLAY (CENTEL, CPN, ERW), และ NET DEBT
→ NET CASH (ITC, BH, BCH, AOT)

HORIZON MARKET VIEW
ประเด็นเข้ามารบกวนตลาดหุ้นยังไม่หมดไป
ราคาน้ำมับดิบโลกอยู่ในโหมดผันผวนตามพัฒนาความรุนแรงการสงครามตะวันออกกลาง ซึ่งวานนี้ราคาน้ำมันดิบ BRENT ร่วงลงหลุด 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังความตึงเครียดผ่อนคลายลงจากอิหร่านและอิสราเอลตกลงที่จะลดระดับการโจมตีต่อกัน แต่ล่าสุดราคาน้ำมันดิบ BRENT ขยับขึ้นยืนเหนือ 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังความตึงเครียดใหม่ถูกจุดฉนวนขึ้น จากเหตุอิหร่านโจมตีเฮลิคอปเตอร์/โดรนของกองทัพสหรัฐตกในพื้นที่ตะวันออกกลาง (แถบ HORMUZ) ทำให้มีการตอบโต้กลับอีกหนึ่งประเด็นที่เสี่ยงเพิ่มแรงกดดันต่อตลาดหุ้นคือ นโยบายการเงินโลกที่มีแนวโน้มเข้มงวดขึ้น โดยมีสัญญาณจากทั้งตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ยังอยู่ในระดับสูงกว่ากรอบเป้าหมาย 2% บวกกับการเริ่มปรับเปลี่ยนทิศทางดอกเบี้ยเป็นขาขึ้นของยุโรป (ECB RATE HIKE

จากข้อมูลในอดีต ช่วงที่ FEDSPEAK INDEX สูงขึ้น (สัญญาณความ HAWKISH ของ FED) พร้อมกับตัวเลขเงินเฟ้อออกมาสูงขึ้นตามคาดหรือสูงกว่าคาด มักกดดันตลาดหุ้นย่อตัวลง นอกจากนี้ช่วงที่ BOE เริ่มเปลี่ยนทิศดอกเบี้ยเป็นขาขึ้นในปลายปี 2021เสี่ยงเป็นSENTIMENT เชิงลบต่อตลาดหุ้นได้ (แม้ FED ยังไม่เริ่มปรับขึ้นดอกเบี้ย)

REGION RADAR
SMCI ประกาศเพิ่มทุนครั้งใหญ่ $7 พันล้าน
SUPER MICRO COMPUTER (SMCI US) ได้ประกาศแผนระดมทุนเม็ดเงินมหาศาลรวม $7.0 พันล้าน ส่งผลให้ราคาหุ้นในการซื้อขายหลังปิดตลาด (AFTER-HOURS) ดิ่งลงทันทีกว่า 9% เนื่องจากนักลงทุนกังวลเรื่องDILUTION EFFECT และต้นทุนในการดำเนินงานที่สูงลิ่ว วัตถุสำหรับการเพิ่มทุนในครั้งนี้ บริษัทระบุว่าจะนำเงินทุนนี้ไปใช้จัดซื้อชิ้นส่วนและวัตถุดิบโดยตรง เพื่อรองรับคำสั่งซื้อ (BACKLOG) จากลูกค้ากว่า 20 รายที่ทะยานสูงถึง$3.9 หมื่นล้าน สำหรับการสร้าง AI SERVER และ DATA CENTER ในไตรมาสถัดๆ ไป อย่างไรก็ตาม เราแนะนำระมัดระวังหุ้น DR: SMCI23 ในระยะสั้น เนื่องจากบริษัทยังมีคดีที่กำลังถูกสอบสวนจากทางกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ จากการลักลอบส่งชิปไปยังประเทศจีน

ฟุตบอลโลกเริ่มนัดแรกวันศุกร์นี้ หุ้นตัวไหนจะได้ประโยชน์บ้าง
ศึกฟุตบอลโลก FIFA WORLD CUP 2026 จะเริ่มนัดแรกในวันศุกร์ที่ 12 มิ.ย. นี้จัดขึ้นที่สนามระดับตำนานอย่างESTADIO AZTECA ประเทศเม็กซิโก โดยคู่เปิดสนามเป็นการพบกันระหว่างเม็กซิโก ปะทะ แอฟริกาใต้ถือเป็นครั้งประวัติศาสตร์เพราะเป็นครั้งแรกที่มีเจ้าภาพร่วมถึง 3 ประเทศ ประกอบด้วย สหรัฐฯ เม็กซิโก และแคนาดา โดยเรามองว่ากลุ่มที่จะได้ประโยชน์จากการแข่งขันฟุตบอลโลก มีดังนี้ กลุ่มเครื่องดื่ม : ANHEUSER-BUSCH INBEV(BUD US) COCA COLA (KO US) กลุ่มท่องเที่ยว: EXPEDIA (EXPE US), MARRIOTT (MAR US) และกลุ่มอุปกรณ์กีฬา: ADIDAS (ADS GR), NIKE (NKE US)

