KCS Daily Strategy : คาด SET วันนี้ “Up” ต้าน 1386/1390 จุด รับ 1368/1361 จุด S&P500 แกว่งตัวก่อนปิด -0.28% โดยมีกลุ่มValue สลับขึ้นนำ ขณะที่สัญญาณชี้นำเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังอ่อนตัว ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค มี.ค. ต่ำกว่าคาด+ปรับลง 2 เดือนติดหนุน EM Asia และ SET ที่มีหุ้น Value สูง และเริ่มมีปัจจัยเร่งจีนเริ่มฟื้นฟูการลงทุนต่างประเทศ หลัง บ.ยักษ์ใหญ่สหรัฐฯ ร่วมงาน ChinaDevelopment Forum 2024 ขณะที่ภายในเครื่องยนต์เศรษฐกิจเริ่มเร่ง ส.ว. ผ่านร่างงบปี 2024 หนุนการลงทุน+ใช้จ่ายรัฐฯ ขณะที่หลังจากการประกาศใช้งบ 7 ครั้งหลัง SET ให้ผลตอบแทน 3 เดือนหลังประกาศเฉลี่ย 3.72% ภาคบริการนักท่องเที่ยวจีนยังเด่นลุ้นเร่งต่อจากแผนผลักดัน Casino (วันนี้แถลงผลการศึกษาแก่สภาและจะมีการพิจารณาร่างกฎหมาย 28 มี.ค. ก่อนเสนอ ครม.) ผสาน ความเชื่อมั่นลงทุนจะสูงขึ้น หลัง ตลท. จะเริ่มเผยข้อมูลการขาย Short ที่ยังไม่มีการซื้อคืน นับจาก 9 เม.ย. มอง SET ฟื้นต่อ มองหุ้นนำ คือกลุ่มภาคบริการ หุ้นอิงจีน หุ้นอิงงบรัฐฯ หุ้นโรงไฟฟ้า (วันนี้ติดตามค่าไฟ) วันนี้แนะ AOT, BJC, CPALL เด่น

Daily outlook: “Up” ต้าน 1386/1390 จุด รับ 1368/1361 จุด
What happened around the world ?
• (*/-)US Stocks : ตลาดหุ้นสหรัฐ Dow Jones -0.08% , S&P500 -0.28% Nasdaq -0.42% โดย Sector ในดัชนี S&P500 กลุ่มที่ Outperform คือ Healthcare, Financials,Consumer staples กลุ่มที่ Underperform หลักๆคือ Utilities, IT, Energy, Real estateฯลฯ โดยหุ้นที่เคลื่อนไหวเด่น อาทิ UPS บริษัทรับส่งพัสดุรายใหญ่ของสหรัฐ -8.2% รับOutlook ผลประกอบที่ให้ออกมาในโทนลบ, Boeing -2% รับ Moody ทบทวน Credit ratingMcCormickบริษัทผลิตเครื่องปรุงรสรายใหญ่สหรัฐ +10.52% เผยยอดขายและกำไรงวด 1๐24 ดีกว่าคาด

• (*/+) US- China : 1.) Bloomberg รายงาน ผู้บริหารของสหรัฐ อาทิ Pfizer, FedExเดินทางไปยังจีนเพื่อร่วมงานประชุม China Development Forum 2024 ที่กรุงปักกิ่ง และรอเข้าพบประธานาธิบดี สี จิ้นผิง KCS ประเมินเป็นการฟิ้นฟูความสัมพันธ์และเชื่อว่าจีนจะมีการออกมาตรการดึงดูดการลงทุนจากสหรัฐเพิ่มเติม มองเป็นบวกต่อเศรษฐกิจจีนในระยะถัดไป2.) ผู้ว่าการธนาคารแห่งชาติจีน เผยตลาดอสังหาริมทรัพย์จีนเริ่มส่งสัญญานฟื้นตัว และเชื่อว่าผลกระทบจากหนี้ภาคอสังหาจะกระทบต่อเสถียรภาพของระบบการเงินในระดับต่ำ โดยรวมมองเป็นจิตวิทยาบวกต่อหุ้นอิงจีน แนะน าหุ้น IVL SCGP HANA

