AT THE OPEN (#ATO)
SET Index Sideways/Sideway Up
กลยุทธ์เลือกหุ้นที่ผลประกอบการเติบโตดี

Market Strategy
SET Index คาดแกว่งตามกรอบ 1370-1385 จุด สภาพแวดล้อมวันนี้ดูเป็นกลาง เริ่มจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ แกว่งบวกลบผสมผสานช่วง +/-0.1% โดยนักลงทุนอยู่ในช่วงเก็งกำไรกับผลประกอบการ 1Q67 ซึ่งล่าสุด S&P500 รายงานผลประกอบการไปแล้ว 85% พบว่ากำไรสุทธิออกมาดีกว่าตลาดคาด 8.8%

ปัจจัยในประเทศการประชุม ครม. วานนี้มีมติเห็นชอบ 3 มาตรการช่วยเหลือค่าใช้จ่าย 1) ตรึงราคาน้ำมันดีเซลไม่เกิน 33 บาท เริ่ม 20 เม.ย.-31 ก.ค.67 2) ตรึงราคาก๊าซ LPG 423 บาท/ถัง 15 kg 3) ลดค่าไฟกลุ่มเปราะบางที่ 3.99 บาทต่อหน่วยจากปัจจุบัน 4.18 บาทต่อหน่วย เราให้น้ำหนักกับมาตรการตรึงราคาดีเซลที่ราคาปัจจุบันอยู่ที่ 30.94 บาท (หากขึ้นไปที่ 33 บาทจะเป็นการเพิ่มขึ้น 6.7%) ซึ่งจะส่งทำให้เงินเฟ้อบ้านเราในระยะถัดไปปรับสูงขึ้นตาม นอกจากนี้มีมติเห็นชอบขยาย Free VISA อินเดีย-ไต้หวัน ออกไปอีก 6 เดือน มีผล 11 พ.ค. ถึง 11พ.ย.67 เป็น Sentiment บวกเล็กน้อยต่อกลุ่มโรงแรมและ AOT

สำหรับรายงานผลประกอบการ 1Q67 ของบ้านเราจากการรวบรวมข้อมูลเฉพาะหุ้นที่มีคาดการณ์โดย Bloomberg Consensus ถึงวานนี้พบทำกำไรสุทธิ 1.1 แสนล้านบาทดีกว่าตลาดคาด 3.1% ลดความเสี่ยงของการปรับประมาณกำไรตลาดลงและจะเป็นปัจจัยช่วยจำกัด Downside ของ SET Index ในระยะนี้ กลยุทธ์การลงทุนเลือกหุ้นที่ผลประกอบการมีแนวโน้มเติบโตดีชอบ MTC และ MINT

Market Summary
SET Index ปรับขึ้น 0.47% กลุุ่มที่ปรับขึ้นเด่น คือกลุ่มที่แรงหนุนจาก U.S. Bond Yield ที่ปรับลงอย่างกลุ่มอิเล็คทรอนิกส์ปรับขึ้น 3.9% กลุ่มไฟแนนซ์ 0.95% กลุ่มโรงไฟฟ้า GPSC +2% และกลุ่มที่ปัจจัยบวกเฉพาะตัว ICT ที่ TRUE +4.3% จากผลประกอบการ 1Q67 ดีกว่าตลาดคาด ส่วนกลุ่มที่ปรับลงกลุ่มอาหาร -0.5% จากแรงขายทำกำไร CBG -2.2% TFG -2.5%

