**กำไรสุทธิ 2Q24 ดีกว่าคาด...แนวโน้มดี**
กำไรสุทธิ 2Q24 เติบโต +19.5%YoY, +1.5%QoQ เป็น 8.6 พันล้านบาท ดีกว่าที่เราและตลาดคาดไว้เล็กน้อย เป็นผลจากรายได้เติบโต +14.6%YoY เป็น 5.13 หมื่นล้านบาท โดยรายได้ค่าบริการไม่รวม IC เพิ่ม+18.7%YoY เป็น 4.02 หมื่นล้านบาท, มาร์จิ้น ขายเครื่องดีขึ้น ขณะที่ค่าใช้จ่ายดำเนินงานทรงตัว เพราะค่าเสื่อมราคาลดลง QoQ โดยรวม EBITDA margin เพิ่มเป็น 53% ใน 2Q24 จาก 51.2% ใน 2Q23 และ 51.3% ใน 1Q24

จำนวนลูกค้าโทรศัพท์เคลื่อนที่เพิ่มสุทธิ 6.44 แสนรายใน 2Q24 (90% เป็น Prepaid และ 10% เป็น Postpaid) จากภาคท่องเที่ยวฟื้นตัว ด้าน ARPU เพิ่ม +5.2%YoY และทรงตัว QoQ เป็น 224 บาท/เลขหมาย/เดือน

ธุรกิจบรอดแบนด์ดีขึ้นจำนวนลูกค้าใหม่สุทธิเพิ่ม 6.7 หมื่นรายเป็น 4.9 ล้านรายในสิ้น 2Q24 (+1.4%QoQ) ด้าน ARPU เพิ่ม 0.9%QoQ เป็น 501 บาท/เลขหมาย/เดือน

ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล 4.87 บาท/หุ้น ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 19 ส.ค.24 ชำระเงิน 3 ก.ย.24 ณ ราคาหุ้นปัจจุบันคิดเป็น Interim dividend yield ราว 4%

แนวโน้มไปได้ดีต่อ...ปรับเพิ่มประมาณการ เราปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรสุทธิปี 24F-25F ขึ้น +6.4% และ +6.5% สะท้อนรายได้ที่ดีขึ้น จากเดิมทั้งในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และบรอดแบนด์ รวมถึงปรับมาร์จิ้น เพิ่มขึ้นด้วย ส่งผลให้ Norm profit ปี 24F-25F จะเติบโต +16% และ +10% ตามลำดับ

คงคำแนะนำซื้อ...ปรับเพิ่มราคาพื้นฐานเป็น 270 บาท (เดิม 250 บาท) โดยอิงกับวิธี DCF คาดการณ์ Dividend Yield ปี 24F-25F ไว้ที่ 4% และ 4.5% ตามลำดับ

นักวิเคราะห์ : ปิติ บุญนาถ : pete@th.dbs.com : Tel. 02 857 7836