• (*) US Econ : 1.)ตัวเลขความเชื่อมั่นผู้บริโภคโดย Conf. Board เดือน มี.ค. ปรับลดลงเป็นเดือนที่ 2 ลดลงเล็กน้อยจากเดือนก่อนหน้าอยู่ที่ 104.4 จุด แต่ต่ำกว่าตลาดคาดที่ 107 จุดผลจากประชาชนกังวล i)ต้นทุนที่สูง อาทิ อัตราดอกเบี้ย กดดันก าลังซื้อ ii) การเลือกตั้งสหรัฐ 5 พ.ย.) 2.)ยอดคำสั่งซื้อสินค้าคงทน เดือน ก.พ. พลิกกลับมาบวกอีกครั้งที่ 1.4%สูงกว่าคาดเล็กน้อยที่ +1.4%m-m โดยรวม KCS ประเมินตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐที่ออกมาในช่วงหลังมีผลกระทบต่อตลาดหุ้นและสินทรัพย์เสี่ยงจำกัด

• (*) To monitor : ฝั่งสหรัฐ 29 มี.ค.รายได้และการใช้จ่ายภาคครัวเรือน คาด +0.4%m-mเงินเฟ้อ PCE ก.พ. คาด +2.5%y-y, +0.4%m-m

• (*) US Bond & Dollar : US Bond เป็นภาพของการแกว่งตัว ในระยะสั้น อายุ 10 ปี -1 bpsและปิดที่ 4.24% เช่นเดียวกับ 2 ปี ปรับขึ้น +3 bps อยู่ที่ 4.59% ขณะที่ Dollar Index แกว่งตัวออกข้าง 104.0+/- จุด

•(*/-) Oil : ราคาน้ำมันดิบผันผวนสูง ขึ้น/ลงรายวัน ล่าสุด Brent กลับมาลง -0.58%d-dปิดที่ US$ 86.25/barrel และ West Texas -0.40%d-d ปิดที่ US$ 81.62/barrel มองเป็นจิตวิทยาลบระยะสั้นต่อหุ้นกลุ่มพลังงานต้นน้ำ อาทิ PTT, PTTEP

•(*) BDI & Container Index : ดัชนีค่าระวางเรือ BDI -6.31% d-d ปิดที่ 1989 จุด เป็นจิตวิทยาลบต่อหุ้นเรือเทกอง สอดคล้องกับดัชนีค่าระวางเรือ Container Index สัปดาห์ล่าสุด 21 มี.ค. ปรับลดลง 6 สัปดาห์ติดต่อกัน -5%w-w อยู่ที่ 3,010 $ และปรับลงเกือบทุกเส้นทาง ยกเว้นเส้น New York- Roterdum ที่ปรับขึ้น ฯลณ ประเมินจิตวิทยาบวกต่อหุ้นที่มีต้นทุนค่าขนส่งอาทิ SCGP (5% ของต้นทุน) TU, GFPT, STA ,NER STGT, KCE, DELTA,HANA, SVI (3-5% ของต้นทุน)

•(*) Commodity : น้ำต าล +2.0%d-d แล ะ +9.65%ytd ปิ ด ที่ 22.39US$/lb มองเป็ นจิตวิทยาบวกต่อหุ้นกลุ่มน้ำตาล อาทิ KSL, KTIS, KBS ราคาก๊าซธรรมชาติยุโรปปรับลงแรงอิง Nether land -4.76% อยู่ที่ 27.1 และ Natural Gas -0.4% KCS ประเมินเป็นปัจจัยหนุนผ่อนคลายต้นทุนและค่าใช้จ่ายของประชาชนในยุโรป หนุนเศรษฐกิจยุโรป และ เงินเฟ้อระยะถัดไปมีแนวโน้มลงมาอยู่ในกรอบที่ ECB วางไว้ 2% มองบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า เน้น GULF GPSCกลุ่มที่มีต้นทุนพลังงงาน SCGP กลุ่มธุรกิจยุโรป IVL MIINT CRC

