น้ำมันลงมาเร็ว ตลาดคาดหวังสงครามจบเร็ว

HORIZON MARKET VIEW
• ราคาน้ำมันดิบ BRENT ทยอยปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุดในรอบปีที่ 118.0เหลือ 99.4ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ท่ามกลางความหวัง เชิงบวกเกี่ยวกับดีลระหว่างสหรัฐและอิหร่านซึ่งอาจนำไปสู่การเปิดช่องแคบ HORMUZ อีกครั้ง ทำให้ช่วยลดระดับความกังวลปัญหาSUPPLY SHORAGE
• อย่างไรก็ตาม ร่องรอยผลกระทบที่ทิ้งไว้ ทำให้การตัดสินใจต่อการเดินหน้านโยบายการเงินของธนาคารกลางต่างๆ มีแนวโน้มเข้มงวดมากขึ้น ขณะที่ในแง่มุมของตลาดพันธบัตรกำลังเตือนว่าโลกกำลังเข้าสู่ยุคดอกเบี้ยสูงยาว โดยล่าสุดส่วนต่าง(SPREAD) ระหว่างพันธบัตร 30 ปี และ 5 ปี ของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 81 BPS. (ต่ำสุดใน1 ปี) ซึ่งอาจเข้าสู่ยุคดอกเบี้ยสูงยาว (HIGHER-FOR-LONGER) ถือเป็นหนึ่งในความเสี่ยงของตลาดหุ้นในระยะถัดไป

REGION RADAR
• SMIC (981 HK) บริษัทผลิตชิปรายใหญ่ที่สุดของจีน ได้รับการอนุมัติขั้นสุดท้ายจากหน่วยงานกำกับดูแลของจีน (CSRC) ในการเข้าซื้อหุ้นที่เหลืออีก 49% ของบริษัท SMNC คาดจะหนุนกำไรเพิ่มขึ้น 12% แนะนำเก็งกำไร DR: SMIC23
• LENOVO (992 HK)รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปีบัญชี 2026ออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ โดยรายได้รวมอยู่ที่ 2.16 หมื่นล้านหยวน +27% YOY (สูงกว่าคาด 13%) ขณะที่ EPS อยู่ที่ 0.05 หยวน+552% YOY (สูงกว่าคาด 79%)

THAI FOCUS

• กระทรวงพาณิชย์เผยส่งออกไทยเดือนเม.ย. 69 โต +23.1%YOY สูงกว่าตลาดคาดที่ +20.0%YOY และนำเข้าไทยโต +45.0%YOY สูงกว่าตลาดคาดที่ +29.1%YOY (หลักๆ มาจากวัตถุดิบกึ่งสำเร็จรูปสินค้าทุน น้ำมันดิบ) ทำให้ขาดดุลการค้า 10,020 ล้านเหรียญฯ
• วัฏจักรสินค้ากลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ที่เป็นขาขึ้น มีแนวโน้มเป็นแรงขับเคลื่อนการนำเข้า-ส่งออกไทยในช่วง 1H69 ตามการเติบโตโลกจากกระแส AI BOOM อาจช่วยลดแรงกดดันต่อเศรษฐกิจโลก และเศรษฐกิจไทย ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของห่วงโซ่อุปทานการส่งออก

SYNAPSE STRATEGY

• ตลอด 1 สัปดาห์ ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวลดลงมา 11% และยังมีแนวโน้มย่อตัวลงต่อจาก 1. ความคาดหวังการเจรจาสหรัฐกับอิหร่านคืบหน้า 2. สงครามยืดเยื้อกดดันคะแนนความพอใจเรื่องค่าครองชีพสหรัฐฯ ต่อพรรครีพับลิกันลดลงมาเร็วมาก 3. ทางเทคนิคราคาน้ำมันทำรูปแบบ DAIMOND TOP มีโอกาสย่อตัวลงต่อ
• กลยุทธ์ยังคงแนะนำหุ้นรับ SENTIMENT สงครามผ่อนคลาย อย่างGULF, SCGP, SJWD, CENTEL, ERW, BDMS หุ้นรับมาตรการกระตุ้น CPAXT, BJC, SAWAD, MTC, CK

