•    LPN : ผลประกอบการรายไตรมาสของ LPN สั้นลง ก่อให้เกิดความกังวลในปี 2024
•    กำไรสุทธิรายไตรมาส 17 ล้านบาท ลดลง 84% QoQ และ 56% YoY พลาดทั้งคาดการณ์ของเราและ Bloomberg consensus อย่างมีนัยสำคัญถึง 83%

•    การโอนที่ต่ำกว่าที่คาดและอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ลดลงเป็นสาเหตุหลักของการพลาด

•    อัตรากำไรขั้นต้นใน 4Q23 ลดลงเนื่องจากการกลับรายการค่าธรรมเนียมคอนโดหลังจากการปรับปรุงโครงการลงทุน ในขณะที่โครงการ low-rise ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสูงขึ้น

•    LPN ไม่ได้ให้แนวโน้มสำหรับปี 2024 แต่คาดว่าจะมียอดโอนและยอดขายเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ด้วยอัตรากำไรที่คาดว่าจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ความสามารถในการทำกำไรที่ลดลงทุกปีจึงเป็นผลลัพธ์ที่เป็นไปได้

•    การจดทะเบียนบริษัทย่อยยังคงอยู่ในแผนการดำเนินการแล้วเสร็จสิ้นปีนี้ โดยค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนในปีที่แล้วมีมูลค่ารวม 1.5 พันล้านบาท โดยคาดว่าจะมีการซื้อที่ดินลดลงในปี 2024

•    เราคงคำแนะนำ "ขาย" สำหรับ LPN โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 3.40 บาท ทั้งนี้ รอการชี้แจงเพิ่มเติมจากบริษัทเกี่ยวกับแนวโน้มในปี 2024

Market Insight
     E- mail :tiscoresearch@tisco.co.th