ATO Daily Stock Picks
แนะนำ MTC MINT

MINT ทยอยสะสมรอรับ
การฟื้นกลับมากำไรใน 2Q67
แม้ทิศทางผลประกอบการ 1Q67E กลับมาพลิกขาดทุน จากการ Low Season ของภาคการท่องเที่ยวยุโรป แต่เชื่อว่าตลาดน่าจะ Price In กับไปพอสมควรสะท้อนจาก Bloomberg Consensus ที่คาดผลการดำเนินงานปกติงวดนี้จะขาดทุน 136 ล้านบาท
แต่หากมองข้ามไปที่ 2Q-3Q67 ที่มี 2 มหกรรมกีฬา คือ ฟุตบอลยูโร 2024 ที่เยอรมัน (ช่วง มิ.ย.-ก.ค.) และกีฬาโอลิมปิกที่ฝรั่งเศส (ช่วง ก.ค.-ส.ค.) เชื่อว่าจะเป็นปัจจัยหนุนต่อภาคการท่องเที่ยวยุโรปและผลประกอบการกลับมาเร่งตัว
ทั้งนี้เราคาดกำไรปกติ 67E ขยายตัว 26%YoY มองราคาหุ้นที่ย่อจากความกังวลของงบ 1Q67 ที่ไม่สดใสเป็นโอกาสลงทุนรอบใหม่
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 36.00 บาท

MTC คุณภาพสินทรัพย์แกร่ง
คาดว่าราคาหุ้นจะตอบสนองเชิงบวกตอบรับรายงานงบ 1Q67 ที่ออกมาโดดเด่น โดยกำไรสุทธิอยู่ที่ 1.39 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 30%YoY และ 3%QoQ ดีกว่าเราและตลาดคาด 6-8%
จุดเด่นของผลประกอบการในงวดนี้ให้น้ำหนักไปที่คุณภาพสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งสะท้อนจากสัดส่วน NPL ที่ลดลง 9 bps QoQ มาที่ 3.07% ขณะที่ Coverage Ratio เพิ่มขึ้น 5%QoQ ที่ 121% และ Credit Cost ที่ลดลงสู่ 3.16% จาก 4Q66 ที่ 3.67% และ 1Q66 ที่ 3.51%
การเติบโตของสินเชื่อขยายตัว 18%YoY แต่ทรงตัว 1%QoQ ด้าน NIM อยู่ที่ 14.4% ชะลอเล็กน้อยจาก 1Q66/4Q66 ที่ 14.8%/14.7% ทำให้รายได้ดอกเบี้ยฯรับขยายตัว 15%YoY และ 1%QoQ
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 52.00 บาท

KEY FACTOR
ตลาดหุ้นต่างประเทศเริ่มเข้าสู่ช่วงพักตัว (หุ้นสหรัฐฯ S&P500 +0.13% และ Nasdaq -0.10% ส่วน MSCI Asia ex Japan +0.49%) ชะลอความร้อนแรงลงหลังตอบรับเชิงบวกมุมมองดอกเบี้ยที่ผ่านคลายลง อย่างไรก็ตามประเมินว่าการส่งสัญญาณของคณะกรรกมการ ECB ในสัปดาห์นี้ จะยังคงเปิดโอกาสการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายครั้งแรกในช่วงเดือน มิ.ย. ตามการส่งสัญญาณในช่วงการประชุมที่ผ่านมา แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจที่ทยอยรายงานในระหว่างสัปดาห์ ยอดค้าปลีก Eurozone +0.7% YoY และ +0.8% MoM ดีกว่าที่ Consensus คาดการณ์ระดับ -0.2% YoY และ +0.7% MoM ตามลำดับ ซึ่งถือเป็นการขยายตัวที่เด่นต่อเนื่องของภาคบริการ แต่ภาคการผลิตยังฟื้นตัวได้ค่อนข้างช้า เช่นเดียวกับมุมมองของตลาดที่แม้จะเริ่มมองบวกมากขึ้นต่อการเติบโตของเศรษฐกิจ Eurozone ในปีนี้ แต่คาดการณ์ยังอยู่ในระดับที่มีความเสี่ยงเศรษฐกิจชะลอตัว เพียง +0.6%

EYES ON
9 พ.ค. ส่งออก-นำเข้าจีน, ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคไทย, การประชุม BOE
10 พ.ค. ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคม.มิชิแกน

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