HORIZON MARKET VIEW
ราคาน้ำมันถอยลงเรื่อยๆ แต่แนวโน้มดอกเบี้ยอาจไม่ลดลงตาม
ราคาน้ำมันดิบ BRENT ทยอยปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุดในรอบปีที่ 118.0 เหลือ 99.4 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลท่ามกลางความหวัง เชิงบวกเกี่ยวกับดีลระหว่างสหรัฐและอิหร่านซึ่งอาจนำไปสู่การเปิดช่องแคบ HORMUZ อีกครั้ง ทำให้ช่วยลดระดับความกังวลปัญหา SUPPLY SHORAGEอย่างไรก็ตาม ร่องรอยผลกระทบที่ทิ้งไว้ ทำให้การตัดสินใจต่อการเดินหน้านโยบายการเงินของธนาคารกลางต่างๆ มีแนวโน้มเข้มงวดมากขึ้น ขณะที่ในแง่มุมของตลาดพันธบัตรกำลังเตือนว่าโลกกำลังเข้าสู่ยุคดอกเบี้ยสูงยาวโดยล่าสุดส่วนต่าง (SPREAD) ระหว่างพันธบัตร 30 ปี และ 5 ปี ของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 81 BPS. (ต่ำสุดใน 1 ปี)ซึ่งอาจเข้าสู่ยุคดอกเบี้ยสูงยาว(HIGHER-FOR-LONGER) ถือเป็นหนึ่งในความเสี่ยงของตลาดหุ้นในระยะถัดไป

นอกจากนี้ คณะกรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) 5 ใน 9 คน (เสียงข้างมาก) ส่งสัญญาณสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมรอบเดือน มิ.ย. นี้ เช่นเดียวกับ ECB และ BOE

REGION RADAR
SMIC ปิดดีลฮุบหุ้น SMNC 100% ควบรวมครั้งใหญ่ที่สุดในตลาดหุ้น A-SHARE
SMIC (981 HK) บริษัทผลิตชิปรายใหญ่ที่สุดของจีน ได้รับการอนุมัติขั้นสุดท้ายจากหน่วยงานกำกับดูแลของจีน(CSRC) ในการเข้าซื้อหุ้นที่เหลืออีก 49% ของบริษัท SMNC (SEMICONDUCTOR MANUFACTURINGNORTH CHINA) ซึ่งเป็นบริษัทลูกที่มีการผลิตชิปอยู่ในปักกิ่ง มูลค่าสูงถึง 40,600 ล้านหยวน ซึ่งถือเป็นดีลควบรวมที่ใหญ่ที่สุดในตลาดหุ้น A-SHARE ส่งผลให้ SMNC กลายเป็นบริษัทย่อยที่ SMIC ถือหุ้นเต็ม 100% (จากเดิมถืออยู่ 51%) โดยการเข้าถือหุ้น 100% จะส่งผลให้ SMIC สามารถรับรู้กำไรเพิ่มขึ้นจากเดิมราว 12% แนะนำเก็งกำไร DR: SMIC23

LENOVO เผยกำไรโตระเบิดหนุนจากยอดขาย PC และ AI SERVER
LENOVO (992 HK) รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปีบัญชี 2026 ออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์อย่างมีนัยสำคัญ โดยรายได้รวมอยู่ที่ 2.16 หมื่นล้านหยวน +27% YOY (สูงกว่าคาด 13%) ขณะที่ EPS อยู่ที่ 0.05หยวน +552% YOY (สูงกว่าคาด 79%) โดย LENOVO มีความได้เปรียบคู่แข่งเนื่องจากเป็นผู้นำตลาด PC ระดับโลก มีอำนาจในการต่อรองสูงทั้งกับลูกค้าและซัพพลายเออร์ ส่งผลให้ส่วนแบ่งทางการตลาดเพิ่มขึ้นและราคาขายเฉลี่ย (ASP) สูงขึ้น อีกทั้งบริษัทได้แรงหนุนจากยอดจัดส่ง PC ในไตรมาสนี้เพิ่มขึ้น 8.6% YOY ซึ่งเติบโตสูงกว่าตลาดโลกโดยรวมที่ขยายตัวเพียง 2.5% YOY ส่งผลให้ส่วนแบ่งการตลาดทั่วโลกเพิ่มขึ้นเป็น 25.2% ในอนาคตหลังจากนี้บริษัทจะมีธุรกิจ AI SERVER ซึ่งจะเป็นธุรกิจที่หนุนการเติบโตในอนาคต จากการเข้ามาของ AGENTICAI

