SET Index คาด Sideways
หุ้นเด่นวันนี้เลือก SAK

Market Strategy
SET Index คาดแกว่ง Sideways 1430-1450 จุด ปัจจัยหนุนจาก GDP 4Q68 ของไทยที่ดีกว่าคาดเพิ่มโอกาสตลาดปรับคาดการณ์ GDP ปี69 แต่ข้อจำกัดด้านมูลค่าการซื้อขายและแรงซื้อต่างชาติระยะสั้นที่มีโอกาสชะลอจากวันหยุดตรุษจีนทำให้การขึ้นจำกัด วันนี้หุ้นเด่นเลือก SAK จากทุกองค์ประกอบ (กำไรโต ปันผลสูง Valuation) ดีกว่ากลุ่มฯ
รายงาน GDP 4Q68 ไทย +2.5%YoY สูงกว่าตลาดคาด 1.3% การลงทุนรวมที่พุ่งสูงสุดในรอบ 10 ปี ที่ 8.1% หนุนโดยการกลับมาเร่งตัวของงบประมาณภาครัฐ 13.3% และเอกชน 6.5% ด้านการบริโภคที่ขยายตัว 3.3% จากมาตรการกระตุ้นรัฐฯ แนวโน้มปี 69 สศช. ปรับเป้า GDP ขึ้นสู่ค่ากลาง 2.0% ( MST ปรับขึ้นเป็น 2.1%) จากเดิมคาด 1.7% โดยปรับเพิ่มการลงทุนภาคเอกชน +1.9% จากเดิม 0.9% จากการเร่งความเชื่อมั่นและดึงดูด FDI ผสานกับภาคส่งออกที่พลิกกลับมาขยายตัว 2% จากเดิมคาด -0.3% หลังความตึงเครียดทางการค้าน้อยกว่าที่คาด ในเชิงกลยุทธ์ มองเป็นบวกต่อกลุ่มนิคมฯ AMATA, WHA ที่ได้รับอานิสงส์โดยตรงจากการขยายตัวของภาคการลงทุน ขณะที่กลุ่มส่งออกที่ตึงเครียดน้อยกว่าคาด ชอบ ITC นอกจากนี้เรามองภาคการท่องเที่ยวเป็นอุตสาหกรรมขับเคลื่อนปีนี้หลังการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีนที่นิยมไปญี่ปุ่นลดลง เป็นบวกต่อกลุ่มค้าปลีก-ท่องเที่ยวชอบ MINT
ด้านบรรยากาศต่างประเทศเข้าสู่ "Holiday Mode“ จากตลาดในเอเชียหลายแห่งหยุดยาวช่วงตรุษจีน ส่งผลให้บรรยากาศการซื้อขายวันนี้เบาบางและน่าจะทำให้แรงซื้อจากต่างชาติลดลง ส่วนประเด็นอื่นๆวันนี้ติดตามการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านต่อข้อตกลงนิวเคลียร์ และการเจรจาสันติภาพสหรัฐฯ รัสเซีย ยูเครน ทั้งนี้ราคาน้ำมันดิบวานนี้ปรับขึ้นกว่า 1% จึงเชื่อว่าโอกาสการบรรลุข้อตกลงยังต่ำ

Market Summary
SET Index เพิ่มขึ้น 7.68 จุดหรือคิดเป็น +0.5% ด้วยมูลค่าการซื้อขายเริ่มชะลอเหลือ 5.1 หมื่นล้านบาท ต่ำสุดนับจากเลือกตั้งวันที่ 8 ก.พ. โดยหน้าหุ้นมีสัญญาณ Selective Rotation หุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัวและทำ Profit Taking หุ้นบางกลุ่มที่ปรับขึ้นเยอะสัปดาห์ก่อน กลุ่มที่บวกนำ KTC +7.4% ที่จ่ายปันผลมากกว่าคาดหนุน KTB +2.5% ทางอ้อมจากความคาดหวังเพิ่ม Dividend Payout เช่นเดียวกับ KBANK (+1.8%) และ GULF (+0.8%) จากข่าว GULF ถือหุ้น KBANK เกิน 10% สร้างความหวังต่อการเพิ่มจ่ายปันผล ส่วนหุ้นลงแรง BTS (-8.0%) VGI (-6.6%) แรงขายทำกำไรจากสัปดาห์ก่อนขึ้นแรง AOT (-2.2%) จากเรามีการปรับลดคำแนะนำเป็น “ถือ” เนื่องจากข้อจำกัด Valuation