THAI FOCUS
ส่งออกจีนพุ่งรับกระแส AI สอดรับทิศทางส่งออกไทยน่าจะสดใสไปด้วย
ตัวเลขการส่งออกของจีน ประจำ พ.ค.69 +19.4%YOY ดีกว่าคาดที่ +15%YOY และสูงกว่าเดือนก่อนหน้าที่+14.1%YOY ปัจจัยหลัก คือ ความต้องการที่เกี่ยวข้องกับ AI จากทั่วโลกพุ่งสูงขึ้น ทำให้ห่วงโซ่อุปทานการผลิตของจีนได้รับอานิสงส์แบบเต็มที่ เมื่อพิจารณาการส่งออกของประเทศต่างๆ ในภูมิภาคเอเชีย (%YOY) จะเห็นภาพของการเติบโตยกแผง โดยเฉพาะกลุ่มประเทศที่เป็นฐานการผลิตชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์และเซมิคอนดักเตอร์ที่สำคัญของโลก
• เกาหลีใต้ : ทะยานขึ้นนำเป็นอันดับ 1 ด้วยตัวเลขส่งออกที่เติบโตสูงถึง53.2%YOY
• ไต้หวัน : เติบโตตามมาเป็นอันดับ 2ในทิศทางเดียวกันที่51.7%YOY
• ส่วนประเทศอื่นๆ อย่าง อินโดนีเซีย เวียดนาม ญี่ปุ่น และสิงคโปร์ ก็เริ่มเห็นทิศทางที่ฟื้นตัวชัดเจนในช่วงที่ผ่านมา

เมื่อมองที่ไทย ตัวเลขการส่งออกสะท้อนให้เห็นถึงโมเมนตัมเชิงบวก โดยในเดือน เม.ย.69 เติบโต +23.1%YOY ซึ่งสินค้าขยายตัวเด่น คือ สินค้าอิเล็กทรอนิกส์ (+64.6%YOY), อาหารสัตว์เลี้ยง (+6.4%YOY), ไก่แปรรูป (+6.1%YOY) และ บรรจุภัณฑ์กระดาษ หีบ กล่อง ซองฯ (+38.0%YOY) เป็นต้น โดยการส่งออกของไทยเดือนถัดๆไป มีแนวโน้มที่จะดีขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากเศรษฐกิจไทยมีความเชื่อมโยงกับห่วงโซ่อุปทานของภูมิภาค ในฐานะผู้ผลิตและส่งออกวัตถุดิบ รวมถึงชิ้นส่วนประกอบต่างๆ ซึ่งหากความต้องการที่เกี่ยวข้องกับ AI จากทั่วโลกพุ่งสูงขึ้น น่าจะหนุนให้ตัวเลขส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ยังเติบโตต่อเนื่องได้ มองบวกต่อ DELTA HANA KCE

SYNAPSE STRATEGY
ยังคงแนะนำ ROTATE 3 TO 3 — หลบหุ้นร้อน หาหุ้นนิ่ง
สงครามไม่ยอมจบ คืนนี้ลุ้นเงินเฟ้อสหรัฐต่อ และยังเห็นบางบริษัทระดมทุนเพิ่มรองรับการเติบโตของ AI อาทิSMCI กดดันหุ้นเทคฯ ผันผวนต่อ และนักลงรอติดตา EVENT ใหญ่ติดๆ กัน อย่าง ECB อาจขึ้นดอกเบี้ย SPACEX IPO และเปิดงานฟุตบอลโลก
กลยุทธ์ ยังคงแนะนำ ROTATE 3 TO 3: หลบหุ้นร้อน หาหุ้นนิ่ง ดังนี้
▪ จาก HIGH GROWTH สู่ HIGH YIELD เน้นหุ้นที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยสูง หรือมี DIVIDEND YIELDรองรับ ได้แก่ KTB, BBL, KBANK, BLA
▪ จาก COMMODITY สู่ REOPENING PLAY ลดน้ำหนักหุ้นที่อิงวัฏจักรสินค้าโภคภัณฑ์ และเพิ่มน้ำหนักหุ้นที่ได้ประโยชน์จากการบริโภคและท่องเที่ยว ได้แก่ CENTEL, CPN, ERW
▪ จาก NET DEBT สู่ NET CASH / BALANCE SHEET แข็งแรง เลือกหุ้นที่ฐานะการเงินแข็งแกร่ง กระแสเงินสดดี และทนต่อภาวะดอกเบี้ยสูง ได้แก่ ITC, BH, BCH, AOT

จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985

สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

ธนกฤต สัจจมงคล
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์