BH : สรุปประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

• เราออกจากการประชุมด้วยมุมมองที่เป็นบวกเล็กน้อย เราเห็นความคืบหน้าที่ดีในคูเวตและซาอุดีอาระเบีย และคาดว่าจะมีการกลับมาให้บริการผู้ป่วยบางส่วนภายในปีนี้

• เงินปันผลพิเศษ : บริษัทได้ประกาศจ่ายเงินปันผลพิเศษ 6 บาทต่อหุ้น (รวม 4.7 พันล้านบาท) เพื่อการบริหารจัดการเงินทุน เงินปันผลพิเศษในอนาคตจะพิจารณาตามความต้องการของโครงการที่จะเกิดขึ้นและสถานะเงินสดโดยรวม

• ผลการดำเนินงานกลุ่มธุรกิจต่างประเทศ (4Q25) : รายได้จากกลุ่มธุรกิจต่างประเทศเติบโต 5% YoY โดยได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งใน UAE (+29%), เมียนมา (+25%) และกาตาร์ (+20%) การปรับปรุงที่เห็นได้ชัดใน UAE เป็นผลมาจากการปรับระบบส่งต่อผู้ป่วยที่เริ่มใช้ใน 2H25

• อัปเดตคูเวตและซาอุดีอาระเบีย: ลูกหนี้การค้าใน 4Q25 ได้รับการชำระแล้ว โดยรัฐบาลคูเวตกำลังมองหาพาร์ทเนอร์เพื่อกลับมาเริ่มระบบส่งต่อผู้ป่วยอีกครั้ง และผู้บริหารยังมั่นใจว่าจะได้รับการคัดเลือกเป็นหนึ่งในพาร์ทเนอร์

• สำหรับประเทศซาอุดีอาระเบีย ผู้บริหารมองเห็นพัฒนาการในเชิงบวกมากขึ้นเรื่อยๆ และคาดว่าจะมีการลงนาม MOUระหว่างประเทศไทยและซาอุดีอาระเบียในปี 2026

• แนวโน้มราคา : ราคาสำหรับปี 2026 ได้ถูกปรับเพิ่มขึ้น 4% เมื่อต้นปีนี้ เพื่อสะท้อนการปรับค่าจ้าง

• คงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ BH โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 224.00 บาท