***กำไรจากการดำเนินงานฟื้นตัว***
1Q67 ราคาทูน่าปรับตัวลงทำให้ลูกค้าสั่งซื้อเพิ่มขึ้น และได้ประโยชน์จากบาทอ่อน คาดกำไรจากการดำเนินงานเติบโต y-y แต่ดี แต่อ่อนตัว q-q ตามปัจจัยฤดูกาล การยกเลิก Red lobster จะยังไม่เห็นผลในงบไตรมาสนี้ คาดกำไรสุทธิเติบโต y-y ได้เล็กน้อย

คาดกำไร 1Q67 โต y-y เล็กน้อย : คาดรายได้ รวมเพิ่มขึ้น 4.2%y-y จากราคาทูน่าที่ลดลงทำให้ลูกค้าสั่งซื้อเพิ่มมากขึ้น (ปัจจุบันราคาทูน่าเฉลี่ย 1,350 USD/ton เทียบ 1Q66 1,820 USD/ton) และได้ประโยชน์จากค่าเงินบาทอ่อน แต่ลดลง 4.2%q-q ตาม seasonal ของ Frozen และ petcare ทำ GPM รวม 17.2% ปรับตัวขึ้น y-y ได้ ดี จากการลดขนาดกิจการที่ขาดทุนในสหรัฐฯ และ ITC ทำได้ดีขึ้น แต่ลดลง q-q จากราคาทูน่าที่ปรับตัวลง กำไรจากการดำเนินงานฟื้นตัว y-y ได้ดีแต่อ่อนตัว q-q ตามปัจจัยฤดูกาล การยกเลิก Red lobster ยังไม่เห็นผลในไตรมาสนี้ (เนื่องจาก 1Q66 มีกำไรจากการดำเนินงาน 121 ลบ. และยังได้รับเครดิตภาษีอยู่ ) คาด 1Q67 มีกำไรสุทธิ 1,079.9 ลบ. +3.9%y-y +106.2%q-q เติบโต y-y ได้เล็กน้อย

 ธุรกิจจะปรับตัวดีขึ้น : 1Q67 หลายธุรกิจอยู่ในช่วง low season คาดผลประกอบการจะปรับตัวดีขึ้นใน 2Q67 และยังได้ประโยชน์จากต้นทุนทูน่าที่ลดลง ราคาพื้นฐาน 16.70 บาท คงคำแนะนำ”ซื้อ”

อดิสรณ์ มุ่งพาลชล, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #497 ทศวรรณ ธรรมสุข, ผู้ช่วยนักวิเคราะห์