ข้ามสงคราม - ฝ่าฝน - เจอเงินเฟ้อ

HORIZON MARKET VIEW
• วานนี้ราคาน้ำมันดิบ BRENT ปรับตัวขึ้นปิดบวก 4.2% สาเหตุหลักจากภูมิรัฐศาสตร์ที่ร้อนแรงขึ้น หลังอิสราเอลโจมตีทางตอนใต้ของเลบานอน และอิหร่านขู่ปิดช่องแคบฮอร์มุซ แม้การโพสต์ข้อความของ TRUMP คืนที่ผ่านมาจะช่วยลดความกังวลของตลาดลงได้บ้าง ประเด็นดังกล่าวดันเงินเฟ้อทั่วโลกพุ่ง จากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อราคาสินค้า (ตัวอย่างเช่น คาดการณ์เงินเฟ้อยุโรปเดือน พ.ค. 69 ปรับขึ้นมาอยู่ที่3.3%)
• ดังนั้น ธนาคารกลางจ่อตรึง หรือ ขึ้นดอกเบี้ย ตามแนวโน้มเงินเฟ้อที่สูงขึ้น โดยธนาคารกลางหลัก (ECB, BOE และ BOJ) อาจต้องดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวด(ขึ้นดอกเบี้ย) ในการประชุมเดือน มิ.ย. 69 ซึ่งเป็นปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนต้องระวังความผันผวน

REGION RADAR
• NVIDIA (NVDA US) +6% หลังบริษัท เปิดตัวชิปประมวลผลรุ่นใหม่“RTX SPARK” ที่ออกแบบมาเพื่อนำความสามารถด้าน AI มาทำงานได้โดยตรงบนคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล ทั้งโน้ตบุ๊กและเดสก์ท็อปนับเป็นก้าวสำคัญในการแข่งขันกับคู่แข่งอย่าง AMD และ INTEL
• MEITUAN (3690 HK) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1/26 ดีกว่าที่ตลาดคาด โดยรายได้รวมอยู่ที่ 9.1 หมื่นล้านหยวน +5% YOY (สูงกว่าคาด 0.3%) แนะนำเก็งกำไร DR: MEITUAN80 จากการเริ่มกลับเข้าสู่ช่วง TURNAROUND ให้มีกำไรอีกครั้ง

THAI FOCUS
• ปลายสัปดาห์นี้ (5 มิ.ย. 69) จะมีการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI) ของไทยประจำเดือน พ.ค.69 โดย CONSENSUS คาดแนวโน้มพุ่งขึ้น+3.1YOY แต่อาจชะลอตัวลง MOM หลังสงครามสหรัฐฯ - อิหร่านเข้าสู่ขั้นตอนเจรจาและความตึงเครียดเบาลง กดดันราคาน้ำมันดิบBRENT ในเดือนที่ผ่านมาหดตัว -18.7%MOM
• อย่างไรก็ตาม เงินเฟ้อไทยที่มีแนวโน้มดีดตัวสูงขึ้น หลังจากที่ติดลบมานานนับปี ถือเป็นหนึ่งในปัจจัยที่อาจทำให้การเดินหน้านโยบายการเงินมีแนวโน้มเข้มงวดขึ้นในอนาคต

SYNAPSE STRATEGY

• ฝ่ายวิจัยฯ ทำการคาดการณ์หุ้นเข้าออก SET50 และ SET100 รอบ2H69 โดยประเมินมีหุ้นที่มีโอกาสเข้า SET50 คือ THAI, BCP, TFG,MEDIYT ตรงกันข้ามหุ้นออก คือ BTS, CBG, SAWAD ส่วนSET100 คือ THAI, WHAUP, THCOM, PSL, MEDIYT ตรงกันข้ามหุ้นออก SET100 คือ JAS, SISB, JMART, SJWD
• กลยุทธ์ยังชอบหุ้นพื้นฐาน LAGGARD SET อย่าง BDMS, MINTCPFTU CPALLและหุ้นที่มีโอกาสเข้าทั้ง SET50 และ SET100 อย่างTHAI

