สงครามสงบ สยบความผันผวนตลาด

HORIZON MARKET VIEW
• สงครามสหรัฐฯ - อิหร่านยืดเยื้อเข้าสู่วันที่ 25 ขณะที่พัฒนาการแอนเอียงไปในทางผ่อนคลายมากขึ้น อาทิ สหรัฐฯ กำลังผลักดันให้มีการหยุดยิง 1เดือน โดยยื่นข้อเสนอ 15ข้อให้อิหร่าน เพื่อเปิดการเจรจาสันติภาพ ขณะที่อิหร่านอนุญาตให้เรือพาณิชย์จากต่างชาติที่ไม่เป็นศัตรูสามารถผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้
• ภาวะดังกล่าวกดดันให้ราคาน้ำมันดิบ WTI เช้านี้ ร่วงลงไป -5.1% แตะระดับ 87.6ดอลลาร์ สวนทางกับตลาดหุ้นเอเชีย โดยญี่ปุ่น +3.2%, เกาหลีใต้ +3.1%, จีน +1.8%อย่างไรก็ดี ยังต้องจับตาว่าจะการยกระดับความรุนแรงทางทหารมากขึ้นหรือไม่? หลังสหรัฐฯ ส่งทหารเพิ่มเติมราว 2,000 นาย จากกองพล 82 AIRBORNE ไปยังตะวันออกกลาง บวกกับเศรษฐกิจโลกเริ่มส่งสัญญาณ SHOCK พร้อมกัน สะท้อนจากดัชนี PMI

REGION RADAR
• WUXI APPTEC (2359 HK) รายงานผลประกอบการไตรมาส 4ออกมาแข็งแกร่ง โดยมีรายได้อยู่ที่ 1.26 หมื่นล้านหยวน +9% YOY(สูงกว่าคาด 4%) ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 7.08 พันล้านหยวน +140%YOY (สูงกว่าคาด 41%) หนุนจาก BACKLOG ที่เพิ่มเข้ามาต่อเนื่อง
• XIAOMI (1810 HK) รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 โดยมีรายได้อยู่ที่ 1.17 แสนล้านหยวน +7% YOY (สูงกว่าคาด 0.5%) ขณะที่EPS อยู่ที่ 0.25 หยวน -27% YOY โดยกำไรที่ชะลอตัวลงจากปีที่ผ่านมาได้รับแรงกดดันจากยอดขายมือถือที่ออกมาต่ำกว่าคาด

THAI FOCUS
• ผลกระทบจากสงครามในตะวันออกกลาง เริ่มส่งผ่านมายังบ้านเรามากขึ้น โดยเฉพาะแนวโน้มราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นชัดเจน หลังรัฐบาลประกาศยุตินโยบายตรึงราคาน้ำมันดีเซลที่ 33 บาทต่อลิตรโดยให้ปรับขึ้นตามกลไกตลาดจริงตั้งแต่ช่วงปลายเดือน มี.ค. 2026เป็นต้นไป เพื่อลดภาระกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิง
• ซึ่งจะเป็นการผลักเงินเฟ้อไทยมีโอกาสขยับขึ้นอย่างมีนัยฯ พร้อมกับกดดันภาคการบริโภค รวมถึงภาคการค้าระหว่างประเทศชะลอตัว และท่ามกลางฐานะการคลังอ่อนแอ เพิ่มความเสี่ยงต่อ DOWNSIDE GDP

SYNAPSE STRATEGY
• ภายใต้สถานการณ์ เริ่มเดินหน้าหาข้อยุติ สหรัฐส่ง 15 เงื่อนไขให้อิหร่าน และอาจหยุดโจมตี 1 เดือน ส่วนอิหร่านก็เริ่มเปิดช่องแคบฮอมุชให้เรือที่ยื่นเรื่องเข้ามาผ่าน
• หนุนตลาดหุ้นฟื้นตัวช่วงสั้น แนะนำเก็งกำไร หุ้น ANTI-COMMอย่าง GULF, BGRIM, GPSC, BA, SCC, SCGP หุ้นการท่องเที่ยวMINT, CENTEL, BDMS, BH และหุ้นได้ประโยชน์ BOND YIELD ย่อTIDLOR, MTC

