AT THE OPEN (#ATO)
คาดฟื้นตัว ให้น้ำหนักผลประกอบการ
หุ้นเด่น เลือก COM7 CK

Market Strategy
SET Index คาด Sideway Up ตามกรอบ 1470-1490 จุด ความไม่แน่นอนตะวันออกกลางยังมีอยู่ แต่ตลาดหุ้นยัง Risk On จากให้น้ำหนักผลประกอบการ ซึ่งบ้านเรากำไรถือว่ามีสัญญาณบวกจาก EPS ที่ยังถูกปรับขึ้น ประเด็นอื่นๆ รัฐบาลมีมติคง VAT 7% ต่ออีก 1 ปี วันนี้ติดตามการประชุมบอร์ด BOI หุ้นเด่นวันนี้เลือก COM7 และยังชอบ CK

สถานการณ์อิหร่าน-สหรัฐฯ อยู่ในช่วงหยุดยิง แต่ช่องแคบฮอร์มุซยังไม่เปิด ขณะที่การเจรจารอบ 2 ยังมีความไม่แน่นอน ล่าสุดอิหร่านเผยว่าการเจรจาจะกลับมาเริ่มได้ เมื่อสหรัฐฯยกเลิกปิดล้อมอิหร่าน สถานการณ์ข้างต้นหนุนต่อราคาน้ำมันดิบยืนในระดับสูงโดย Brent กลับมายืนที่ 103 เหรียญฯ แต่ตลาดหุ้นยังอยู่ในภาวะ Risk On สะท้อนจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ S&P500 ที่ปรับขึ้น 1% ทำ ATH จากนักลงทุนให้น้ำหนักกับการรายงานงบ 1Q69 ที่ออกมาดีกว่าตลาดคาด 10% แรงหนุนหลักยังมาจากหุ้นกลุ่มเทคฯดีกว่าตลาด 17% ซึ่งคาดว่าจะเป็น Sentiment บวกต่อตลาดหุ้นอิเล็คฯ บ้านเราในทางอ้อม

ส่วนบ้านเราหลังการรายงานงบ 1Q69 กลุ่มธนาคารและไฟแนนซ์ (KTC โดยรวมถือว่าดีกว่า Bloomberg Consensus คาด 11.5% ส่วนระยะถัดไปอยู่ในการรายงานงบของภาค Real Sector ซึ่งเราเชื่อว่าผลกระทบต่อสงครามตะวันออกกลางกับกำไรในงวดนี้ยังจำกัด โดยหุ้นที่เราคาดกำไรเติบโตดีงวดนี้และ Valuation อยู่ในจุดที่น่าสนใจชอบ BCPG COM7 TRUE และ ERW ด้านกำไรตลาดโดยรวมมีสัญญาณที่ดีจาก EPS69F ปัจจุบันอยู่ที่ 96.2 บาท/หุ้น ถูกปรับขึ้นก่อนช่วงสงคราม 2.5% โดยการปรับขึ้นมาจากกลุ่มพลังงาน กลุ่มปิโตรฯ กลุ่มรับเหมาฯ

ประเด็นอื่นๆ ครม.มีมติคง VAT 7% ต่อไปอีก 1 ปีถึง 30 ก.ย.70 เนื่องจากสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่เอื้ออำนวยลดความกังวลเรื่องกำลังซื้อ มองเป็นบวกอ่อนๆต่อกลุ่มค้าปลีก กลุ่มไฟแนนซ์ ส่วนประเด็นติดตามวันนี้การประชุมบอร์ด BOI คาดจะมีการหารือเงื่อนไขการส่งเสริมการลงทุนเพิ่มเติม ซึ่งมีความคืบหน้าด้านบวกจะดีต่อ AMATA และ WHA