HORIZON MARKET VIEW
เมื่อสงครามดันน้ำมันพุ่ง ปลุกเงินเฟ้อเร่ง และฉุดรั้งการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลาง
วานนี้ราคาน้ำมันดิบ BRENT พุ่งขึ้นไปทำจุดสูงสุดระหว่างวันถึง 7% สาเหตุหลักมาจากการที่อิสราเอลเปิดฉากโจมตีทางตอนใต้ของเลบานอน ประกอบกับการที่อิหร่านประกาศยุติการเจรจากับสหรัฐฯ และขู่ปิดช่องแคบHORMUZ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันราว 20% ของโลก อย่างไรก็ตาม ตลาดยังพอคลายความกังวลลงได้บ้างเมื่อ TRUMP โพสต์ข้อความผ่าน TRUTH ว่าการเจรจากับอิหร่านยังคงดำเนินไปอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดช่วงบวกลงมาปิดที่ +4.2% เท่านั้นแต่ถึงกระนั้น ผลสำรวจจาก POLYMARKET บ่งชี้ชัดเจนว่า นักลงทุนให้น้ำหนักถึง 71% ว่าข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯและอิหร่านจะยืดเยื้อไปจนถึงสิ้นปี 2026 ซึ่งหมายความว่าความเสี่ยงด้านสงครามครั้งนี้อาจเป็นปัจจัยหนุนราคาน้ำมันให้ผันผวนและทำฐานใหม่ไม่กลับไปสู่ระดับ 60-70 เหรียญฯ/บาร์เรล

ประเด็นดังกล่าว ทำให้อัตราเงินเฟ้อของประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ทั้ง สหรัฐฯ ยุโรป อังกฤษ ญี่ปุ่น และไทย มีทิศทางล้อไปกับราคาน้ำมันดิบ BRENT อย่างชัดเจน การที่ราคาน้ำมันดีดตัวกลับขึ้นไปเหนือระดับ 95เหรียญฯ/บาร์เรล ย่อมส่งผ่านต้นทุนไปยังราคาสินค้าและบริการต่างๆ และเมื่อเงินเฟ้อมีสัญญาณปรับตัวขึ้น โดยล่าสุดการคาดการณ์ตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI) ของยุโรปประจำเดือนพ.ค.69 อยู่ที่ 3.3% (สูงกว่าเดือนก่อนหน้า +3.0%) ทำให้ในช่วงเดือน มิ.ย.69 ที่จะมีการประชุมทั้งธนาคารกลางยุโรป (ECB), อังกฤษ (BOE) และญี่ปุ่น (BOJ) ซึ่งมีแนวโน้มสูงที่อาจเห็นการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป ไม่ว่าจะเป็นการคงดอกเบี้ยในระดับสูง หรือแม้กระทั่งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อสกัดกั้นเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันสำคัญที่นักลงทุนต้องจับตามองอย่างใกล้ชิดและเตรียมพร้อมรับมือกับความผันผวนของตลาดในระยะสั้น

REGION RADAR
NVIDIA เปิดตัวชิป CPU ใหม่ “RTX SPARK”
NVIDIA (NVDA US) +6% หลังบริษัท เปิดตัวชิปประมวลผลรุ่นใหม่ “RTX SPARK” ที่ออกแบบมาเพื่อนำความสามารถด้าน AI มาทำงานได้โดยตรงบนคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล ทั้งโน้ตบุ๊กและเดสก์ท็อป นับเป็นก้าวสำคัญในการแข่งขันกับคู่แข่งรายสำคัญอย่าง AMD, INTEL และ APPLE ในตลาดพีซียุคใหม่ โดยชิปดังกล่าวได้รับการพัฒนาร่วมมือกับ MEDIATEK ซึ่งเป็นบริษัทเทคโนโลยีจากไต้หวัน นอกจากนี้ มีแผนกำหนดวางจำหน่ายในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ผ่านความร่วมมือกับบริษัทผู้ผลิตคอมพิวเตอร์ชั้นนำหลายราย อาทิDELL,HP และ LENOVO แนะนำเก็งกำไร DR: NVDA80 โดยเรามีมุมมองเป็นบวกต่อการเปิดตัวชิป CPU ในครั้งนี้ และก่อนหน้านี้ราคาหุ้น NVIDIA ปรับตัวลงต่อเนื่องแม้บริษัทจะรายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปีบัญชี 2027 ที่แข็งแกร่งและแนวโน้มที่สดใส

