AT THE OPEN (#ATO)
Index แกว่งตามกรอบ 1310-1330
กลยุทธ์เลือกหุ้นงบ 2Q67 ดูสวย

Market Strategy
SET Index คาดแกว่งตามกรอบ 1310-1330 จุด ปัจจัยแวดล้อมวันนี้เป็นกลาง เริ่มจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ แกว่งในกรอบแคบในช่วง -0.13% ถึง 0.14% หลังประธาน FED แถลงต่อวุฒิสภาสหรัฐฯ ยังไม่ได้ส่งสัญญาณกรอบเวลาในการปรับลดดอกเบี้ยฯ แม้มีความเชื่อมั่นมากขึ้นต่อทิศทางเงินเฟ้อที่จะเข้าสู้เป้าหมายของ FED ก็ตาม หลังถ้อยแถลงมุมมองตลาดผ่าน FEDWATCH Tool ยังให้โอกาสปรับลดดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือน ก.ย. ด้วยโอกาสสูง 70% ใกล้เคียงเดิม

การประชุม ครม. วานนี้เห็นชอบ งบประมาณเพิ่มเติมปี 67 วงเงิน 1.22 แสนล้านบาท ถัดไปเตรียมพิจารณาในสภาฯวาระแรก 17 ก.ค. วาระ 2-3 วันที่ 31 ก.ค.-1 ส.ค. ก่อนส่งให้ ส.ว.พิจารณา 6 ส.ค.และนำขึ้นทูลเกล้า 13 ส.ค. ความคืบหน้าข้างต้น เป็นบวกต่อโอกาสในการเดินหน้าโครงการ Digital Wallet ส่วนวันนี้มีการประชุมคณะอนุกรรมการ Digital Wallet เพื่อหารือในรายละเอียด เช่น สินค้าที่จะสามารถเข้าร่วมโครงการ เป็นต้น ก่อนที่จะเสนอในที่ประชุมบอร์ดชุดใหญ่ในวันที่ 15 ก.ค. ระยะสั้นเป็นบวกต่อหุ้นในกลุ่มค้าปลีกและกลุ่มอาหาร

ส่วนประเด็นอื่นๆ วันนี้ศาลรัฐธรรมนูญพิจารณาคดีคุณสมบัตินายกฯ ซึ่งเราประเมินแนวทางที่ออกมา 2 กรณี คือ หากศาลฯไม่ขอข้อมูลหลักฐานเพิ่มเติม คาดว่าจะมีการนัดฟังคำวินิจฉัย แต่หากขอข้อมูลหลักฐานเพิ่มเติมกระบวนการพิจารณาของศาลฯจะยืดออกไป ซึ่งไม่ว่าจะออกมาแนวทางไหนเราคาดจะไม่ได้เป็นแรงกดดันต่อตลาดหุ้นเพิ่มเติม กลยุทธ์การลงทุนวันนี้เลือกหุ้นที่ผลประกอบการ 2Q67 มีแนวโน้มเติบโตทั้ง QoQ และ YoY อย่าง GPSC และ INTUCH

Market Summary
SET Index ลดลงเล็กน้อย 0.68 จุด หุ้นที่ Outperform วานนี้ส่วนใหญ่เป็นกลุ่มที่ Outlook งบ 2Q67 ดูดี เช่น กลุ่ม ICT อย่าง ADVANC +2.4% TRUE +1.7% กลุ่มค้าปลีก CPALL +1.8% CPAXT +0.9% ตรงข้ามกับกลุ่ม Underperform ที่งบ 2Q67 ดูไม่เด่นอย่าง SCGP -1.6% และมีปัจจัยกดดันเฉพาะ เช่น PTTEP -1.3% และ TOP -3.6% ที่ปรับลงตามราคาน้ำมันดิบ ต่างชาติพลิกขายสุทธิ 916 ล้านบาท

