AT THE OPEN (#ATO)
SET ได้แรงหนุนจากหุ้นกลุ่มพลังงานและอิเล็คฯ
หุ้นเด่นเลือก PTT GPSC

Market Strategy
SET Index คาด Sideway Up ตามกรอบ 1540-1560 จุด แรงหนุนจากกลุ่มอิเล็คฯ ที่จะได้แรงขับเคลื่อนตามหุ้นกลุ่มเทคฯ โลกจากกระแส AI Demand ที่แข็งแกร่ง และกลุ่ม Oil&Gas ตามราคาน้ามันดิบที่รีบาวน์จากความไม่แน่นอนของดีลสหรัฐฯ-อิหร่าน หุ้นเด่นวันนี้เลือก PTT และยังชอบ GPSC

ปัจจัยต่างประเทศน้ำหนักยังอยู่ที่การรอดีลเจรจาระหว่างสหรัฐฯ –อิหร่าน แม้ระยะสั้นมีความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นจากสหรัฐฯที่การโจมตีทางทหารต่ออิหร่าน ส่งผลต่อราคาน้ำมันดิ บ Brent ที่ปรับขึ้น 4.4% แต่อ ย่างไรก็ ตาม U.S.Bond Yield 10 ปีที่ปรับลง -7 bps ตลาดหุ้นสหรัฐฯ S&P500 +0.6% หนุนจากหุ้นกลุ่มเทคฯ สะท้อนตลาดยังให้น้ำหนักกับการบรรลุดีลในท้ายที่สุด สภาพแวดล้อมข้างต้นจึงคาดหุ้นกลุ่มพลังงาน (PTT PTTEP) และกลุ่มอิเล็คฯ (DELTA HANA) จะเป็นกลุ่มที่นำตลาด ส่วนกลุ่ม Post War Recovery แม้ความเสี่ยงเพมิ่ บ้างแต่มองย่อเป็นจังหวะตั้งรับ ยังชอบ MTC BH BA ERW และ KTC

ปัจจัยในประเทศ สรุปผลการเดินทางนายกฯ เยือนฝรั่งเศสระหว่างวันที่ 22-26 พ.ค.69 เชิญชวนนักลงทุนอุตสาหกรรมเป้าหมาย (พลังงานสะอาด/AI/EV Supply Chain) และผลักดัน FTA ไทย-ยุโรป โดยตั้งเป้าได้ข้อสรุป ในปีนี้ซึ่งเรามองดึงดูดการลงทุนที่เน้น New S-Curve ซึ่งพื้นที่หลัก EEC จะเป็น Sentiment บวกระยะกลางยาวต่อกลุ่มนิคม WHA AMATA กลุ่มอิเล็คฯ DELTA HANA ด้านความคืบหน้า FTA เรามองเป็นปัจจัยที่ช่วยหนุนต่อภาคการส่งออกของไทยไปยุโรปที่ถือเป็นคู่ค้าสำคัญของไทยอันดับ 4 (รองจากจีน สหรัฐฯและญี่ปุ่น) โดยอุตสาหกรรมที่ได้ประโยชน์สูงสุด คือ กลุ่มอาหาร (TU CPF GFPT) เนื่องจากเป็นอุตสาหกรรมที่โดนเก็บภาษีในอัตราสูง 24-57% เทียบกับคู่แข่งเวียดนามที่ถูกเก็บอัตรา 0-36% ตามด้วยกลุ่มยานยนต์จากประโยชน์ของอัตราภาษีที่มีแนวโน้มลดลงจากปัจจุบันที่ถูกเก็บในอัตรา 4-16%

