ภาวะตลาด: SET Index วานนี้ร่วงแรงจากวิตกสงครามสหรัฐ อิสราเอล - อิหร่าน ดัชนีลงไปต่า สุดที่ 1341.14 (-125.37 จุด โดยมีเซอร์กิจเบรกเกอร์หลัง SET Index ร่วง -8%) และสูงสุดที่ 1404.73 (-61.78 จุด) ปิ ดตลาดดัชนีอยู่ที่ 1384.61 (-81.90 จุด หรือ -5.58%) มูลค่าซื้อขาย 1.59 แสนลบ. สูงสุดในรอบ 4 ปีกว่าๆ (สูงสุดอยู่ที่ 1.75 แสนลบ.) นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ +1.0 พันลบ. พอร์ตบล.ขายสุทธิ -9.5 พันลบ. สถาบันในปท.ขายสุทธิ -5.4 พันลบ. ที่เหลือรายย่อยซื้อสุทธิ 13.9 พันลบ.

ปัจจัยต่างประเทศ
- The New York Times ระบุว่า อิหร่านได้ส่ง “ข้อเสนอลับ” เพื่อเปิดการเจรจาหาทางยุติความขัดแย้งในตะวันออกกลาง
- สหรัฐ: ภาคบริการและแรงงงานเดือนก.พ.เติบโตดีกว่าคาด โดยดัชนี PMI ภาคบริการเพิ่มเป็น 56.1 จ้างงานภาคเอกชนเพิ่ม 6.3 หมื่นตำแหน่ง
- อินโดนีเซีย: ฟิทช์หั่นแนวโน้มความน่าเชื่อถือเป็น “Negative” (เดิม Stabel) หวั่นนโยบายขาดเสถียรภาพ แต่ยังคงอันดับเครดิตประเทศไว้ที่ “BBB” จับตาว่าอินโดนีเซียจะจัดการเรื่อง Free floating ของ บจ.หลายแห่งได้ทันกาหนดของ MSCI Rebalancing ในเดือนพ.ค.นี้หรือไม่ อย่างไรก็ดีส่วนนี้อาจจะเป็น positive กับตลาดหุ้นไทย
-ตลาดหุ้นสหรัฐรีบาวด์ หลังมีรายงานข่าวว่าอิหร่านได้ส่งสัญญาณเปิดกว้างสา หรับการเจรจาเพื่อยุติสงคราม และทรัมป์ ผู้นำสหรัฐ ให้คำมั่นว่าจะรักษาเสถียรภาพของตลาดน้ำมัน สัญญาน้ำมันดิบทรงตัวที่ 74-81 US$/bbl โดยทรัมป์ ระบุว่าจะส่งเรือรบไปคุ้มกันเรือบรรทุกน้ำมันที่แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซ สัญญาทองคำขยับขึ้นเล็กน้อย +11 US$ เป็น 5,134.70 US$/ออนซ์ จากการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์
- ดัชนีค่าเงิน US$ อ่อนเป็น 98.77; เงินบาทแข็งขึ้นเป็น 31.51 Bt/US$ ส่วน US bond yield 10 ปีเพิ่มเป็น 4.09% ดัชนีราคาถ่านหิน (NC) ถอยสู่ 131.65 ดัชนี Baltic Dry Index ลดเป็น 2,233

ปัจจัยในประเทศ & ข่าวหุ้นเด่น
- ธปท.กำลังประเมินสถานการณ์สงครามในตะวันออกกลางใกล้ชิด เบื้องต้นคาดกระทบจีดีพีปี นี้ 0.1-0.2% สิ่งที่ห่วงใยคือ เงินเฟ้อที่เพิ่ม
- การเมืองไทย: กกต.เตรียมประกาศรับรองสส.เขต 399 คน พร้อมสส.บัญชีรายชื่อ 100 คนในวันนี้ (4 มี.ค.26) จากนี้จะเปิดประชุมสภาภายใน 15 วัน คาดรัฐบาลใหม่จะเริ่มงานเดือนพ.ค.26

กลยุทธ์: ระยะสั้นมีสิทธิเด้งหลังร่วงแรง แต่ยังต้องระวังผันผวนจากความไม่แน่นอน…ระยะสั้นดัชนีตลาดหุ้นไทยมีโอกาสเด้งเช่นเดียวกับตลาดหุ้นต่างประเทศและภูมิภาคเช้าวันนี้จากหวังว่าสงครามอิหร่านอาจจะไม่ยืดเยื้อมาก แนวต้านระยะสั้นให้ไว้ที่ 1400-1410, 1450-1470 หรือสูงกว่า ส่วนการอ่อนตัวมีแนวรับ 1320, 1300, 1280, 1250

หุ้นพื้นฐานแนะนำวันนี้: GULF : คาดกำไรปกติจะเพิ่มจาก 34,890 ลบ.ในปี 2025 เป็น 60,760 ลบ.ในปี 2034F คิดเป็น CAGR ราว 6.4% โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจาก 1) EBITDA ที่เพิ่มขึ้นจากโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน และซินเนอร์ยีจากการบูรณาการธุรกิจก๊าซธรรมชาติกับธุรกิจไฟฟ้า, 2) ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมและการร่วมทุนที่เพิ่มขึ้น ตามผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของธุรกิจโทรคมนาคม และแนวโน้มขาขึ้นของธุรกิจดิจิทัล (ดาต้าเซ็นเตอร์ และคลาวด์) ซึ่งก้อนหลักมาจาก ADVANC, 3) การบูรณาการ LNG-to-power ด้วยกา ลังการจัดหาและขนส่ง LNG 7.8 ล้านตันต่อปี บริษัทสามารถสร้างมูลค่าได้ครบห่วงโซ่ การถือหุ้นใน KBANK 10% จะได้ปันผลรับราว 2.8 พันลบ./ปี แนะนำ ซื้อ ให้ราคาเป้าหมาย 79 บาท

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@dbs.com : Tel 02 587 7829