ไทยออยล์
คาดกำไร 4Q25 ออกมาน้อยกว่าที่เคยคาดไว้
โครงการ CFP ได้ว่าจ้างผู้รับเหมาสำหรับงานสำคัญได้ครบแล้วเมื่อเดือน ธ.ค. 2025 และคงแผนการ COD สำหรับ CDU-4 ภายใน 2Q27 และ COD ทั้งโครงการภายใน 3Q28 ทั้งนี้ TOP ตั้งเป้าหมายจะเร่ง COD ให้ได้ภายใน 2Q28 และคาดว่าจะประหยัดงบลงทุนของโครงการลงได้ราว US$250-300m (จากงบลงทุนรวม US$5,956m [ไม่รวม ERU])
View from fundamental: แนวโน้มเชิงบวกของค่าการกลั่นน่าจะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นได้ต่อไป นอกจากนี้มูลค่าหุ้นปัจจุบันไม่แพง และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง เราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”