• AAV : ประเด็นสำคัญจาก Investor Day

เราได้เข้าร่วมงาน Investor Day ประจำปี 2024 ของ AAV ซึ่งผู้บริหารได้กล่าวถึงวิสัยทัศน์ในระยะสั้นและระยะยาวกลยุทธ์การเติบโต และเป้าหมายความยั่งยืนหลังจากปี 2024 นอกจากนี้ AAV ยังเชิญตัวแทนจาก CAAT (การบินพลเรือนแห่งประเทศไทย) และ TAT (การท่องเที่ยวแห่งประเทศไทย) เพื่อให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับ สถานะเพดานราคาสูงสุดในปัจจุบัน ข้อตกลงระหว่างไทยกับอินเดีย และแนวโน้มการท่องเที่ยวระยะยาวของไทย หลังการประชุม เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ AAV เนื่องจากบริษัทมุ่งเน้นไปที่ความสามารถในการทำกำไรในปี 2024 โดยการรักษาประสิทธิภาพของฝูงบินให้สูง และการจัดการเส้นทางที่ให้ผลตอบแทนสูง คงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ AAV โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 2.80 บาท

ย้ำเป้าหมายปี 2024 - AAV ตั้งเป้าจำนวนผู้โดยสารไว้ที่ 20-21 ล้านคน โดยแบ่งสัดส่วน 60/40 ระหว่างในประเทศและต่างประเทศ โดย AAV คาดว่าค่าโดยสารจะเพิ่มขึ้น 12% (จาก 1,780 บาท เป็น 2,000 บาท) ผ่านการจัดสรรโครงสร้างค่าโดยสารใหม่ ค่าธรรมเนียมน้ำมันแบบไดนามิก และการแยกรายการค่าธรรมเนียมอื่น ๆ ให้กับ PSC อย่างไรก็ตาม CAAT คาดว่าค่าโดยสารจะยังคงสูงขึ้นเนื่องจากการขยายอุปทานที่ไม่สอดคล้องกับการเติบโตของอุปสงค์ AAV ยังคงตั้งเป้าหมาย load factor เกือบ 90% แม้ว่าจะมีการนำเครื่องบินขนาดใหญ่เข้าปฏิบัติการก็ตาม

แผนฝูงบินสำหรับปี 2024 และต่อๆ ไป – AAV วางแผนที่จะเพิ่มเครื่องบินอีก 4 ลำในปีนี้ (รวมเป็น 60 ลำในปี 2024) สามในสี่จะเป็นเครื่องบิน A321neo ซึ่งประหยัดเชื้อเพลิงมากกว่าและสามารถรองรับผู้โดยสารได้มากกว่า 50 คน เมื่อเทียบกับฝูงบิน A320 ในปัจจุบัน AAV ตั้งเป้าที่จะมีฝูงบินทั้งหมด 75 ลำภายในปี 2030 และเครื่องบินส่วนใหญ่ 52 ลำที่สั่งซื้อระหว่างปี 2024-2030 จะเป็นเครื่องบินรุ่น A321neo ซึ่งเราเชื่อว่าประสิทธิภาพของเครื่องบินที่เพิ่มขึ้นจะดีขึ้นส่งผลให้มีผลกำไรที่ดีขึ้นในระยะยาว

อัปเดตนโยบายเพดานราคาใหม่ – CAAT กำลังทบทวนนโยบายเพดานราคาใหม่ โดยคาดว่าจะประกาศผลในช่วง 2Q-3Q24 ปัจจุบันการกำหนดเพดานราคาสำหรับเที่ยวบินภายในประเทศสำหรับสายการบินที่ให้บริการเต็มรูปแบบและผู้นำสายการบินต้นทุนต่ำ (LCC) อยู่ที่ 13.0 บาท/กม. และ 9.4 บาท/กม. ตามลำดับ เช่น ตั๋วเครื่องบิน กรุงเทพฯ ไป ภูเก็ต จำกัดอยู่ที่ 9,074 บาท และ 6,561 บาท สำหรับ FS และ LCC ตามลำดับ แม้ว่าราคาปัจจุบันยังอยู่ภายใต้เพดานราคา แต่ CAAT คาดว่าจะรวมความผันผวนของราคาน้ำมันเครื่องบิน ประเภทเครื่องบิน และปัจจัยอื่นๆ ไว้ในนโยบายเพดานราคาใหม่ ในระยะสั้น สายการบินสามารถช่วยลดค่าโดยสารเฉลี่ยได้โดยการเพิ่มเที่ยวบิน (ช่วงเช้าตรู่ และช่วงดึก)

ความคืบหน้าที่ชัดเจนในการเจรจากับอินเดีย – CAAT กล่าวว่าการเจรจาระหว่างไทยและอินเดียเกี่ยวกับการเพิ่มจำนวนเที่ยวบินเข้าและออกจากเมืองใหญ่ในอินเดียกำลังคืบหน้า เหตุผลส่วนหนึ่งที่อินเดียกลับมาเจรจากับไทยอีกครั้งก็คือ สายการบินอินเดียได้เพิ่มขีดความสามารถในการรองรับผู้โดยสารอย่างรวดเร็ว

การอัปเดตด้านความยั่งยืน – ปัจจุบันบริษัทกำลังร่วมมือกับผู้ผลิต SAF (เชื้อเพลิงอากาศยานแบบยั่งยืน) ในท้องถิ่น 5 รายในประเทศไทย ในขณะที่กลุ่มแอร์เอเชียก็เช่นกัน สำรวจโอกาสของ SAF ในภูมิภาค ซึ่งผลกระทบที่ใกล้ชิดที่สุดต่อ SAF ซึ่งมาจากข้อกำหนดของสิงคโปร์ที่ว่าเที่ยวบินขาออกทั้งหมดต้องใช้ SAF อย่างน้อย 1% ในปี 2026