MEITUAN เผยงบขาดทุนต่ำคาด ส่งสัญญาณการแข่งขันเริ่มผ่อนคลาย
MEITUAN (3690 HK) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1/26 ดีกว่าที่ตลาดคาด โดยรายได้รวมอยู่ที่ 9.1 หมื่นล้านหยวน +5% YOY (สูงกว่าคาด 0.3%) ขณะที่บริษัทรายงานขาดทุนจากการดำเนินงานอยู่ที่ระดับ 4.9พันล้านหยวน (ตลาดคาดขาดทุน 6.8 พันล้านหยวน) เรามีมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการของ MEITUAN ในครั้งนี้ โดยก่อนหน้านี้บริษัทพลิกกลับมาขาดทุนหนักหลังจากที่การแข่งขันในธุรกิจ FOOD DELIVERY ค่อนข้างรุนแรง อย่างไรก็ตาม ทั้ง 3 บริษัท FOOD DELIVERY เจ้าดังอย่าง MEITUAN ALIBABA และ JD.COM ได้ส่งสัญญาณในโทนเดียวกันว่าการแข่งขันหลังจากที่จะเริ่มเบาลงในด้านโปรโมชั่น แนะนำเก็งกำไร DR: MEITUAN80จากการเริ่มเข้าสู่ช่วง TURNAROUND ให้มีกำไรอีกครั้ง

THAI FOCUS
สัญญาณนโยบายการเงินเข้มงวดกำลังมา
ปลายสัปดาห์นี้ (5 มิ.ย. 69) จะมีการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI) ของไทยประจำเดือน พ.ค.69 โดยCONSENSUS คาดแนวโน้มพุ่งขึ้น +3.1YOY แต่อาจชะลอตัวลง MOM หลังสงครามสหรัฐฯ - อิหร่าน เข้าสู่ขั้นตอนเจรจาและความตึงเครียดเบาลง พร้อมกับมีความคาดหวังของการกลับไปเปิดช่องแคบฮอร์มุซ กดดันราคาน้ำมันดิบ BRENT ในเดือนที่ผ่านมาหดตัว -18.7%MOM

อย่างไรก็ตาม เงินเฟ้อไทยที่มีแนวโน้มดีดตัวสูงขึ้น หลังจากที่ติดลบมานานนับปี ถือเป็นหนึ่งในปัจจัยที่อาจทำให้การเดินหน้านโยบายการเงินมีแนวโน้มเข้มงวดขึ้นในอนาคต สะท้อนจาก BOND YIELD ไทย ระยะยาวดีดตัวขึ้นแรงกว่าระยะสั้น บวกกับ BOND YIELD ไทย 10 ปี เร่งตัวขึ้นนำหน้า POLICY RATE ต่อเนื่อง อีกทั้งธนาคารกลางหลายแห่ง มีโอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมรอบเดือน มิ.ย. 69 อาทิ BOJ, ECB, BOE เป็นต้น

SYNAPSE STRATEGY
คาดการณ์หุ้นเข้าออก SET50 และ SET100 รอบ 2H69ฝ่ายวิจัยฯ ทำการคาดการณ์หุ้นเข้าออก SET50 และ SET100 รอบ 2H69 หลังมีข้อมูลครบถ้วนตามที่ตลาดฯกำหนด โดยประเมินมีหุ้นที่มีโอกาสเข้า SET50 คือ THAI, BCP, TFG (โอกาสเข้า 50%), MEDIYT (โอกาสเข้า50%) ตรงกันข้ามหุ้นที่มีโอกาสถูกออก คือ BTS, CBG, SAWAD

ส่วนหุ้นที่มีโอกาสเข้า SET100 คือ THAI, WHAUP, THCOM, PSL (โอกาสเข้า 50%), MEDIYT (โอกาสเข้า50%) ตรงกันข้ามหุ้นที่มีโอกาสถูกออก SET100 คือ JAS, SISB, JMART, SJWD

กลยุทธ์ยังชอบหุ้นพื้นฐาน LAGGARD SET อย่าง BDMS, MINT CPF TU CPALL และหุ้นที่มีโอกาสเข้าทั้งSET50 และ SET100 อย่าง THAI

จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985

สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

ธนกฤต สัจจมงคล
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์