SET INDEX
SET แกว่งออกข้าง
Selective หุ้นรายตัว เลือก COM7 BH

Market Strategy
SET Index คาดแกว่งออกข้างตามกรอบ 1490-1510 จุด ข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่าน ยังไม่ลงตัวส่งผลต่อราคาน้ำมันดิบดีดกลับ แต่กดดันตลาดหุ้นจำกัด เพราะให้น้ำหนักกับการรายงานงบ 1Q69 ที่ออกมาโดยรวมยังทำได้ดีกว่าตลาดคาดหุ้นเด่นเลือก COM7 และ BH

สถานการณ์สหรัฐฯ-อิหร่าน ล่าสุด คุณทรัมป์ปฏิเสธข้อเสนอยุติสงครามกับอิหร่าน ส่งผลต่อราคาน้ำมันดิบ Brent เช้านี้ปรับขึ้น 4% มาที่ 104 เหรียญฯ ตลาดหุ้นแกว่งผสมผสานโดย Dow Jones Futures ปรับลงเล็กน้อย -0.3% ตลาดหุ้นญี่ปุ่นปรับขึ้นเกือบ 1% สะท้อนตลาดยังให้น้ำหนักกับสงครามที่ยังอยู่ในช่วงการเจรจาลดระดับความรุนแรง จึงคาดแรงกดดันมายังตลาดหุ้นบ้านเราเป็นไปอย่างจำกัด โดยหุ้นกลุ่มน้ำมัน (PTTEP) โรงกลั่น (BCP SPRC) และปิโตรฯ (PTTGC) จะได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบที่ยืนสูงท่ามกลางช่องแคบฮอร์มุซที่ยังถูกปิด

ปัจจัยในประเทศสัปดาห์นี้เข้าสู่โค้งสุดท้ายการรายงานงบ 1Q69 ปัจจุบัน หุ้นที่รายงานแล้ว คิดเป็น 48%Market Cap ของ SET กำไรยังทำได้ดีกว่าตลาดคาด 16% ทำให้การเก็งกำไรหุ้นรายตัวยังมีต่อไป โดยตัวเลือกในการเก็งกำไรเน้นหุ้นกำไร 1Q69 เติบโต YoY/QoQ CPALL ERW BA หุ้นที่กำไรเติบโต YoY (แต่หดตัว QoQ จากปัจจัยฤดูกาล) COM7 CK ความคืบหน้า พ.ร.ก.กู้เงินวงเงิน 4 แสนล้านบาท สถานะปัจจุบันถูกประกาศลงในราชกิจจานุเบกษาแล้ว ลำดับถัดไปคลังเตรียมเสนอแผนก่อหนี้ใหม่รองรับใช้ พ.ร.ก. ต่อครม. วันที่ 12 มี.ค. ส่วนวันนี้ฝ่ายค้านเตรียมยื่นศาลรัฐธรรมนูญผ่านประธานสภาฯ ตีความ พ.ร.ก. ขัดต่อมาตรา 172 อาจส่งผลต่อกระบวนการอนุมัติ พ.ร.ก.ผ่านกลไกสภาล่าช้าออกไป แต่อย่างไรก็ตาม ระหว่างที่ศาลฯไม่ได้รับเรื่องรัฐบาลยังสามารถเดินหน้ากู้เงินเพื่อนำมาเยียวยาประชาชนได้เป็นตัวช่วยจำกัด Downside ทางเศรษฐกิจ

ประเด็นอื่นๆ ที่ติดตามในสัปดาห์นี้ MSCI ประกาศหุ้นเข้าออกวันที่ 13 พ.ค. ตลาดคาดมีการปรับลดน้ำหนักในตลาดหุ้นไทยวันที่14-15 พ.ค การประชุมระหว่างประธานาธิบดีสหรัฐฯ-จีนประเด็นหารือ อาทิ ประเด็นทางภูมิรัฐศาสตร์ (ตะวันออกกลางไต้หวัน) การค้ากำแพงภาษี และการส่งออกชิปและแร่หายากฯ

