Company Quick Comment

SIRI (Buy, TP*2.2) 2Q23 Presale Update
มีมุมมอง slightly positive ต่อ 2Q23 presale ที่ 10.0 พันลบ. (+37% y-y, +24% q-q) ซึ่งยังโตสูง y-y และโตทั้ง low-rise และ condo สะท้อนกำลังซื้อกลุ่มกลาง-บน ยังดีกว่ากลุ่มอื่น ทั้งนี้ feedback การขายโครงการใหม่ทั้ง low-rise และ condo ถือว่าทำได้ดี โดย average take-up rate ที่ 20% และ 75% ของมูลค่าโครงการ 14.2 และ 1.2 พันลบ. ตามลำดับ หรือคิดเป็นยอดขายรวมจากโครงการเปิดใหม่ราว 3.7 พันลบ. (37% ของ 2Q23 presale)  สำหรับ 1H23 presale คิดเป็น 39% จากเป้าปี 2023F ที่ 47.0 พันลบ. (+22% y-y) ถึงแม้ดูไม่มาก แต่ถ้าพิจารณา 2H23F ที่มีโครงการใหม่รอเปิด 56.5 พันลบ. เราคาดแนวโน้ม presale จะเร่งตัวขึ้นในไตรมาสถัดไป สำหรับแนวโน้มกำไรสุทธิ 2Q23F คาดที่ 1.6 พันลบ. (+74% y-y, flat q-q) ซึ่งสูงเป็นอันดับสองรายไตรมาสนับตั้งแต่ตั้งบริษัท สำหรับประมาณการกำไรสุทธิ 2023F ที่ 4.65 พันลบ. (+9% y-y) คาดมี upside ได้ราว 20% และเป็น new high ต่อเนื่องจากปีก่อน เราคงคำแนะนำ BUY ที่ TP23F ที่ 2.20 บาท/หุ้น โดยจุดเด่นคือ การให้น้ำหนักเปิดโครงการใหม่ตลาดบน ซึ่งเป็นกลุ่มที่ชำนาญและผลตอบยังดี ช่วยชดเชยความกังวลต้นทุนการดำเนินงานและต้นทุนดอกเบี้ยจ่ายที่สูงกว่ากลุ่ม


Strategist Team
Koraphat Vorachet :Analyst Registration (No.043100)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and
Technical Koraphat.vorachet@th.nomura.com 0-2081-2771
Suwat Wattanapornprom: Analyst Registration (No.044015)
Fundamental Investment Analyst on Securities
Suwat. Wattanapornprom @th.nomura.com 02-081-2871