ธนาคารกรุงเทพ
BBL รายงานกำไรสุทธิ 2Q24 ที่ 1.2 หมื่นล้านบาท (สูงสุดของกำไรรายไตรมาส) โดยสูงกว่าที่เราคาด 13% และตลาดคาด 10% จากกำไรจากเครื่องมือทางการเงินที่สูงกว่าคาด และการควบคุมค่าใช้จ่ายดำเนินงานได้ดีกว่าคาด โดยกำไรสุทธิ 2Q24 ปรับเพิ่มขึ้น 5% YoY (Cost/income ratio ลดลง และ NIM สูงขึ้น) และ 12% QoQ (กำไรจากเครื่องมือทางการเงินเพิ่มขึ้น)
ทั้งนี้ เราเห็นคุณภาพสินทรัพย์อ่อนแอลงบ้าง จาก NPLs/loans ratio ปรับเพิ่มขึ้นมาที่ 3.2% ณ มิ.ย. 2024 (จาก 3% ณ มี.ค. 2024) นำไปสู่การตั้งสำรองหนี้ฯ สูงขึ้นในไตรมาสนี้
เราคาดกำไรสุทธิ 3Q24 ลดลง 5% YoY และ 9% QoQ กดดันจาก NIM ที่อ่อนตัวลงบ้าง และกำไรจากเครื่องมือทางการเงินลดลง QoQ
ราคาหุ้นมี PER เพียง 6.2 เท่า และ PBV เพียง 0.5 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มธนาคารมาก และคาดอัตราเงินปันผลได้ราว 5% ต่อปี นอกจากนี้ BBL ยังมี loan-loss coverage ratio ที่สูงสุดในกลุ่มธนาคาร สามารถรองรับความเสี่ยงของเศรษฐกิจได้ดี เรายังแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 170 บาท