What happened in Thailand ?
• (*/+) SET: SET Index ปรับตัวขึ้น +0.35% ปิดที่ 1377.23 จุด กลุ่มหนุน คือ กลุ่มค้าปลีก(CPAXT, CRC, CPALL) มองฟื้นตัวหลังรัฐบาลออกมาตอกย้ำการเดินหน้านโยบาย DigitalWallet กลุ่มชิ้นส่วน (DELTA, HANA) รับยอดส่งออกอุปกรณ์กี่งตัวนำก.พ. 24 +15.7%y-yเร่งขึ้นจาก prev. กลุ่มถ่วง คือ กลุ่มพลังงาน (PTT, GULF) ถ่วงจากราคาน้ำมันที่เร่งขึ้นต่อจากคืนวานนี้ ส่วน GULF มองมาจากภาพเงินบาทที่แกว่งตัวในโซนอ่อนค่า กลุ่มขนส่ง(AOT) มองพักตัวตามรายงานนักท่องเที่ยวต่างชาติรายสัปดาห์ที่เริ่มเห็นผลของฤดูกาล แต่มองเป็นโอกาสสะสม

• (+) Flow : เงินทุนต่างชาติไหลเข้า ซื้อหุ้น +39.4 ล้านเหรียญฯ ซื้อพันธบัตร +12.8 ล้านเหรียญฯ TFEX สถานะ Net Long +13,288 สัญญา เงินบาทแข็งค่าเล็กน้อยสู่ 36.3 +/-บาท

• (+) TH Export: ยอดส่งออกไทย เดือน ก.พ. +3.6% น้อยกว่าตลาดคาดเล็กน้อยที่ +4.1%yy prev. +10% แต่สอดคล้องภาพในต่างประเทศ โดยเป็นกาบวก y-y ได้7 เดือนต่อเนื่องสินค้าส่งออกเด่น คือ ข้าว +53.6%y-y (2M24 +49.4%) ยางพารา +31.7%y-y (2M2418.8%) บวกต่อ อาหารทะเลกระป๋อง+แปรรูป +7.7%y-y 2M24 6.5%y-y) บวกต่อ อาหารสัตว์เลี้ยง +21.5%y-y (2M24 +15.3%y-y) บวกต่อ อุปกรณ์กึ่งตัวนำ+15.7%y-y (2M243.0%yy) นอกจากนี้สัญญาณภาคผลิตเร่งขึ้นต่อระยะถัดไป คือ ภาพการน าเข้าสินค้าทุน ก.พ. 24+25.6%y-y ขณะที่ดุลการค้า -554 ล้านเหรียญ ดีกว่าคาด -573 ล้านเหรียญ ผสาน ยอดนักท่องเที่ยว ก.พ. 24 เด่น +58.6%y-y มองดุลบัญชีเดินสะพัด ก.พ. 24 กลับมาเป็นบวก เราประเมินภาพบวกต่อกลุ่มส่งออกที่ยอดเด่น NER STA TU ITC AAI HANA KCE และหุ้นอิงภาคผลิต อาทิIVL SCGP PTTGC เน้น HANA TU IVL เก็งกำไร ITC AAI