HORIZON MARKET VIEW
ราคาน้ำมันผันผวนหนัก แต่ตลาดหุ้นเหวี่ยงน้อยลง
สงครามสหรัฐฯ - อิหร่านยืดเยื้อเข้าสู่วันที่ 25 ขณะที่พัฒนาการแอนเอียงไปในทางผ่อนคลายมากขึ้น อาทิ
• สหรัฐฯ กำลังผลักดันให้มีการหยุดยิง 1 เดือน โดยยื่นข้อเสนอ 15 ข้อ ให้อิหร่าน เพื่อเปิดการเจรจาสันติภาพ
• ปากีสถานเสนอเป็นตัวกลางเจรจาเพื่อยุติสงครามระหว่างสหรัฐฯ อิสราเอล และอิหร่าน พร้อมเสนอให้กรุงอิสลามาบัดเป็นสถานที่จัดการเจรจา
• รัฐมนตรีต่างประเทศจีนเรียกร้องให้อิหร่านเข้าร่วมการเจรจาสันติภาพโดยเร็ว
• อิหร่านระบุว่า เรือจากต่างชาติที่ไม่เป็นศัตรูสามารถผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้ หากปฏิบัติตามเงื่อนไข และได้เริ่มเก็บค่าธรรมเนียมการผ่านทางสูงสุดถึง 2 ล้านดอลลาร์สำหรับเรือพาณิชย์บางลำภาวะดังกล่าวกดดันให้ราคาน้ำมันดิบ WTI เช้านี้ ร่วงลงไป -5.1% แตะระดับ 87.6 ดอลลาร์ สวนทางกับตลาดหุ้นเอเชีย โดยญี่ปุ่น +3.2%, เกาหลีใต้+3.1%, จีน +1.8% อย่างไรก็ดียังต้องจับตาว่าจะการยกระดับความรุนแรงทางทหารมากขึ้นหรือไม่? หลังสหรัฐฯ ส่งทหารเพิ่มเติมราว 2,000 นาย จากกองพล 82 AIRBORNE ไปยังตะวันออกกลาง

นอกจากนี้ผลกระทบของสงครามสหรัฐฯ - อิหร่าน ยังทำให้เศรษฐกิจโลกเริ่มส่งสัญญาณ “SHOCK พร้อมกัน”สะท้อนจากดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของ S&P GLOBAL เดือน มี.ค. 2026 ปรับตัวลดลงหลายประเทศอาทิ เยอรมัน, ยุโรป, อังกฤษ, สหรัฐฯ, ญี่ปุ่น เป็นต้น

EGION RADAR
WUXI APPTEC มี BACKLOG แข็งแกร่ง พร้อมโตต่อในปี 2026
WUXI APPTEC (2359 HK) รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ออกมาแข็งแกร่ง โดยมีรายได้อยู่ที่ 1.26 หมื่นล้านหยวน +9% YOY (สูงกว่าคาด 4%) ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 7.08 พันล้านหยวน +140% YOY (สูงกว่าคาด41%) หนุนจาก BACKLOG ที่เพิ่มเข้ามาต่อเนื่อง โดยในปี 2025 ที่ผ่านมา บริษัทมี BACKLOG อยู่ที่ 5.8 หมื่นล้าน +29% YOY อีกทั้งบริษัทได้ให้ GUIDANCE สำหรับปี 2026 คาดรายได้จะอยู่ที่ระดับ 5.13-5.30 หมื่นล้านหยวน เพิ่มขึ้น 13%-17% YOY และคาดอัตรากำไรสุทธิจะทรงตัวจากปีที่ผ่านมา นอกจากนี้ ผู้บริหารระบุว่า70% ของ BACKLOG จะ CONVERT เป็นรายได้ในปี 2026และธุรกิจยา GLP-1 จะมีสัดส่วนรายได้เพิ่มขึ้นในปีนี