ATO Daily Stock Picks
แนะนำ GPSC INTUCH

INTUCH กำไร 2Q67 เติบโตดี
แถมปันผลยังสูงจูงใจ 5-6% ต่อปี
คาดการณ์กำไรหลัก 2Q67E ที่ 3.5 พันล้านบาท ขยายตัว +21% YoY และ+4%QoQ สอดคล้องกับทิศทางกำไรของ ADVANC โดยการเติบโตของกำไร YoY ได้รับแรงหนุนจากรายได้ ADVANC ที่เพิ่มขึ้น 17% และอัตรากำไรจากการขายโทรศัพท์เพิ่มขึ้น 3.8%pt ส่วนขยายตัว QoQ จะดีกว่า ADVANC เนื่องจากฐานกำไรต่ำ 1Q67 ซึ่งได้รับผลกระทบจากการขาดทุน 127 ล้านบาทจากการประเมินมูลค่ายุติธรรมพอร์ตลงทุนของ INTUCH
เราเห็นอัพไซด์ต่อประมาณการกำไรหลักในปี 67 เนื่องจากกำไรหลักใน 1H67 คิดเป็นสัดส่วน 51% ของประมาณการทั้งปี โดย ADVANC อาจมีการปรับประมาณรายได้จากบริการหลักและอัตรากำไรจากการขายเครื่องโทรศัพท์ ซึ่งเราคาดการณ์การเติบโตของ EBITDA ที่ 18% ในปี 67 ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของบริษัทที่ 14-16% ซึ่งเราเชื่อว่า ADVANC จะปรับเป้าหมายปี 67 ขึ้นหลังจากประกาศผลประกอบการ 2Q67 นอกจากนี้ยังคาดปันผลสูง 5-6% ต่อปี
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 82.40 บาท

GPSC Sentiment บวกจาก กกพ.เตรียมพิจารณาขึ้นค่าไฟช่วง ก.ย.-ธ.ค.
คาดกำไร 2Q67 เติบโตได้ทั้ง QoQ และ YoY เนื่องจากส่วนแบ่งก๊าซ LNG การดำเนินการมาตรการ Single Pool Price ซึ่งช่วยลดต้นทุนก๊าซลงอีก
ด้านกำไรปี 2567/68E จะฟื้นตัวมากที่สุดในกลุ่มโรงไฟฟ้า โดยคาดว่าจะเติบโต 61%/53% ในปี 2567/2568 ปัจจัยหนุนจากราคาก๊าซที่ลดลง นอกจากนี้ GPSC ยังได้รับประโยชน์จากกำลังการผลิตใหม่ที่โครงการ CFXD และการดำเนินงานปกติของโครงการ XPCL
แรงหนุนต่อราคาหุ้นระยะสั้นคือ กกพ. เตรียมประชุมบอร์ดวันนี้ ซึ่งจะมีการพิจารณาการปรับขึ้นค่าไฟเดือน ก.ย.-ธ.ค.67 ในช่วง 20-40 สตางค์ จาก 4.18 บาทต่อหน่วยในปัจจุบัน พร้อมเปิดรับฟังความคิดเห็นก่อนประกาศผลในเดือน ก.ค. มองเป็น Sentiment บวกต่อ GPSC โดยหากค่าไฟปรับขึ้นทุก 10 สตางค์เป็น Upside ต่อประมาณการปี 67 ที่ 3%
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 57.00 บาท

KEY FACTOR
ปัจจัยในประเทศ 1) เมื่อวานนี้ ครม. อนุมัติ งบกลางเพิ่มจำนวน 1.22 แสนล้านบาท เพื่อใช้ในโครงการ Digital Wallet ซึ่งจะมีการประชุมรายละเอียดเพิ่มเติมวันนี้ 2) ศาล รธน. มีกำหนดพิจารณาคดีนายกฯ ซึ่งแม้จะยังไม่มีบทสรุปคำตัดสิน แต่น่าจะมีกรอบระยะเวลาการวินิจฉัยที่ชัดเจนมากขึ้น
ด้านตัวเลขเศรษฐกิจ ดัชนี CPI และ PPI ของจีน เดือน มิ.ย. Consensus คาด +0.4%YoY และ -0.8%YoY ตามลำดับ เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก +0.3%YoY และ -1.4%YoY ในเดือน พ.ค.
ประธาน Fed แถลงมุมมองเงินเฟ้อและดอกเบี้ยต่อสภาครองเกรส แม้มีท่าทีที่ยังระมัดระวัง แต่เริ่ม Dovish มากขึ้น หลังจากตัวเลขภาคแรงงานเดือน มิ.ย. ที่รายงานในสัปดาห์ที่ผ่านมาชะลอความร้อนแรงลง หนุนมุมมองตลาดยังคงให้น้ำหนักประมาณ 70% Fed จะลดดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือน ก.ย. และอีกครั้งในเดือน ธ.ค. รวมทั้งสิ้น 2 ครั้ง ในปีนี้

Eyes on
10 ก.ค. ประชุมคณะอนุกรรมการ Digital Wallet, CPI และ PPI จีน เดือน มิ.ย.
11 ก.ค. CPI สหรัฐฯ เดือน มิ.ย.
12 ก.ค. PPI สหรัฐฯ เดือน มิ.ย.

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