Market Summary
SET ปิดบวกอ่อนๆ 3 จุด (+0.20%) รอความชัดเจนดีลสหรัฐฯ-อิหร่าน กลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์HANA (+2.0%) และ DELTA (+1.5%) รับส่งออกแข็งแกร่ง พ่วงด้วย VGI (+2.3%) สตอรี่ล้างขาดทุนสะสมจ่อปันผล และ BH (+1.14%) โรงพยาบาลราคายังแลกการ์ด ส่วนสายย่อวันนี้โดนเทขายทำกำไรหลังจากหมดข่าวใหม่คือกลุ่มรับเหมา CK (-3.3%), STECON (-2.1%) ตามด้วยกลุ่มท่องเที่ยวผวาข่าวโจมตีทางทหาร AWC (-2.56%), ERW (-2.13%), MINT (-1.79%) และ CBG (-2.4%) โดนกดดันจากความกังวลต้นทุนวัตถุดิบพุ่งในไตรมาส 2-3 นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 1.5 พันล้านบาท สวนทางสถาบันขายสุทธิ 571 ล้านบาท

DAILY Stock Pick
PTT
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์41.00 บาท
กำไรบริษัทลูกหนุน กอปร ปันผลน่าสนใจ
แนวโน้มกำไร 2Q69 เติบโตขึ้น QoQ จากบริษัทลูกตั้งแต่ต้นน้ำอย่าง PTTEP ที่ได้รับอานิสงส์จากราคาน้ำมันไปจนถึงปลายน้ำอย่าง PTTGC ที่ Spread ปรับตัวขึ้นจากอุปทานตึงตัว
เราคาดกำไรปี 69 โต 48%YoY มากกว่า PTTEP ที่โต 20%YoY ขณะที่ PBV เพียง 0.9 เท่าต่ำกว่า PTTEP ที่ 1.1 เท่า
Technical View
แนวรับ : 36.50 บาท
แนวต้าน : 37.75 บาท
จุดตัดขาดทุน : 35.25 บาท

WEEKLY Stock Pick
GPSC
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 50.00 บาท
แนวโน้ม Bond yield ปรับตัวลดลง
แนวโน้ม Bond yield ปรับตัวลดลง หลังจากการเจรจามีระหว่างสหรัฐกับอิหร่านคืบหน้า และประธาน FED คนใหม่ มีมุมมองผ่อนคลายต่อเงินเฟ้อและการขึ้นดอกเบี้ย
เราคาดกำไรของ GPSC ปี 69-70 เติบโต 12%YoY จากดอกเบี้ยจ่ายและอัตราภาษีที่ลดลง ขณะการซื้อโรงไฟฟ้าในเครือ PTT เป็น upside เพิ่มเติม
Technical View
แนวรับ : 40.50 บาท
แนวต้าน : 45.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 40.25 บาท

KEY FACTOR
ตลาดการเงิน ยังคงมุมมองเชิงบวก ให้น้ำหนักโอกาสการบรรลุข้อตกลงเจรจา สหรัฐฯ-อิหร่าน
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ อยู่บนความคาดหวังการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังเดินหน้าต่อได้แม้จะมีเหตุปะทะทางทหารเพิ่มเติมในตะวันออกกลาง โดย S&P500 และ Nasdaq ปรับตัวขึ้น +0.61% และ +1.19% ตามลำดับ จากแรงซื้อกลับในหุ้น Big Tech ขณะที่ bond yield สหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับลงแรงกว่า 8 bps สะท้อนแรงซื้อกลับพันธบัตรหลังความกังวลเงินเฟ้อเริ่ม ผ่อนคลาย

เช่นเดียวกับตลาดหุ้นนเอเชียปรับตัวขึ้นต่อ ดัชนี MSCI Asia Pacific ขยับบวกต่อเนื่องเป็นวันที่ 4 นำโดย ดัชนี Nikkei และ
เกาหลีฯ ที่ปรับตัวขึ้นกว่า 1% และ 4% ตามลำดับ ด้วยโมเมนตัมเชิงบวกที่ถูกขับเคลื่อนด้วยกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ และธีมการลงทุน AI อย่างต่อเนื่อง ซึ่งทำให้ตลาดเลือกที่จะมองข้ามความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์

EYES ON
ในสัปดาห์ สถานการณ์ความขัดแย้งตะวันออกกลาง
28 พ.ค. ความเชื่อมั่นผู้บริโภคยูโรโซน เดือน พ.ค., ดัชนี PCE และ Core PCE สหรัฐฯ เดือนเม.ย., GDP สหรัฐฯ, การบริโภคภาคเอกชนสหรัฐฯ

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ
โทร. 02 658 5000