Market Summary
SET Index ย่อตัวปิด 1501.61 จุด (-0.39%) ตามตลาดภูมิภาค หลังความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่าน กลับมาอุ่นๆ ดันน้ำมันแตะ 100 เหรียญฯ กดดันกลุ่มการบินอย่าง AOT (-2.84%) และต้นทุน SCGP (-3.85%) ขณะที่กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ DELTA (-1.27%) โดนแรงขายตาม Tech สหรัฐฯ ด้าน GULF (-2.83%) เจอแรง Sell on Fact หลังงบออก อย่างไรก็ตามตลาดยังมีแรงพยุงจากหุ้นงบแกร่งและมีปัจจัยเฉพาะตัว นำโดย กลุ่มท่องเที่ยว ERW (+11.11%) ฟื้นตัวเด่นรับกำไร 1Q69 จ่อทำ All-time high และ CBG (+5.19%) ได้อานิสงส์เชิงบวกจากการเจรจาความขัดแย้งชายแดนเพื่อนบ้าน ฝั่งการเงิน TIDLOR (+3.03%) และรับเหมา CK (+1.61%) วิ่งรับคาดการณ์กำไรไตรมาสแรกโตแกร่ง

DAILY Stock Pick
COM7
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์32.00 บาท
แนวโน้มกำไรไตรมาส 1 เด่น
เราคาดว่ากำไร 1Q69 เติบโต +19%YoY จากความต้องการ IPhone 17 และการเปิดตัวของ samsung S26 หนุนการเติบโตสอดคล้องกับงบ 1Q69 ของ SPVI ที่รายงานกำไรโต 182 %YoY จากยอดขาย iPhone 17 ที่แข็งแกร่ง

ณ ปัจจุบัน ถูกซื้อขายที่ PE ปี 69 ที่ 12.1 เท่า ถูกสุดในกลุ่มค้าปลีก ขณะที่ค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 14.5 เท่า สวนทางกับ ROE ในระดับ 37% สูงที่สุดในกลุ่ม

Technical View
แนวรับ : 23.80 บาท
แนวต้าน : 24.50 บาท
จุดตัดขาดทุน : 23.50 บาท

WEEKLY Stock Pick
BH
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์215.00 บาท
laggard play กอปร แนวโน้มดี
BH ให้ผลตอบแทน -16.2% เทียบ SET-1.8% นับตั้งแต่เกิดสงครามตะวันออกกลาง ขณะที่รายได้จากตะวันออกลางยังคงแข็งแกร่งใน 1Q69 และแนวโน้มฟื้นตัวต่อใน 2Q69

เราคาดกำไรปี 69-71 เติบโตเฉลี่ย 5% สูงกว่ากลุ่มที่ 2% หนุนจากลูกค้าตะวันออกกลางและการคุมต้นทุนสวนทางกับ PE’69 อยู่ที่ 18 เท่า ใกล้เคียงกับกลุ่ม

Technical View
แนวรับ : 178.00 บาท
แนวต้าน : 191.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 166.00 บาท

KEY FACTOR
สัปดาห์นี้ติดตามเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่เริ่มสะท้อนผลกระทบจากต้นทุนพลังงาน
ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ เดือน เม.ย. +115,000 ตำแหน่ง ดีกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญเทียบกับ Consensusห + 6.5 หมื่นตำแหน่ง สะท้อนว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังมีความยืดหยุ่นมากกว่าที่ตลาดกังวล แม้อัตราการว่างงานทรงตัวที่ 4.3% แต่รายละเอียดสะท้อนภาพที่ยังแข็งแกร่งโดยเฉพาะ ด้านสาธารณสุข และการขนส่ง ซึ่งสะท้อนอุปสงค์ที่ยังไม่ชะลอแรง

ตัวเลขเศรษฐกิจสาคัญในสัปดาห์นี้ ให้น้ำหนักไปที่เงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือนเม.ย. (รายงานวันที่ 12 พ.ค.) โดย Consensus คาดการณ์เงินเฟ้อทั่วไป (Headline CPI) +0.6% MoM และ เงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI) +0.3% MoM แม้ชะลอลงจากเดือนก่อน แต่ยังถือว่าอยู่ในระดับที่สูงต่อเนื่อง และสะท้อนผลกระทบจากสงครามอิหร่านผ่านราคาพลังงาน ค่าขนส่ง และต้นทุนบริการ ซึ่งมีโอกาสตอกย้ามุมมองการใช้นโยบายดอกเบี้ยเข้มงวดต่อไปอีกระยะ นอกจากนี้ยังมีการรายงานตัวเลข PPI รวมถึงยอดค้าปลีกที่จะชี้วัดกำลังซื้อผู้บริโภคหลังโดนราคาน้ำมันกดดัน ซึ่งอาจสะท้อนสัญญาณตึงตัวมากขึ้น

EYES ON
ในสัปดาห์ สถานการณ์ความขัดแย้งตะวันออกกลาง, รายงานงบฯ 1Q69
12 พ.ค. เงินเฟ้อสหรัฐฯ
13 พ.ค. ดัชนี PPI สหรัฐฯ
14 พ.ค. ยอดค้าปลีก
15 พ.ค.ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ
โทร. 02 658 5000