XIAOMI ธุรกิจมือถือชะลอตัวลง แต่ธุรกิจอื่นเติบโตแข็งแกร่ง
XIAOMI (1810 HK) รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 โดยมีรายได้อยู่ที่ 1.17 แสนล้านหยวน +7% YOY (สูงกว่าคาด 0.5%) ขณะที่ EPS อยู่ที่ 0.25 หยวน -27% YOY (สูงกว่าคาด 4%) โดยกำไรที่ชะลอตัวลงจากปีที่ผ่านมาได้รับแรงกดดันจากยอดขายมือถือที่ออกมาต่ำกว่าคาด ส่งผลให้ธุรกิจ SMARTPHONE ขาดทุนราว 4พันล้านหยวน อย่างไรก็ตาม ธุรกิจ NON-SMARTPHONE มีการเติบโตแข็งแกร่ง อาทิ ธุรกิจ IOT และธุรกิจ EVนอกจากนี้ บริษัทระบุว่า รถยนต์ที่ออกใหม่อย่าง SU7 FACELIFT ได้รับกระแสตอบรับที่ค่อนข้างดี มีออเดอร์การจองเข้ามา 3 หมื่นคันภายใน 3 วัน

THAI FOCUS
ผลกระทบสงครามตะวันออกกลาง เสี่ยงลามถึงเศรษฐกิจไทย
ผลกระทบจากสงครามในตะวันออกกลาง เริ่มส่งผ่านมายังบ้านเรามากขึ้น โดยเฉพาะแนวโน้มราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นชัดเจน หลังรัฐบาลประกาศยุตินโยบายตรึงราคาน้ำมันดีเซลที่ 33 บาทต่อลิตร โดยให้ปรับขึ้นตามกลไกตลาดจริงตั้งแต่ช่วงปลายเดือน มี.ค. 2026 เป็นต้นไป เพื่อลดภาระกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิง(ล่าสุดติดลบ 70,000 ล้าน/เดือน)ซึ่งจะเป็นการผลักเงินเฟ้อไทยมีโอกาสขยับขึ้นอย่างมีนัยฯ พร้อมกับกดดันภาคการบริโภค รวมถึงภาคการค้าระหว่างประเทศชะลอตัว ขณะที่ช่วง 2M69 บ้านเราขาดดุลการค้าไปแล้วราว 6,137 ล้านดอลลาร์ทั้งนี้ ในปี 2568 ไทยส่งออกสินค้าใปตะวันออกกลางคิดเป็นสัดส่วนราว 3.7% ของทั้งหมด โดยมีสินค้าสำคัญ อาทิ รถยนต์ อุปกรณ์และส่วนประกอบ (สัดส่วน 33%),ผลิตภัณฑ์ยาง (สัดส่วน 4%), เม็ดพลาสติก (สัดส่วน 1.2%), ยางพารา (สัดส่วน 1.2%) เป็นต้น และท่ามกลางฐานะการคลังอ่อนแอ เพิ่มความเสี่ยงต่อ DOWNSIDE GDP ของไทย

SYNAPSE STRATEGY
หาหุ้นเก็งกำไร สงครามวงบช่วงสั้น
ภายใต้สถานการณ์ เริ่มเดินหน้าหาข้อยุติ สหรัฐส่ง 15 เงื่อนไขให้อิหร่าน และอาจหยุดโจมตี 1 เดือน ส่วนอิหร่านก็เริ่มเปิดช่องแคบฮอมุชให้เรือที่ยื่นเรื่องเข้ามาผ่านหนุนตลาดหุ้นฟื้นตัวช่วงสั้นขณะเดียวกัน FUND FLOW ต่างชาติที่ขายหุ้นไทยออกมาหนักๆ ในเดือนนี้ เริ่มชะลอการขาย และสลับมาซื้อบ้างในวานนี้ เชื่อว่ามีโอกาสที่จะซื้อต่อจากสถานการณ์ที่ผ่อนคลายขึ้น

แนะนำเก็งกำไร หุ้น ANTI-COMM อย่าง GULF, BGRIM, GPSC, BA, SCC, SCGP หุ้นการท่องเที่ยวMINT, CENTEL, BDMS, BH และหุ้นได้ประโยชน์ BOND YIELD ย่อ TIDLOR, MTC

จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985

สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

ธนกฤต สัจจมงคล
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์