---กำไร 1Q26 แข็งแกร่ง หนุนโดยรายได้คนไข้ประกันสังคม----

กำไรสุทธิ 1Q26 เติบโตแข็งแกร่ง +43% YoY, +3% QoQ เป็น 90 ล้านบาท จากรายได้คนไข้ประกันสังคม (SSO) ที่เพิ่มขึ้น ผลขาดทุนของรพ.ราชธานี หนองแค (RNK) ที่ลดลง และประโยชน์ทางภาษีจากการบริจาคอุปกรณ์ให้รพ.รัฐ

รายได้คนไข้ประกันสังคมยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโต โดยได้รับแรงหนุนจากเคสที่มีความเข้มข้นของรายได้สูงขึ้น เช่น การตรวจ sleep test และการผ่าตัดกระเพาะอาหารสำหรับผู้ป่วยโรคอ้วน (gastric sleeve)

คาดกำไร 2Q26F จะยังเติบโต YoY ต่อเนื่อง จากรายได้ SSO ที่แข็งแกร่ง และผลประกอบการที่ดีขึ้นของรพ.ราชธานี หนองแค RNK และรพ.รังสีรักษา ราชธานี (RRH) แม้จะอ่อนตัว QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล

คงคำแนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 15.50 บาท (DCF) โดยมี upside risk จากความเป็นไปได้ที่อัตราหมาจ่ายต่อหัวของ SSO จะปรับเพิ่มขึ้น 10% ใน 2H26F

นักวิเคราะห์ : ศศิกานต์ อุดมเวศย์ : sasikarnudomvej@dbs.com : Tel. 02 857 7833