Equality for All
STA : บมจ.ศรีตรังแอโกรอินดัสทรี
1Q26 กำไรสุทธิ 645 ลบ. -6% y-y แต่ฟื้นตัวอย่างมีนัย q-q : 1Q26 กำไรสุทธิ 645 ลบ. -6% y-y แต่ฟื้นตัวอย่างมีนัย q-q โดยมีรายการพิเศษจากการได้เงินประดันน้ำท่วม 343 ลบ. มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 54 ลบ. แต่มีขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยง 166 ลบ.
ยอดขายอยู่ที่ 26,842 ลบ. -22% y-y ภายใต้ปริมาณขาย 341,786 ตัน -14% y-y ราคาขายเฉลี่ย -11% y-y ขณะที่ q-q ยอดขาย +1% ปริมาณขาย -6% ราคาขายเฉลี่ย +5% q-q โดยมีการขายยาง EUDR 34,942 ตันคิดเป็น 10.2% ของปริมาณขาย
อัตรากำไรขั้นต้นรวมเพิ่มขึ้นเป็น 9.6% จาก 6.4% q-q โดยธุรกิจยางธรรมชาติอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มเป็น 8.7% จาก 5.7% q-q ตามราคายางที่เพิ่มขึ้น ส่วนธุรกิจถุงมือยางอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มเป็น 10.4% จาก 7.2% จากการใช้กำลังการผลิตเพิ่มขึ้น
ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร -12% y-y -1% q-q จากค่าสงเคราะห์ลดลง และค่าขนส่งลดลงตามปริมาณการขายที่ลดลง และการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรบ. ร่วมกลับมากำไร q-q จากธุรกิจท่อไฮโดรลิกกลับมาผลิตปกติจากไตรมาสก่อนได้รับผลจากน้ำท่วม รวมถึงดอกเบี้ยจ่ายลดลง 34% y-y จากหนี้เงินกู้ลดลงและอัตราดอกเบี้ยลดลง
มีแนวโน้มปรับประมาณการขึ้น : จากกำไร 1Q26 คิดเป็น 41% ของประมาณการเดิมที่เราคาดไว้ แนวโน้มช่วงที่เหลือของปีเราคาดว่ายังดีต่อเนื่องจากราคายางทรงตัวระดับสูงทำให้จะปรับประมาณการหลังประชุมนักวิเคราะห์

ยังมองบวก
“งบออกมาดีกว่าคาด และแนวโน้มช่วงที่เหลือของปีเราคาดยังได้อานิสงส์จากราคายางที่เร่งตัวขึ้น มีโอกาสปรับประมาณการขึ้นหลังประชุมนักวิเคราะห์ รวมถึงคาดการเกิดเอลนิโญในไทยจะเป็นปัจจัยเร่งต่อราคายาง
เรายังมองบวกต่อการดำเนินงานช่วงที่เหลือของปีว่ายังดีต่อเนื่อง แนะนำเก็งกำไรตามงบที่ดีกว่าคาดและราคายางที่ยังทรงตัวระดับสูง คาดผลกระทบทางลบค่อย ๆ ลดลงต่อจากนี้ และอีกปัจจัยที่ต้องติดตามคือ EUDR หากมีผลบังคับใช้ปีหน้า STA จะเป็นหนึ่งในบริษัทที่ได้ประโยชน์ ”

นารี อภิเศวตกานต์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971
naree.a@liberator.co.th