• (*/+) TH Tourism: นักท่องเที่ยวต่างชาติ18-24 มี.ค. สูง 6.5 แสนคน +1.0%w-w น าโดยนักท่องเที่ยวจีนเด่น 1.35 แสนคน > Avg YTD ไม่รวม Week ตรุษจีน 1.25 แสนคน สะท้อนผลบวกมาตรการฟรีวีซ่าจีน คาดหนุนงวด 1Q24F มองสูง 9.4 +/- ล้านคน 87% ของ PreCOVID ผสาน ระยะถัดไปยังมมาตรการรัฐฯอื่นๆหนุนท่องเที่ยวเพิ่มเติม เช่น ฟรีวีซ่าชาติอื่นๆ
+ การจัด Events ระดับโลก โดยรวมยังมองภาพนักท่องเที่ยวทั้งปี36 +/- ล้านคน สูงกว่าคาดการณ์ตลาดปัจจุบัน 34+/- ล้านคน มองสะสมหุ้นภาคบริการต่อเนื่อง โดยเฉพาะกลุ่มอิงฐานลูก ค้าจีน อาทิ AOT, AAV, MINT, SAFE, CPALL, CPAXT, BJC เน้น AOT, MINT,CPALL, CPAXT, BJC
• (+) TH Annual Budget: ที่ประชุม ส.ว. มีมติ186 เสียง ลงมติ"เห็นชอบ" ร่างพ.ร.บ.งบประมาณปี2024 เพื่อบังคับใช้เป็นกฎหมาย ส่วนมติ"ไม่เห็นด้วย" ไม่มีและมีผู้งดออกเสียง2 เสียง มองบวกการเบิกจ่ายงบฯ ทันทีที่ราชกิจจาฯ ประกาศมีผล คาดต้น เม.ย. ทั้งนี้ จากการศึกษา KCS พบว่า หลังจากการประกาศใช้ 7 ครั้งหลังสุด SET ให้ผลตอบแทน 3 เดือนหลังมีผลเฉลี่ย 3.72% ผลตอบแทนเป็นบวกด้วยความน่าจะเป็นสูง 85% บวกต่อกลุ่มรับเหมาเน้น STEC กลุ่ม Digital Tech ที่มีลูกค้ารัฐฯ BE8 (30% ของรายได้)
• (*) Minimum Wage: บอร์ดไตรภาคีเห็นชอบการกำหนดอัตราค่าจ้างขั้นต่ำประเภทกิจการโรงแรม เพื่อใช้สำหรับนายจ้างและลูกจ้างที่ท างานในสถานประกอบการประเภทกิจการโรงแรมระดับ 4 ดาวขึ้นไป และมีลูกจ้างตั้งแต่ 50 คนขึ้นไป ใน 10 จังหวัด กรุงทพ ภูเก็ต ชลบุรีเชียงใหม่ สุราษฎร์ธานีกระบี่ สงขลา พังงา ประจวบคีรีขันธ์ระยอง นำร่องขึ้นค่าจ้างขั้นต่ำเป็น 400 บาท เริ่ม 13 เม.ย. อิงฐานค่าแรงในจังหวัดดังกล่าวปัจจุบันที่อยู่ในช่วง 345-370บาท จะคิดเป็นอัตราเพิ่ม 8-15% อิงสัดส่วนมูลค่า GDP รายจังหวัดข้างต้น ราว 20% ของทั้งหมด ขณะที่เป็นการปรับเพิ่มขึ้นเฉพาะธุรกิจประเมินผลกระทบโดยรวมต่อก าไรตลาดจ ากัด(vs เราเคยประเมินการปรับขึ้นเฉลี่ย 10% ทั่วประเทศ จะกระทบกำไรตลาดราว 4-5% โดยไม่รวมอ านาจซื้อที่เพิ่มขึ้น) ขณะที่มองจิตวิทยาลบกลุ่มโรงแรม
• (*/+) Short Sales Disclosure: ตลาดหลักทรัพย์จะเริ่มเปิดเผยข้อมูลการขาย Short ที่ยังไม่มีการซื้อคืนผ่าน www.set.or.th นับจากวันที่ 9 เม.ย. มองเป็นประเด็นสร้างความเชื่อมั่นลงทุนในตลาดเพิ่มขึ้น และช่วยให้หุ้นพื้นฐานดีเคลื่อนไหวมีเสถียรภาพมากขึ้น
• (*/+) To Monitor: วันนี้ (27 มี.ค.) ติดตาม 1) การประชุม กกพ. คาดสรุปค่าไฟ งวด พ.ค. -ส.ค. 24 คาดมีโอกาสสูงที่จะระดับตลาดคาด 4.18 บาท จะเป็นบวกต่อผลประกอบการระยะถัดไป เพราะต้นทุนลงเร็วกว่า มาร์จิ้นจะถ่างกว้างขึ้น และเป็น Upside ต่อประมาณการหุ้นโรงไฟฟ้า KCS เน้นกลุ่มที่มีฐานลูกค้าอุตสาหกรรมสูง GPSC (40% ของก าลังผลิต) และติดตามวันนี้2 ประเด็น สภาผู้แทนราษฎร 2) เตรียมลงมติผ่านร่างกฎหมายให้LGBTสามารถแต่งงานได้ ลำดับถัดไปคาดมีโอกาสปรับแก้เกณฑ์อุ้มบุญ ให้กลุ่ม LGBT หลังจากช่วงต้น มี.ค. กระทรวงสาธารณสุขเตรียมปรับแก้เกณฑ์อุ้มบุญ มองเป็นบวกต่อหุ้นที่ท าธุรกิจให้บริการมีบุตร บวกต่อ SAFE, GFC, EKH เน้น SAFE 3) การแถลงผลการศึกษาผลประโยชน์จากการตั้งคาสิโนที่ถูกกฎมายในไทย จะเป็นปัจจัยต่อภาคการท่องเที่ยวอย่างไรรอพิจารณาร่างกฎหมายในวันที่ 28 มี.ค. หากไม่มีอะไรติดเตรียมเสนอเข้าครม. โดยรวมทั้ง 2ประเด็นจะเป็น Upside เชิงบวกต่อทั้งการท่องเที่ยวและเม็ดเงินหมุนเวียนในประเทศคึกคักขึ้นบวกต่อหุ้นภาคบริการ เน้น AOT, MINT, CPALL, BJC

