AT THE OPEN (#ATO)
SET Index ผันผวนจับตาทิศทาง Fund Flow
กลยุทธ์ Selective Buy หุ้นที่กำไรเติบโต

Market Strategy
คาด set แกว่งตามกรอบ 1375-1395 จุด การรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร เดือน ม.ค. 3.53 แสนตำแหน่งมากกว่าคาด 1.85 แสนตำแหน่ง ทำให้ FEDWATCH Tool เชื่อมั่น 80% ว่าการประชุม FED เดือน มี.ค. จะคงดอกเบี้ยฯ แต่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังยืนในแดนบวกจากให้น้ำหนักไปที่การฟื้นตัวของเศรษฐกิจและผลประกอบการบริษัทที่แกร่งกว่าคาด ด้าน U.S. Bond yield 10 ปี ดีดตัวแรง 12 bps ยืนที่ 4% Dollar Index แข็งค่า 0.9% มายืนที่ 104 จุด สวนทางเงินบาทเช้านี้อ่อนค่า 1.9% มาที่ 35.6 บาท/USD ซึ่งต้องติดตามว่าจะทำให้ทิศทาง Fund Flow ต่างชาติสะดุดหรือไม่หลังจากล่าสุดซื้อสุทธิไป 2 วันทำการติดต่อกัน 4.2 พันล้านบาท

ปัจจัยในประเทศวันนี้มีการรายงานเงินเฟ้อฯ เดือน มค คาด -0.82% ติดต่อกันเป็นเดือน 4 อาจเป็นเหตุเพิ่มกระแสเรียกร้องต่อการปรับลดดอกเบี้ยฯ ในการประชุม กนง. ในวันที่ 7 ก.พ. ซึ่งจะสร้าง Sentiment บวกต่อกลุ่มไฟแนนซ์ที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยฯ ผ่านจุดสูงสุด แต่ในมุมของเราเชื่อว่าการประชุม กนง. ในรอบนี้จะยังคงดอกเบี้ยฯที่ 2.5% จากความเห็นของ ธปท ที่มองดอกเบี้ยฯ ปัจจุบันยังอยู่ในระดับเหมาะสมกับเศรษฐกิจที่ค่อยๆฟื้นตัว กลยุทธ์ Selective

Market Summary
SET Index วันศุกร์ที่ผ่านมาปรับขึ้น 16.12 จุดหรือ 1.18% โดยแรงซื้อหลักมาจากนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 2 พันล้านบาท โดยกลุ่มที่หนุนดัชนีหลักๆ มาจากกลุ่มอิเล็คฯ จาก DELTA +3.5% ตามด้วยกลุ่มค้าปลีก CPALL +2.8% CPAXT +2.5% และกลุ่มโรงไฟฟ้า GULF +1.7% GPSC +3.6% ส่วนกลุ่มที่ติดลบสวนตลาดคือกลุ่มประกัน –0.5% จาก U.S. Bond Yield ที่ปรับลง

ATO Daily Stock Picks
แนะนำ MOSHI KTC

KTC ผลประกอบการฟื้น ราคาหุ้นไม่แพง
ด้านกำไร 4Q66 ที่รายงานออกมาขยายตัว YoY แต่หดตัว QoQ ถือว่าเป็นไปตามคาด แต่จุดที่น่าสนใจคือคุณภาพสินทรัพย์ยังมีพัฒนาการที่ดีขึ้นจาก NPL 4Q66 อยู่ที่ 2.19% ลดลงจาก 3Q66 ที่อยู่ 2.34% ขณะที่ Coverage Ratio ขึ้นมาที่ 400% เป็นป้อมปราการที่ช่วยลดความผันผวนของผลประกอบการ
กำไรปี 2567 คาดขยายตัว 7.4% โดย 1Q66 จะได้ประโยชน์จากมาตรการ Easy E-Receipt ช่วยหนุนต่อการใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิต ด้านราคาหุ้นไม่แพงเพราะ:ซื้อขายบน PER 14.5x/ PBV 2.8x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีกว่า 1 S.D. ทั้งคู่
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 54.00บาท

MOSHI ภาคท่องเที่ยวดีจะหนุนกำไร
แนวโน้มกำไร 4Q66 มีโอกาสขยายตัวทั้งYoY และ QoQ สนับสนุนจากการเข้าสู่ช่วงฤดูกาล อาทิ คริสต์มาส ปีใหม่หนุนความต้องการสินค้า ขณะที่ GPM จะปรับเพิ่มขึ้นจากการออกสินค้าใหม่ในกลุ่ม Jewelry ที่มี GPM สูง
ผลประกอบการปี 2567 มีแนวโน้มสดใส บริษัทตั้งเป้าหมายรายได้เติบโต 20% จากกำลังซื้อในประเทศที่ค่อยๆฟื้นตัว การขยายสาขา MOSHI 20 สาขา/ Garlic 4 สาขาและการเพิ่มขึ้นของสินค้าใหม่กว่า 10,000 SKUs ขณะที่ยอดขายจากต่างชาติคิดเป็นสัดส่วน20% ยอดขายทั้งหมด หากตัวเลขนักท่องเที่ยวที่เข้ามาดีกว่าตลาดคาด 32-35 ล้านคน เรามองเป็นโอกาสสร้าง Upside ต่อประมาณการต่อไป
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 55.00 บาท

KEY FACTOR
การจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือน ธ.ค. เพิ่มขึ้น +3.53 แสนตำแหน่ง สูงกว่าที่ Consensus คาดไว้ +1.85 แสนตำแหน่ง อย่างมีนัยสำคัญ และเร่งตัวขึ้นจาก +3.33 แสนตำแหน่งในเดือนก่อนหน้า ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเร่งตัวกลับมาแรง อายุ 10 ทะลุ 4% ในขณะที่ 2ปี ยืนเหนือระดับ 4.36% แต่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงโมเมนตัมเชิงบวก ให้น้ำหนักกับการรายงานงบฯ สะท้อนภาพตลาดที่ยอมรับต่อโอกาสที่เดือน มี.ค. จะคงดอกเบี้ย
ทิศทางตลาดหุ้นเอเชียยังคงผันผวนไร้ทิศทางให้น้ำหนักกับปัจจัยเฉพาะตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาพเศรษฐกิจของแต่ละประเทศ ซึ่งในระยะสั้นน่าจะได้แรงหนุนจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เร่งตัวในช่วงเข้าสู่ตรุษจีน ซึ่งตลาดหุ้นไทยน่าจะได้อานิสงค์เชิงบวกลุ้นประคองตัวรอบฟื้นตัวระยะสั้น โดยเฉพาะหากพิจารณาทิศทางค่าเงินบาทที่ในสัปดาห์ที่ผ่านมา Outperform ภูมิภาค ASEAN แข็งค่า 1.06% WoW

Eyes on
5 ก.พ. S&P Global ภาคการผลิตสหรัฐฯ, ISM ภาคบริการสหรัฐฯ, PMI การผลิตและบริการ (รอบสุดท้าย) Eurozone, Caixin PMI ภาคบริการ, CPI ของไทย
7 ก.พ. การประชุม กนง.
8 ก.พ. จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ, CPI ของจีน

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