DAILY Stock Pick
SAK
laggrad กลุ่มสวนทางกับการเติบโต
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 4.60 บาท
SAK YTD +6% เทียบกับ SETFIN +13% ในช่วงเวลาเดียวกัน underperformed กลุ่ม สวนทางกับแนวโน้มกำไรปี 69 เติบโต 8% ดีกว่ากลุ่มที่ 6%
ฝั่ง Valuation น่าสนใจ PE’69 ที่ 7.6 เท่า ต่ำที่สุดในกลุ่ม ขณะที่ค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 9.5 เท่า และเงินปันผล 6% สูงที่สุดในกลุ่ม ช่วยจำกัด Downside

Technical View
แนวรับ : 3.50 บาท
แนวต้าน : 3.62 บาท
จุดตัดขาดทุน :3.38 บาท

WEEKLY Stock Pick
KTC
Upside เงินปันผล
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 36.00 บาท
KTC ประกาศจ่ายปันผล 1.77 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Payout ratio 60% เทียบกับ 45% ในปีก่อน (อัตราเงินปันผล 5.8%) ขณะที่อัตราส่วน D/E เพียง 1.5 เท่า ต่ำกว่ากลุ่มที่ 3-4 เท่า
KTC ให้ผลตอบแทน -40.5%YoY เทียบ SET Index +12.4%YoY สวนทางกัน ขณะที่พื้นฐานของธุรกิจยังคงแข็งแกร่ง ราคาปัจจุบัน ถูกซื้อขายใกล้เคียงระดับ -1SD ทั้ง PE69 และ PBV69

Technical View
แนวรับ : 30.00 บาท
แนวต้าน : 34.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 29.00 บาท

KEY FACTOR
ตลาดการเงินในเอเชียหลายแห่ง (จีน ฮ่องกง ไต้หวัน สิงคโปร์ เกาหลีฯใต้ มาเลเซีย ฟิลิปปินส์ และเวียดนาม) เข้าสู่ช่วงปิดทำการเนื่องในช่วงเทศกาลตรุษจีน ส่งผลให้สภาพคล่องในภูมิภาคลดลงและการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์เสี่ยงอาจเบาบางกว่าปกติ
ในฝั่งนโยบายการเงินตลาดจับตาถ้อยแถลงของคณะกรรมการ Fed ก่อนการเปิดเผยรายงานการประชุม FOMC ในช่วงปลายสัปดาห์ ซึ่งจะพูดถึงประเด็น ตลาดแรงงานและผลกระทบของ AI ต่อเศรษฐกิจ โดยโทนคำพูดอาจมีนัยต่อมุมมองอัตราดอกเบี้ยในระยะถัดไป
ด้านตัวเลขเศรษฐกิจวันนี้ Consensus คาด Empire Manufacturing สะท้อนสัญญาณเชิงบวกของภาคการผลิตสหรัฐฯ โดยเฉพาะคำสั่งซื้อใหม่ และ การส่งมอบสินค้าที่แข็งแกร่งขึ้น

EYES ON
ในสัปดาห์ รายงานงบฯ 4Q68 Real sector, การเมืองในประเทศ
19 ก.พ. ความเชื่อมั่นผู้บริโภคยูโรโซน
20 ก.พ. ดัชนี PMI ภาคการผลิต/บริการ/ ยูโรโซน, PCE สหรัฐฯ, GDP สหรัฐฯ 4Q68

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