Daily Strategy : AOT, BJC, CPALL
ระยะสั้น วันนี้มองภาพตลาด “Up” มอง คาด Flow มีโอกาสเข้า EM Asia และ SET ต่อสัญญาณชี้น าเศรษฐกิจสหรัฐฯเริ่มอ่อนลงต่อเนื่องในฝั่งความเชื่อมั่นผู้บริโภค ขณะที่จีนและไทยมีปัจจัยหนุนเศรษฐกิจที่เด่นชัดขึ้น จีน (บ.ยักษ์ใหญ่เตรียมเข้าพบคุณสีจิ้นผิง + ผู้ว่าPBOC มองภาคอสังหาฯ เริ่มดีขึ้น) ส่วนไทยเครื่องยนต์เศรษฐกิจกำลังจะเร่งรอบด้าน ทั้งภาคบริการที่เด่นอยู่แล้ว+วันนี้ลุ้นต่อยอดแผน Casino ถูกกฎหมาย และร่างงบประมาณปี 2024กำลังจะบังคับใช้ มองหุ้นนำ 1) กลุ่มอิงภาคบริการ เน้น AOT, MINT, CPALL, BJC 2) หุ้นอิงงบรัฐฯ เน้น KTB, STEC, BE8 3) หุ้นอิงจีน+ภาคผลิตฟื้นจากจุดต่ำสุด เน้น IVL, SCGP,HANA, SJWD 4) หุ้นโรงไฟฟ้า เน้น GPSC
1) หุ้นได้ประโยชน์ภาคผลิตโลกผ่านจุดต่ำสุด (IVL, PTTGC, HANA, SJWD, MENA,WICE)
2) หุ้นภาคบริการได้ประโยชน์มาตรการภาครัฐฯ บริโภค ท่องเที่ยว (CPALL, CPAXT,BJC, AOT, AAV, MINT, TKN)
3) กลุ่มได้ประโยชน์ที่วงจรดอกเบี้ยพลิกเป็นขาลงนับจากปี2024 (GULF, GPSC,CPALL, TRUE, MINT, BBIK, BE8, WARRIX, MTC)
4) กลุ่ม Dividend Plays (AP, MC, SC, SIRI)
5) กลุ่มได้ประโยชน์จากการเข้าสู่ฤดูร้อน (ICHI, OSP, CPALL, CPAXT, AOT, AAV,MINT)
6) กลุ่มได้ประโยชน์ค่าระวางเรือ Container เริ่มปรับตัวลดลง (TU, GFPT, STA ,NERSCGP, KCE, HANA)
• MAR24 Best Picks: CPALL, BJC, IVL, ICHI, MINT, MTC, OSP
• 1Q24/2024 Stock Picks : GPSC, IVL, PTTGC, CPALL, AOT, AMATA, SCGP, SCC,MINT Mid-Small Cap Play : SJWD, DOHOME, BE8, SPA, PLANB