LIB Alert
TOP

4Q25 กำไร 2,458 ลบ. +17% q-q ซึ่งดีกว่าคาด :
โรงกลั่น หลังกลับมาผลิตปกติส่งผลให้การใช้กำลังการกลั่นเพิ่มเป็น 114% จาก 82% แม้ว่า crude premium จะเพิ่มขึ้น +0.48 เหรียญ/ บาร์เรล และต้องรับรู้ค่าใช้จ่ายน้ำมันรั่ว 0.5 เหรียญ แต่ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันเครื่องบิน, ดีเซลปรับขึ้น +8.5 และ +5.8 เหรียญ/บาร์เรล q-q แก๊สโซลีน +5.3 เหรียญสามารถชดเชยการปรับขึ้นของต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้ทำให้ GRM เพิ่มเป็น 9.4 เหรียญจาก 3.5 เหรียญ q-q ซึ่งดีกว่าที่คาด

อะโรเมติกส์ ใช้กำลังการผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 76%เช่นเดียวกับ LAB เพิ่มเป็น 126% หลังกลับมาผลิตตามปกติพร้อมโรงกลั่น และ GIM เพิ่มเป็น 1 เหรียญจาก 0.5 เหรียญ
LUBE การใช้กำลังการผลิตเพิ่มเป็น 90% และยังได้ผลบวกจากราคา HSFO ที่ลดลง ทำให้ GIM เพิ่มเป็น 1.5 เหรียญ/ บาร์เรลจาก 1.1 เหรียญ/บาร์เรล
รวม 3 ธุรกิจ GIM เพิ่มเป็น 11.8 เหรียญ/ บาร์เรล : เพิ่มขึ้นจาก 5.2 เหรียญ/บาร์เรล ขณะที่ต้นทุนการดำเนินงานคาดอยู่ที่ 3 เหรียญ/บาร์เรล ประกอบด้วยค่าใช้จ่ายดำเนินงาน 2.5 เหรียญ, ดอกเบี้ยจ่าย 0.5 เหรียญ/ บาร์เรล

รายการพิเศษ : การดำเนินงานปกติมีกำไร 6,486 ลบ. แต่มีรายการพิเศษสุทธิ -4,028 ลบ. (ขาดทุนสต็อก -3,053 ขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยง -1,062 ขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน -307 แต่จะมีกำไรจากปรับมูลค่า +328 ลบ. ) ทำให้กำไรสุทธิเหลือเพียง 2,458 ลบ. +17% q-q

นารี อภิเศวตกานต์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971
naree.a@liberator.co.th