Market Summary
SET Index ปิดลบ 1,479.7 จุด (-0.3%) แกว่งตัวผันผวน แม้ได้ปัจจัยบวกจาก Moody’s ปรับมุมมองไทยเป็น Stable แต่ถูกกดดันจากการขึ้น XD ของ BBL (-2.7%) และ HMPRO (-2.4%) รวมถึงแรงขายทำกำไรกลุ่มรับเหมาฯ อย่าง CK (-4%) และ STECON (-2.4%) หลังเก็งกำไรข่าว พ.ร.ก. กู้เงินไปแล้ว และกลุ่มท่องเที่ยว ERW (-5.9%) ที่ย่อตัวตามยอดนักท่องเที่ยวหลังสงกรานต์ที่ลดลง อย่างไรก็ดีตลาดยังมีแรงซื้อหนุนในหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว BCPG (+6%) เก็งงบ Q1 โตเด่นแถม Valuation ถูก, BTS (+3.9%) ลุ้นรัฐเจรจาซื้อคืนสัมปทาน และ KBANK (+3%) ที่รายได้โตดีบวกปันผลสูง นักลงทุนต่างชาติพลิกกลับมาซื้อสุทธิกว่า 1.8 พันล้านบาท

DAILY Stock Pick
COM7
กำไรเด่น กอปร valuation น่าสนใจ
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 32.00 บาท
เราคาดว่ารายได้ 1Q69 เติบโต +8%YoY จากความต้องการ IPhone17 พร้อมการเปิดตัวของ Macbook Neo และ Samsung S26 ขณะที่มี upside จากการเปิดตัว Ai ของ Iphone ในไตรมาสหน้าและการ Work from home ช่วยเร่งอุปสงค์
ขณะที่เราคาดกำไรปี 69 เติบโต 16% เทียบกับกลุ่มที่โตเพียง 10% สวนทางกับ PE’69 ซื้อขายที่ 11.6 เท่า ซึ่งต่ำที่สุดในกลุ่มค้าปลีก


Technical View
แนวรับ : 22.50 บาท
แนวต้าน : 24.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 21.80 บาท

WEEKLY Stock Pick
Stock Pick
CK
รับอานิสงส์การลงทุนภาครัฐ
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 23.00 บาท
แผนขยายเพดานหนี้สาธารณะจากระดับ 70% หนุนกลุ่มรับเหมาก่อสร้างอย่าง CK โดยเราคาดมูลค่างานประมูลรัฐรอบใหม่ มูลค่า 1.1 ล้าน ลบ. ในปี 69-71 มากกว่าถึง 6 เท่าในช่วง 3 ปีก่อน
ขณะที่กำไรปี 70-71 เราคาดฟื้นเฉลี่ยปีละ 6% สะท้อนการลงทุนภาครัฐ ปัจจุบันถูกซื้อขาย PE’69 เพียงแค่ 12.5 เท่า มีโอกาส re-rating จากเสถียรภาพทางการเมืองหนุน upside

Technical View
แนวรับ : 17.00 บาท
แนวต้าน : 18.40 บาท
จุดตัดขาดทุน : 15.80 บาท

KEY FACTOR
ตลาดหุ้นทั่วโลกค่อยๆก้าวข้ามจากปัจจัยความขัดแย้งภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ในระยะสั้น หันมาให้น้ำหนักปัจจัยพื้นฐานมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงแรกของฤดูกาลประกาศงบฯ ซึ่งผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนที่ทยอยรายงานออกมาแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตามภาพรวมยังคงมีความระมัดระวัง เนื่องจากสถานการณ์ในช่องแคบ Hormuz ยังไม่คลี่คลาย โดยอิหร่านยังคงควบคุมเส้นทางขนส่ง ขณะที่สหรัฐฯ ยังคงมาตรการปิดล้อม ส่งผลให้ราคาน้ำมัน Brent ปรับขึ้นเข้าใกล้ระดับ 100 เหรียญฯ ต่อบาร์เรล อีกครั้ง
ด้านตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐฯ คืนนี้ คาดจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ ขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับราว 2.14 แสนราย แต่ยังถือว่าอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยระยะยาว สะท้อนว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังคงมีความแข็งแกร่ง และยังไม่เห็นสัญญาณการเลิกจ้างในวงกว้างอย่างมีนัยสำคัญ

EYES ON
ในสัปดาห์ สถานการณ์ความขัดแย้งตะวันออกกลาง, รายงานงบฯ 1Q69
23 เม.ย. จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานสหรัฐฯรายสัปดาห์

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ
โทร. 02 658 5000