THAI FOCUS
เม.ย. ส่งออกไทยดี AI เด่น
กระทรวงพาณิชย์เผยส่งออกไทยเดือนเม.ย. 69 โต +23.1%YOY สูงกว่าตลาดคาดที่ +20.0%YOY และนำเข้าไทยโต +45.0%YOY สูงกว่าตลาดคาดที่ +29.1%YOY (หลักๆ มาจากวัตถุดิบกึ่งสำเร็จรูป สินค้าทุน น้ำมันดิบ)ทำให้ขาดดุลการค้า 10,020 ล้านเหรียญฯ สูงสุดเป็นประวัติการณ

สินค้าขยายตัวเด่นเดือน เม.ย. 69
✓ สินค้าอิเล็กทรอนิกส์ (+64.6%YOY) ขยายตัวไม่น้อยกว่า 9 เดือนติด มองบวกต่อ DELTA HANAKCE
✓ อาหารสัตว์เลี้ยง (+6.4%YOY) ขยายตัว 8 เดือนต่อเนื่อง มองบวกต่อ ITC AAI ASIAN
✓ ไก่แปรรูป (+6.1%YOY) ขยายตัว 4 เดือนต่อเนื่อง มองบวกต่อ CPF GFPT
✓ บรรจุภัณฑ์กระดาษ หีบ กล่อง ซองฯ (+38.0%YOY) มองบวกต่อ SCGP
✓ รถยนต์ อุปกรณ์และส่วนประกอบ (+9.4%YOY) มองบวกต่อ SAT AH STANLY
✓ ทูน่ากระป๋อง (+5.5%YOY) มองบวกต่อ TU

SYNAPSE STRATEGY
ราคาน้ำมันที่ย่อตัวลงเร็ว สะท้อนถึงความคาดหวังสงครามผ่อนคลายมากขึ้นตลอด 1 สัปดาห์ ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวลดลงมา 11% และยังมีแนวโน้มย่อตัวลงต่อ ดังนี้
▪ ความคาดหวังการเจรจาสหรัฐฯ กับอิหร่านคืบหน้า โดยรัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ ให้สัมภาษณ์ขณะเยือนอินเดียว่ามีข้อเสนอชัดเจนบนโต๊ะเจรจา โดยเฉพาะการเปิดช่องแคบฮอร์มุช หวังจะได้ยินข่าวดีเร็วๆนี้
▪ ยิ่งสงครามยืดเยื้อ กดดันคะแนนความพอใจเรื่องค่าครองชีพสหรัฐฯ ต่อพรรครีพับลิกันลดลงมาเร็วมากจาก 70% ใน 3 เดือนก่อน ปัจจุบันเหลือ 47%
▪ ทางเทคนิคราคาน้ำมันทำรูปแบบ DAIMOND TOP มีโอกาสย่อตัวลงต่อ โดยราคาน้ำมันดิบ WTI ย่อตัวลงมาทำ LOWER HIGH เรื่อยๆ ทำจนมาทดสอบแนวรับที่ 90 เหรียญต่อบาร์เรล แต่หากหลุดมีโอกาสย่อตัวลงต่อได้อีก

กลยุทธ์ยังคงแนะนำหุ้นรับ SENTIMENT สงครามผ่อนคลาย อย่าง GULF, SCGP, SJWD, CENTEL, ERW,BDMS หุ้นรับมาตรการกระตุ้น CPAXT, BJC, SAWAD, MTC, CK

จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985

สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

ธนกฤต สัจจมงคล
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์