BGRIM : การรับมือผลกระทบจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน

• BGRIM ได้จัดการประชุมทางโทรศัพท์เพื่อชี้แจงผลกระทบจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางในปัจจุบัน

• ผู้บริหารรับทราบว่าอุปทานก๊าซของประเทศไทยยังคงมั่นคง โดยมีปริมาณก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ในประเทศอยู่ที่ 19 ล้านบีทียู (รวมสำรอง 6 ล้านบีทียู ซึ่งเพียงพอต่อการบริโภค 7 วัน) สถานการณ์อุปทานก๊าซในปัจจุบัน รวมถึงการผลิตและการนำเข้าจากกลุ่มประเทศอ่าวเปอร์เซีย ยังคงอยู่ในระดับปกติ อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารคาดว่าราคาก๊าซ pool จะปรับตัวสูงขึ้นเฉลี่ยเป็น 293 บาท/ล้านบีทียู ใน 1Q26 และเพิ่มขึ้นเป็น 329 บาท/ล้านบีทียู ใน 2Q26 (จาก 267 บาท/ล้านบีทียู ใน 4Q25) ซึ่งสูงกว่าการราดการณ์ต้นทุนก๊าซของเราที่ 309 บาท/ล้านบีทียู ในปี 2026F

• เพื่อรับมือกับต้นทุนก๊าซที่ผันผวน BGRIM กำลังเปลี่ยนสัญญาผู้ใช้ในภาคอุตสาหกรรม (IU) ที่มีอยู่ไปเป็นสูตรอัตราค่าบริการแบบ 'ส่งผ่านราคาก๊าซ' ฝ่ายบริหารตั้งเป้าหมายที่จะเปลี่ยนความต้องการใช้ไฟฟ้าจากหน่วยผลิต (IU) ให้ได้มากถึง 70% ภายในเดือนพฤษภาคม 2026F การดำเนินการที่ประสบความสำเร็จจะช่วยปกป้องรายได้ทั้งหมดของ BGRIM จากความผันผวนของราคาก๊าซในตลาดโลกได้ถึง 93% เหลือเพียง 7% เท่านั้น ที่สำคัญคือ ลูกค้าใหม่ทั้งหมดทำสัญญาภายใต้โครงสร้างการส่งผ่านราคาอย่างเคร่งครัด

• ผู้บริหารกำลังดำเนินการบริหารจัดการโหลดเพื่อรักษาส่วนต่างกำไร โดยหลักๆ แล้วคือการใช้กลยุทธ์ "Full Block" เพื่อให้แน่ใจว่ามีเพียงโรงไฟฟ้าที่มีประสิทธิภาพสูงสุดเท่านั้นที่จะถูกใช้งาน นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารยังได้พิจารณาทางเลือกในการซื้อไฟฟ้าจากโครงข่ายไฟฟ้าของ PEA ในช่วงนอกเวลาทำการเพื่อเป็นแหล่งพลังงานสำรองสำหรับหน่วยผลิต (IU) ในกรณีที่เลวร้ายที่สุด ความยืดหยุ่นนี้ช่วยรักษาส่วนต่างราคาและช่วยให้สามารถบำรุงรักษาโรงไฟฟ้าได้อย่างมีกลยุทธ์โดยไม่กระทบต่อภาระผูกพันขั้นต่ำ

• ในขณะเดียวกัน BGRIM กำลังทำงานร่วมกับผู้กำหนดนโยบายอย่างแข็งขันเพื่อเสนอการปรับโครงสร้างอุตสาหกรรม รวมถึงการเปลี่ยนไปใช้โครงสร้าง Ft สองระดับ ซึ่งจะช่วยให้การกำหนดราคาสะท้อนต้นทุนสำหรับหน่วยงานเชิงพาณิชย์ในขณะที่ให้เงินอุดหนุนแก่กลุ่มที่อยู่อาศัยที่เปราะบาง ซึ่งท้ายที่สุดแล้วจะสร้างสภาพแวดล้อมการดำเนินงานที่เอื้ออำนวยมากขึ้นสำหรับผู้ผลิตไฟฟ้าเอกชน

• เรายังคงให้คำแนะนำ "ถือ" สำหรับ BGRIM โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 12.00 บาท